摘要：2015 年香港苏富比春拍现场，一枚直径 3.9 厘米、刻有吴佩孚肖像的 “中华民国十五年纪念币”，在多轮激烈竞价后，最终以 9145 美元落槌，按当时汇率折算，相当于 6.2 万元人民币。更令人震惊的是，经 NGC（美国 - numismatic Guara

一枚 “假币” 卖 9145 美元，臆造币藏着什么秘密？

2015 年香港苏富比春拍现场，一枚直径 3.9 厘米、刻有吴佩孚肖像的 “中华民国十五年纪念币”，在多轮激烈竞价后，最终以 9145 美元落槌，按当时汇率折算，相当于 6.2 万元人民币。更令人震惊的是，经 NGC（美国 - numismatic Guaranty Corporation，钱币担保公司）评级鉴定，这枚被藏家争相追捧的 “珍品”，本质上是民国时期专为欺骗外国藏家打造的 “臆造假币”。

在古钱币收藏圈，这样颠覆认知的反转并不罕见：普通假币摆在地摊上无人问津，甚至被视作 “破坏市场的毒瘤”，而部分臆造币却能在拍卖会上身价暴涨，有的稀有品种十年间价格翻了近 20 倍。这看似矛盾的现象背后，藏着一段横跨近百年的乱世造假史，更藏着收藏市场独特的价值判断逻辑。

一、真假之别：臆造币是 “创意假货”，普通假币只是 “工业复制”

很多刚接触古钱币的藏友都会疑惑：同样是 “假币”，为何命运会天差地别？其实答案就藏在两者的本质差异里，从制作逻辑、工艺水平到文化内涵，都有着云泥之别：

普通假币是 “拙劣模仿者”，只为骗钱而生

这类假币的核心逻辑是 “复制”—— 造假者拿着官方真币当模板，通过翻砂、压印等低成本工艺 1:1 仿造，目标只有一个：以假乱真，骗取新手藏家或普通消费者的钱财。

最典型的例子就是 2024 年北京警方破获的假熊猫银币案：犯罪团伙用含银量仅 2% 的铜镍合金冒充 99.9% 足银，铸造的假币比真币轻 0.2 克，币面的熊猫毛发纹路模糊不清，边缘甚至有明显的毛刺。经鉴定，这批假币单枚成本仅 8 元，却被伪装成 “纪念币滞销品”，以 300 元一枚的价格卖给老年人。这类假币没有任何创意，更无历史价值或艺术价值，一旦被识破，就只能沦为 “工业垃圾”，注定被市场彻底抛弃。

臆造币是 “无中生有的创作者”，藏着工匠的巧思

臆造币的关键在 “臆造” 二字 —— 没有现成的官方真币作为模板，全凭造假者的想象力和对钱币文化的理解自主设计。中国人民银行货币金银局专家李波在《中国近代钱币辨伪》一书中曾揭秘：抗战胜利 70 周年前后出现的一批民国臆造币中，造假者为迎合外国藏家对 “战争题材” 的兴趣，凭空在币面加入战斗机、大炮等元素，甚至刻上 “同盟国胜利纪念” 的英文字样，与官方发行的 “延安宝塔山” 图案纪念币截然不同，堪称 “脑洞大开的艺术创作”。

更关键的是工艺差距：民国时期的臆造币，大多出自天津、上海等正规造币厂的技工之手，甚至有部分是用造币厂废弃的设备铸造。比如 1926 年天津造币厂流出的一批 “张作霖像臆造币”，采用的是与官方银元相同的 “机器冲压工艺”，币面平整度误差不超过 0.1 毫米，边缘齿纹均匀清晰；而现代小作坊生产的假币，多采用 “翻砂铸造” 工艺，币面常有砂眼，含银量常不足 50%，最轻的甚至连 20 克都不到，拿在手里能明显感觉到 “轻飘飘”。

二、民国造币风云：从欠薪闹剧到收藏传奇的逆袭

臆造币的 “黄金时代”，恰好与民国军阀混战的乱世重叠。1920 年代的天津造币厂，作为当时中国规模最大的造币机构之一，因直皖战争、第一次直奉战争等战乱影响，订单量锐减 70% 以上，不仅无力采购新的原材料，还拖欠了近千名工人长达 5 个月的工资。为缓解经营压力，造币厂最终无奈裁员 300 多人，这些身怀造币绝技却突然失业的技工，意外成了臆造币的 “催生者”。

乱世造假三重奏：设备、技术、销路全配齐

民国臆造币能形成 “产业规模”，离不开 “设备、技术、销路” 的完美闭环，每一环都带着鲜明的时代印记：

部分被辞退的技工，凭借在造币厂的人脉关系，偷偷将小型冲压机、钢模雕刻工具等设备运出工厂，在天津租界或上海闸北等地开设 “地下造币作坊”。更有甚者，直接用造币厂废弃的钢模进行改造 —— 比如将 “袁世凯像银元” 的钢模修改后，刻上 “曹锟纪念” 的字样，摇身一变成为 “臆造纪念币”。当时上海《申报》曾报道：1927 年，租界警方在一次突袭中，从一家地下作坊查获 2 台造币机，经鉴定正是天津造币厂 1924 年淘汰的设备。

造币的核心技术 “模板雕刻”，虽由造币厂高薪聘请的外国技师把控，但普通技工熟悉铸造流程、金属配比等关键环节。由于缺乏雕刻官方模板的权限，他们索性发挥创意 —— 没有真币参考，就虚构 “民国四年袁大头”（注：官方仅发行过民国三年、八年、九年、十年袁大头）、“江西军政府壬子银元” 等不存在的币种；为增加 “可信度”，还会在币面刻上当时军阀的肖像，比如吴佩孚、孙传芳等，因为这些人物的形象在外国藏家中 “知名度高”。

民国时期，西方掀起一股 “中国钱币收藏热”，但大部分外国藏家对中国钱币的历史背景、铸造规律并不了解，只注重 “稀有性” 和 “观赏性”。造假者精准拿捏这一心理，专门臆造 “吴佩孚纪念币”“军阀版金质样币” 等题材，甚至编造 “此币为军阀私人定制，仅铸造 10 枚” 的故事。当时天津租界的一家外国古玩店老板在日记中写道：“中国技工送来的‘臆造币’，比官方银元更受客人欢迎，一枚金质样币能卖到 50 美元，是普通银元的 10 倍。”

为何骗子的 “作品” 成了珍品？

如今，民国臆造币能从 “骗钱假货” 逆袭成 “收藏珍品”，核心原因在于它承载了三重价值，这是普通假币永远无法具备的：

这些臆造币看似是 “假货”，却真实反映了民国时期的社会状况。1927 年后，随着北洋政府瓦解，京津造币厂失去官方支持，大量技工流向民间，上海近郊的宝山、嘉定等地逐渐成为新的 “臆造币生产基地”。甚至有记载称，当时的中央造币厂厂长傅式说，在整理钱币档案时，曾误将 45 枚臆造币收录进 “民国官方钱币图谱”，直到多年后才发现错误 —— 这些小插曲，恰好成为乱世经济混乱的生动注脚。

1920 年代军阀版臆造币，虽比天津造币厂的官方正品工艺略逊一筹，但仍有极高的技术门槛。比如 1925 年上海造的 “孙中山像臆造金币”，采用的是 “纯金冲压工艺”，单枚需 37.5 克纯金，且要经过 12 道工序才能完成，非大型造币厂或专业作坊无法实现。如今，这种传统造币工艺已逐渐失传，现存的民国臆造币，成了研究近代造币技术的 “实物标本”。

民国臆造币多为小批量生产，有的甚至是 “孤品”。比如 “民国九年袁像金质样币”，目前全球仅在上海博物馆、香港钱币博物馆及 3 位私人藏家手中发现过，总数不超过 10 枚。2021 年，一枚品相完好的 “民国九年袁像臆造金币” 在香港嘉士德拍卖会上，以 23.5 万元人民币成交，比同期同重量的黄金价格高出 8 倍多 —— 稀缺性，成了推高其价值的关键因素。

三、收藏避坑指南：3 招识别臆造币的价值

并非所有臆造币都能 “逆袭封神”，收藏界对臆造币的价值判断有明确标准，新手藏家稍不注意就可能踩坑。掌握以下 3 招，就能轻松辨别臆造币的 “含金量”：

看出身：优先选择 “造币厂系” 臆造币

近代臆造币主要分三类，价值天差地别：

收藏时，可通过 NGC、PCGS 等国际权威评级机构的认证报告判断 “出身”—— 正规造币厂生产的臆造币，在评级报告中会标注 “造币厂设备铸造”“工艺符合同期官方标准” 等信息，能有效避免买到私人仿品。

看工艺：拒绝 “粗制滥造”，细节见真章

用放大镜（建议 10 倍以上）观察币面细节，是辨别臆造币价值的关键：

此外，还可通过 “称重法” 辅助判断：民国臆造银元的重量通常在 26.5 - 27 克之间（与官方银元一致），而现代仿品多在 25 克以下，差距明显。

看题材：避开 “现代臆造陷阱”，锁定民国核心题材

收藏臆造币，“题材” 是决定未来升值潜力的重要因素：

需要注意的是，部分造假者会将现代臆造币做旧，伪装成民国时期的产物。辨别时可观察 “包浆”：民国臆造币的包浆是自然形成的，颜色均匀，且能清晰看到币面纹路；而现代做旧的臆造币，包浆颜色暗沉，用酒精擦拭后会掉色。

结语：真假之外，收藏的本质是价值判断

一枚吴佩孚肖像臆造币，从民国时期骗钱的 “假货”，到如今拍卖会上价值 9145 美元的 “珍品”，百年间的命运反转，恰好揭示了收藏市场的核心逻辑：评判一件藏品的价值，从来不是 “非黑即白” 的 “真假判断”，而是综合历史背景、文化内涵、工艺水平、存世量等多维度的 “价值判断”。

民国臆造币的逆袭，不是因为它 “假得高明”，而是因为它承载了乱世的历史记忆、凝聚了工匠的创意巧思、保留了稀缺的传统工艺 —— 这些无形的价值，远比 “官方认证的真币” 更珍贵。正如资深藏家马未都在《观复嘟嘟》中所说：“真正的珍品，从来不是官方盖章的‘真’，而是时光沉淀出的‘值’。”

下次再遇到古钱币，别急于用 “真假” 给它下定义 —— 先静下心来研究：它诞生于哪个时代？背后藏着怎样的故事？工艺是否有独特之处？或许，你也能在 “看似普通” 的钱币中，发现被忽略的收藏宝藏。

来源：悟空聊钱币