摘要：更让人琢磨不透的是，翻一翻双汇这几年的账就发现，过去6年它总共赚了340多亿，分红就分了330多亿，自己手里就剩不到10亿。

8月22号那天，双汇发展干了件让股民又惊又懵的事！

信息来源：2025年08月22日双汇发展股价微跌0.28% 中期拟派现22.5亿元

上半年赚了23.23亿，居然直接分出去22.52亿，分红比例快冲到100%了！

更让人琢磨不透的是，翻一翻双汇这几年的账就发现，过去6年它总共赚了340多亿，分红就分了330多亿，自己手里就剩不到10亿。

而且根据持股比例来看，这分出去的钱里，有250多亿最后都流到境外股东口袋里了。

好好的中国企业，为啥把利润大把往国外送？

说起双汇，大家都知道是卖火腿肠的，但早年间，它就是个快破产的小厂，能有今天全靠万隆的几手神操作。

1958年漯河肉联厂成立，到了80年代初，厂里欠了一屁股债，工资都发不出来。

1984年，44岁的万隆接了这个烂摊子，一上任就干了件冒险的事把每头猪的收购价，比国家定价多给2分钱。

别小看这2分钱，当时养猪户都愿意把猪卖给双汇，厂里的猪一下就多了，当年就赚了8000块。

在那个年代，这可是救命钱，直接把肉联厂从破产边缘拉了回来。

后来万隆又瞅准了火腿肠的机会，1992年砸了1200万从国外买生产线，双汇火腿肠一出来就火了，春游的时候揣两根，泡方便面的时候加一根，几乎成了家家必备的零食。

再后来又搞冷鲜肉，打破了大家吃肉只能买热鲜肉的习惯，全国开店，1998年还在深交所上市，成了火腿肠第一股。

真正让双汇变大的，是两次大收购：2006年，美国高盛和鼎晖成立罗特克斯公司，买了双汇的控股权，双汇从国企变成外资控股；

信息来源：2019-05-17 推进数字化升级拓宽产业布局 未来双汇的路要这样走

2013年更猛，花71亿美金买下美国猪肉龙头史密斯菲尔德，一下成了全球最大的肉类公司，连外国人都吃双汇的猪肉。

那时候的双汇，风头正盛，但是如今的双汇，现在似乎失去了大家的喜爱。

原来是因为别人都在搞健康肉、高端肠的时候，双汇还在靠老款王中王撑场面，年轻人不买账。

2025年上半年以包装肉制品为主的肉制品销量直接跌了9%。

年轻人要么买更贵的锋味派，要么吃东方甄选的低脂肠，双汇的老款火腿肠，所以，双汇现在的销量一年比一年差，其实也就不意外了。

双汇旗下火腿肠、冷鲜肉等品类也长期用同一种品牌，缺乏差异化。

相比之下，金锣通过 “健食力”“哈啰伙伴” 等细分品牌精准触达不同消费群体，例如儿童肉制品借助猪猪侠 IP 包装激活市场。

而且双汇的营销方式仍以传统广告为主，而金锣通过抖音 “火腿肠创意吃法” 直播等内容营销，单场观看量突破 100 万人次，带动销量增长 8.9%。

2021年3·15曝光双汇有瘦肉精，好多人吓得不敢买；2025 年黑猫投诉平台显示，双汇投诉量达 5365 起，多涉及食品异物、变质等问题未发布正式道歉或整改措施。

本身这件事就已经让双汇这个牌子在消费者心中的印象直线下降，但没想到，更离谱的还在后面。

2025年8月22日双汇发布了2025年半年度权益分派方案，根据方案显示分红20多亿，但总共才赚30多亿，而罗特克斯作为国外大股东，按照持有股权计算，相当于直接拿走了251.7亿。
双汇的利润为啥能分给罗特斯这么多，大量流入境外，万隆不慌吗？

原来，能这样操作的核心就在它那套股权结构。

双汇的股权看着简单，其实藏着门道，一层套一层，别看分出去那么多钱，但好处都落进了万隆家族手里。

最上面是罗特克斯公司，持有双汇发展70.33%的股份，说一不二。

但罗特克斯背后，是万洲国际，而万洲国际的最终受益人，就是万隆和他的家族。

高盛后来退出了，接盘的公司注册在维尔京群岛（避税天堂），看着是外资，其实还是双汇自己人在控制。

这种股权结构，最大的好处就是方便分红。

这些钱名义上是外资股东的，看着是给全体股东发福利，但实际上，都通过各种渠道流到了万隆家族手里。

也就是说，万隆家族通过控制万洲国际，再控制罗特克斯，最后控制双汇发展。

相当于双汇赚的钱，先分给罗特克斯，罗特克斯再转给万洲国际，万洲国际最后落到家族手里。

绕了这么一大圈，既合法合规，又能把利润转移到境外，不得不说这操作够精明。

那万隆到底想做什么？

双汇能有今天，万隆的功劳最大，但他也怕哪天失去控制权。

通过这种股权结构和高分红，一方面能让其他股东满意拿到高分红，另一方面，利润大部分流到家族手里，就算国内业务有波动，家族的利益也不受影响。

而且通过境外公司和信托，就算以后交接班，家族也能稳稳握住控制权。

而且，双汇这些年一直在搞海外布局，尤其是收购史密斯菲尔德后，在美国有大量业务。

这些海外业务需要钱维护，还想再收购其他公司，靠国内的利润根本不够。

把利润转移到境外，就能直接用在海外业务上，不用再走复杂的外汇审批流程，资金调动更灵活。

2025年1月，万隆还让史密斯菲尔德在美股上市，就是想通过海外资本市场圈更多钱。

还有就是，猪肉价格波动大，国内政策也有变化，万隆怕把所有钱放在国内不安全。

把利润转移到境外，相当于留了个后手。

万一国内业务出问题，海外还有钱能撑着，不至于一败涂地。

而且境外资金还能做投资，比如买股票、基金，让家族财富保值增值，比放在国内更稳妥。

所以，万隆可不傻。

双汇的分红，普通人别只看表面

双汇从一个地方小厂，做到全球猪肉大佬，不容易。

但现在，它把利润近乎分光，还大把往境外送，却没钱搞研发、升级产品，这让支持它几十年的消费者很寒心。

对咱们普通人来说，双汇的高分红跟咱们没关系，咱们只关心能不能买到好吃、安全、便宜的火腿肠。

如果双汇再这么下去，只想着给家族赚钱，不考虑消费者需求，早晚会被市场淘汰。

希望万隆能早点醒过来，别再把心思全放在股权和分红上，多花点时间在产品上。

毕竟，只有消费者还愿意买双汇的产品，这家公司才有未来，不然就算把利润全转移到境外，最后也只是竹篮打水一场空。

来源：乾凉散人一点号