摘要：最近GPU赛道挺热闹，有家叫沐曦集成电路（上海）股份有限公司的企业，正忙着冲刺科创板。可能有人不清楚GPU有多重要——现在不管是AI训练、数据中心运算，还是图形渲染，都得靠它，算是科技领域的“刚需硬件”。沐曦这一动作，不光自己想在资本市场闯出名堂，还把背后几家

最近GPU赛道挺热闹，有家叫沐曦集成电路（上海）股份有限公司的企业，正忙着冲刺科创板。可能有人不清楚GPU有多重要——现在不管是AI训练、数据中心运算，还是图形渲染，都得靠它，算是科技领域的“刚需硬件”。沐曦这一动作，不光自己想在资本市场闯出名堂，还把背后几家A股公司带成了焦点，今天就跟大家把这事掰扯明白。

先说说沐曦本身。这家公司打成立起，就盯着高性能GPU芯片做全栈自主研发，业务覆盖AI训练推理、通用计算、图形渲染这些核心领域。能在GPU圈子里站稳，研发实力肯定得硬——公司里74.94%的人都是研发人员，手里还攥着245项可应用的发明专利，技术储备在国内算扎实的。

再看业绩，沐曦这几年增长确实快。2022年营收才42万，到2024年就涨到7.4亿，三年复合增长率能到4074.52%，这速度在科技初创公司里很显眼。但有个现实问题得提：搞GPU研发特别“烧钱”，从技术攻关到产品落地都要大量投钱，所以沐曦目前累计亏损超30亿。这其实是很多科技公司的通病，前期靠投入换技术和市场，等产品大规模商用了，再慢慢盈利。

产品方面，沐曦的核心是曦云C500系列GPU。这款产品用的是7nm工艺，还是自研的，最关键的是能兼容英伟达的CUDA生态——要知道很多企业之前一直用英伟达的GPU，兼容性好就意味着换沐曦的产品时，不用大改现有系统，这对推广来说是个大优势。性能上，它能达到英伟达A100的75%，还支持千卡集群部署和多卡互联，现在已经卖了25000多颗，千卡级集群也实现商用了，万卡级还在推进。像和招商银行合作做金融监管、和中山医院搞医疗大模型，都是实际落地的案例。

现在沐曦要冲科创板，大家最关心的就是哪些A股公司跟它有关系，毕竟沾上边的公司可能会跟着受益。这些关联公司主要分两类：直接参股和间接参股。

先看直接参股的。中科蓝讯是其中一家，2022年3月它通过全资子公司给沐曦投了5000万，参与A轮融资，现在直接持有沐曦约0.24%的股权。别觉得0.24%少，一方面沐曦要是上市成功，股权可能会增值；另一方面，两家说不定能在业务上合作，中科蓝讯能借沐曦的GPU技术拓展自己的业务。

还有科华数据，它直接持有沐曦85.43万股，占首次公开发行前总股本的0.24%。而且不只是参股，科华数据还跟沐曦、开源这些伙伴合作，在白云算力中心部署了DeepSeek-R1蒸馏模型，把股权和业务绑在了一起。这对科华数据来说，能加强它在AI算力基础设施这块的能力，毕竟数据中心现在很看重GPU支持，合作能提升它的竞争力。

再说说间接参股的公司，这些公司没直接持股，但通过基金或合资公司和沐曦关联，业务合作也挺深。

超讯通信就是典型，它不但是沐曦GPU特定行业的全国总代理，2025年初还跟沐曦等四家一起成立了讯曦智能。2025年上半年超讯通信归母净利润7209万，同比涨155%，主要就靠沐曦GPU芯片的批量交付。这种“代理+合资”的模式，让超讯通信跟沐曦绑得特别紧，沐曦卖得好，它的业绩也跟着涨。

国脉文化则是通过参股的合伙企业间接持有沐曦股份，它主打文化和科技融合，旗下的云游戏、云电竞已经在测试沐曦曦云C600的推理性能。以后要是用沐曦的GPU，国脉文化的云游戏体验可能会更好，还能开拓新业务，比如更流畅的电竞直播。

除此之外，协鑫能科通过旗下基金间接持股，计划把沐曦GPU放进自己的分布式智算中心，搞绿色能源和算力结合；光线传媒参股是为了影视渲染和数字人业务，预留算力入口；中国长城会在自主安全整机里优先用沐曦的显卡和加速卡，强化自主计算生态。这些公司虽然是间接关联，但都能借沐曦的技术提升自己的竞争力。

最后得提醒大家，虽然沐曦冲刺科创板给关联A股公司带来了机会，但GPU行业竞争可不小。沐曦要面对英伟达、AMD这些国际巨头，国内还有海光信息、寒武纪等同行，能不能站稳脚跟还得看后续产品迭代和市场拓展。所以大家关注这些关联公司时，别只看“沾边”，还得分析公司本身的实力、和沐曦的合作深度，再结合自己的风险承受能力做判断，别盲目跟风。

来源：莓烦恼一点号8