摘要：本周作为2024年报季的收官周，药企财报依旧亮点颇丰。“连锁药房”股们再难掩下滑本色，除益丰药房以营收净利润双增外，行业整体面临增长挑战。头部企业老百姓大药房与腰部企业健之佳、漱玉平民均遭遇业绩下滑，凸显行业竞争加剧态势。
本周作为2024年报季的收官周，药企财报依旧亮点颇丰。“连锁药房”股们再难掩下滑本色，除益丰药房以营收净利润双增外，行业整体面临增长挑战。头部企业老百姓大药房与腰部企业健之佳、漱玉平民均遭遇业绩下滑，凸显行业竞争加剧态势。
本周另一大亮点是人事变动。先是接着上周AZ架构大调整，明星经理人刘谦告别AZ后，本周正式官宣加盟爱施健中国，担任中国区总经理一职；本土药企方面，复星医药在本周公布了董事会分工的调整，吴以芳不再担任复星医药执行董事、董事长职务，改任复星医药非执行董事，并将担任复星国际执行总裁，陈玉卿担任复星医药董事长、执行董事。
政策方面，临近五一假期，再次放出大招。酝酿已久的《中华人民共和国医疗保障法（草案）》终于搬上日程，由国务院常务会原则通过，未来有利于进一步加强医保基金监管，健全监督检查机制，严厉打击虚假诊疗、虚假购药等欺诈骗保行为。
本周还有哪些大事发生？
财报季
“药房”股：本周多家上市连锁药房发布年报，益丰药房营业收入为240.62亿元，同比增长6.53%，归母净利润15.29亿元，同比增长8.26%；老百姓公司营业收入223.58亿元，同比减少0.36%；归母净利润5.19亿元，同比减少44.13%；健之佳营业收入92.83亿元，同比增长2.23%，归母净利润1.28亿元，同比下滑69.08%；漱玉平民营业收入95.7亿元，同比增长4.13%，归母净利润-1.89亿元，同比下降241.9%。
迈瑞医疗：2024年，迈瑞全年营收367.25亿元,同比增加5.14%；净利润为116.68亿元，同比增加0.74%。同时，迈瑞也发布了2025年一季报，当季营收82.37亿元，同比下降12.12%；净利润为26.29亿元，同比下降16.81%。值得一提的是，这是迈瑞医疗十年来首次出现双负增长。
迪哲医药：2024年全年，公司实现营业收入3.60亿元，较上年度同比增长294.24%；归属于上市公司股东的净利润为-8.46亿元，上年同期为-11.08亿元，亏损进一步收窄。此外，公司2025年一季度实现营业收入1.60亿元，同比增长达96.32%；归属于上市公司股东的净利润为-1.93亿元，上年同期为-2.24亿元。
多家MNC发布Q1财报：诺华、辉瑞、AZ、GSK等MNC都在本周发布了2025年Q1财报。其中，诺华总营收132.33亿美元，同比增长15%；辉瑞总营收137.15亿美元，同比下滑8%；AZ总营收135.88亿美元，同比增长10%；GSK总营收 75.16 亿英镑，同比增长4%。
政策动态
国务院常务会原则通过《中华人民共和国医疗保障法（草案）》：4月27日，国务院常务会议讨论并原则通过《中华人民共和国医疗保障法（草案）》，决定将草案提请全国人大常委会审议。会议指出，要以此次立法为契机，进一步完善我国医疗保障政策体系，有效保护参保人合法权益，打牢人民群众病有所医的制度基础。要加强医保基金监管，健全监督检查机制，严厉打击虚假诊疗、虚假购药等欺诈骗保行为。要加强普法宣传教育，提升医疗机构、医务人员和群众守法意识，规范就医秩序和医疗行为。
多款药品被暂停采购资格：4月29日，上海阳光医药采购网发布《关于暂停江西杏林白马药业股份有限公司生产的复合维生素B片等采购资格的通知》，暂停江西杏林白马药业、山西国润制药、云南植物药业、仁和堂药业、华中药业、四川省三星堆制药的7款药品。
《医疗器械网络销售质量管理规范》10月1日起施行：4月28日，国家药品监督管理局正式发布《医疗器械网络销售质量管理规范》。该《规范》将于2025年10月1日起施行，从资质审核、信息展示、风险防控等多方面提出明确要求，进一步压实医疗器械网络销售企业和电商平台主体责任，推动行业高质量发展。最新发布的《规范》关键举措聚焦资质与信息透明化：网络销售企业须在网站首页显著位置持续展示经营许可证、备案凭证等资质信息，并在产品页面标明医疗器械注册证号、适用范围、禁忌症等关键信息。对验配类产品（如角膜接触镜、助听器），必须标注“需专业验配”等警示语。电商平台需严格审核入驻企业资质，动态更新档案，每半年核验一次。
四川公布《抗菌药临床分级管理目录（2025版）》：4月28日，四川省卫健委发出《关于印发《四川省抗菌药物临床应用分级管理录(2025年版)》的通知》，2025年版目录共收录27类抗菌药物，包括四环素类、氯霉素类、青霉素类复方制剂、第1-5代投保菌素等。这些抗菌药物按临床管理需要分为非限制使用级、限制使用级、特殊使用级等。
大型制药
爱施健中国宣布任命刘谦为中国区总经理：4月30日，爱施健中国宣布，刘谦已于2025年4月29日正式加入公司，接替Larry Merizalde担任中国区总经理一职，全面负责爱施健在中国的业务发展与管理，并直接向爱施健集团首席企业官Reg Haman汇报。同时，现任中国区首席执行官Larry Merizalde将于2025年6月30日正式离任。
陈玉卿出任复星医药董事长：4月29日，复星医药公布了董事会分工的调整。本次调整后，吴以芳不再担任复星医药执行董事、董事长职务，改任复星医药非执行董事，并将担任复星国际执行总裁；王可心不再担任复星医药联席董事长，继续担任复星医药执行董事，并将担任复星国际执行总裁；陈玉卿担任复星医药董事长、执行董事，关晓晖担任复星医药联席董事长、执行董事，CEO文德镛担任复星医药副董事长、执行董事。未来，陈玉卿将全面负责复星医药的战略，以及与战略目标匹配的组织发展、团队培养和人才储备等重要工作，带领经营管理团队实现业务稳健成长，进一步夯实产业发展的根基。
德国默克拟收购SpringWorks Therapeutics：德国默克宣布收购美国生物制药公司SpringWorks Therapeutics，此次收购将加强默克对治疗罕见肿瘤的发展，以及增强美国的业务。交易每股现金收购价47美元，对应后者企业价值30亿欧元(约合34亿美元)，或股权价值约39亿美元。交易预计将于今年下半年完成，但仍需获得SpringWorks股东以及监管部门的批准。在交易完成后，将可立即为默克的收入带来贡献，并且预计在2027年可提升公司的每股盈利。
恒瑞医药H股发行获中国证监会备案：4月28日，恒瑞医药发布公告称，公司于近日收到中国证监会出具的《境外发行上市备案通知书》，拟发行不超过8.15亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。该备案自出具之日起12个月内有效，若未完成发行需更新材料。不过，此次H股发行仍需获得香港证监会及联交所的最终核准，存在不确定性。
复星医药与沙特公司达成合作：4月28日，复星医药宣布，与沙特知名综合性医疗保健集团Fakeeh Care Group达成战略合作，将共同推进包括生物药、CAR-T细胞治疗在内的多项领先疗法在沙特阿拉伯的落地。
益普生与上药控股达成战略合作协议：4月28日，益普生携手上药控股有限公司共同宣布达成战略合作协议。双方将围绕达菲林展开合作，通过加强资源整合和渠道覆盖，进一步推动达菲林产品在中国市场的深度覆盖。
生物科技
百济神州美国专利纠纷胜诉：4月30日，百济神州宣布，美国专利商标局（USPTO）作出了一项最终书面决定，宣布艾伯维旗下Pharmacyclics LLC在专利授权后复审（PGR）程序中受到百济神州质疑的第11672803号美国专利（‘803专利）的全部权利无效。Pharmacyclics可对USPTO的最终书面决定提出上诉。
复旦张江盐酸多柔比星脂质体注射液降价幅度不低于35%：4月29日，复旦张江公告，2024年，盐酸多柔比星脂质体注射液（商标名：里葆多）首次被纳入国家集采目录。根据国家组织药品联合采购办公室发布的《关于公布全国药品集中采购（GY-YD2024-2）中选结果的通知》，本次集采的执行期间为各品种各地采购中选结果执行之日起至2027年12月31日。依据本次集采的规则以及市场竞争格局的改变，将导致里葆多的销售策略和销售价格需要在执行期间进行调整。经公司审慎研究，决定自2025年5月1日起按照各省份对于未中选产品的规则和要求，陆续调整、梯度降低该药物的市场零售价格，相比此前中标价格降价幅度不低于35%。
全球首个HER2抗体偶联降解剂开发终止：4 月 28 日，Orum Therapeutics 宣布对公司产品管线进行战略性更新，终止对 HER2 靶向 GSPT1 抗体偶联降解剂（DAC）ORM-5029 的进一步临床开发，同时提名正在开发中的下一代 DAC 候选药物 ORM-1153，该产品适应证为血液系统恶性肿瘤。
信达生物与ImmVirX达成临床合作拓展：4月29日，信达生物宣布与ImmVirX Pty Limited将临床合作及供应协议扩展至肝细胞癌（HCC）领域。本次合作标志着双方在实体瘤联合治疗研究上的重要进展。本次扩展合作将评估ImmVirX在研溶瘤病毒IVX037与信达生物的达伯舒（信迪利单抗注射液）在肝癌患者中的联合治疗效果。
百济神州BCL-2抑制剂申报上市：4月28日，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）网站显示，百济神州的索托克拉片（sonrotoclax）申报上市。根据此前的优先审评记录，此次申报的适应证包括：①既往接受过抗CD20治疗和BTKi治疗的套细胞淋巴瘤（MCL）成人患者；②既往接受过治疗的慢性淋巴细胞白血病（CLL）/ 小淋巴细胞淋巴瘤（SLL）成人患者。
英矽智能INS018_055片拟获突破性疗法认定：4月28日，NMPA网站公示信息显示，英矽智能特发性肺纤维化新药INS018-055拟纳入突破性治疗药物程序。INS018-055为英矽智能的核心管线，用于治疗特发性肺纤维化，在中美同步推进临床试验。
资本市场
高瓴资本出售金斯瑞蓬勃生物股权：4月28日，金斯瑞发布一则公告，涉及金斯瑞蓬勃生物股权转让。据悉，高瓴资本出售持有Probio Cayman的13.37%股份（300,000,000股A类优先股，2021年8月18日1.5亿美元（12亿港元）A轮融资获得）给Yangtze Investment (BVI) Limited（金斯瑞全资附属公司），转让价格为2.251亿美元（17亿港元）。于本公告日期，不考虑雇员持股计划股份的未来配发及发行，金斯瑞直接及透过其直接全资附属公司Probio BVI间接拥有Probio Cayman约71.72%。于交割时，金斯瑞直接及透过其直接全资附属公司Probio BVI及受让人间接拥有Probio Cayman的权益将增加至85.09%。Probio Cayman将继续为其间接非全资附属公司。
诺华收购Regulus Therapeutics：4月30日，诺华宣布已达成协议以17亿美元收购总部位于圣地亚哥的生物制药上市公司Regulus Therapeutics，该公司专注于开发microRNA疗法。Regulus的主要资产Farabursen是一种潜在的一流下一代寡核苷酸，靶向miR-17，用于治疗常染色体显性多囊肾病（ADPKD）。达成的协议完全符合诺华的治疗领域重点，并利用了诺华在肾脏疾病方面的优势和专业知识。
礼来重金押注寡核苷酸疗法：4月29日，Creyon Bio宣布和礼来达成一项全球许可和多靶点研究合作，聚焦发现、开发和商业化针对多种疾病的新型RNA靶向寡核苷酸（Oligo）疗法。作为合作的一部分，Creyon将利用其业界首创的AI驱动的Oligo工程引擎，以以前核酸药物开发无法企及的时长，针对礼来指定的靶点设计和优化新药候选物。根据协议条款，Creyon将获得1300万美元的预付款，其中包括现金和购买Creyon股权。如果达到某些里程碑，Creyons也有资格获得超过10亿美元的开发和商业化付款。礼来被授予独家许可，可以主导每个靶点的候选药物研发，如果礼来决定在达到某些里程碑后继续前进，那么礼来将负责进一步的研究、开发和商业化。
Biohaven获6亿美元投资：4月28日，Biohaven宣布已与Oberland Capital达成协议，向公司投资高达6亿美元，第一批2.5亿美元的投资收益将在2025年4月30日或之前完成。额外的资金为公司整个开发组合中正在进行的临床试验提供了大量的资金资源，并支持商业化努力，以应对美国FDA可能批准troriluzole治疗罕见病脊髓小脑性共济失调（SCA）患者。
来源：E药经理人
