摘要：今年夏天，怪兽玩具拉布布以其可爱又充满混乱的活力征服了全世界，其转售价格之高甚至让短线交易员或劳力士炒家都脸红。

现在，有迹象表明二级市场正在失去动力——黄牛们恐慌性抛售，眼睁睁看着价格暴跌一半甚至更多。

但造成这一现象的中国公司泡泡玛特表示，转售价格的下降正是他们所希望的。

Pop Mart 在发给 CNBC 的电子邮件声明中表示：我们的产品是为那些真正热爱艺术、并能从中感受到快乐的人打造的——我们乐于看到这种热情。让艺术变得触手可及对我们来说至关重要。

该公司补充道：如果购买仅仅是为了‘盈利’，这种模式最终会崩溃。

中国研究公司 ChoZan 的创始人 Ashley Dudarenok 表示，泡泡玛特之前允许转售价格上涨以提升吸引力，但现在正转向更稳定、更可持续的模式。

“Labubu的二手转售市场极大地提升了这款玩具的受欢迎程度，”Dudarenok说道。“但与此同时，从长远来看，这并不健康，因为它会疏远真正的顾客，也就是长期顾客。泡泡玛特也不想成为昙花一现的热门产品。”

二级市场晴雨表

该公司向 CNBC 表示，在接到黄牛投诉后，Pop Mart 加大产量以满足需求，拉布布娃娃的转售价格开始下降。

这家总部位于北京的公司表示，泡泡玛特目前每月生产约 3000 万个毛绒玩具，比去年的产量高出 10 倍。

但分析师指出，需求降温是另一个因素。

莲花资产管理公司首席投资官洪浩表示：我认为黄牛之所以抛售库存，是因为他们担心如果囤货太多，就卖不出去。

Pop Mart 的股价在过去一个月内下跌了 22%。

晨星股票分析师张杰认为，二级市场是泡泡玛特热门产品的晴雨表。当需求超过供应时，转售平台就成为交易的场所，也是衡量市场兴趣走向的关键指标。

根据伦敦证券交易所的数据，Pop Mart 的股价在过去一个月下跌了 16%，但今年迄今为止仍上涨了 200% 以上。

超越泡沫

泡泡玛特并不从二级市场获利；盈利来自于消费者的直接购买。不过，其炒作和稀缺性带来的认知也起到了一定作用。

将拉布布带回地球可能是必要的，因为大规模生产的玩具本质上并不是奢侈品。

“金表可以永久保存。我认为爱马仕会保存很长时间……但娃娃不会，”洪说道。

目前，分析师预计泡泡玛特最畅销的产品（如拉布布）将在明年保持强劲势头，这得益于其海外扩张，尤其是在北美和亚太地区的扩张。

泡泡玛特目前运营着一个主题公园，并与优衣库、迪士尼和可口可乐等国际品牌合作。该公司表示，还在投资原创动画，以充实角色个性和背景故事。

晨星公司的张先生表示，鉴于产品的生命周期有限，企业需要趁热打铁。泡泡玛特也在拓展盲盒以外的业务，这种策略给消费者带来了多巴胺的刺激，助长了盲盒热潮，但也引发了中国官方媒体的警告，称盲盒可能会对儿童产生上瘾的影响。

下一个热门

对于 Pop Mart 来说，真正的考验不是 Labubu 能否保持热度，而是它能否再次发起攻击。

Dudarenok 将 Pop Mart 的团队比作“现代人类学家”，他们仔细研究小众消费群体的希望和挣扎，创造出能引起共鸣的人物。

“Pop Mart 一直在不断挖掘、观察和策划。而且，Labubu 也花了几年时间。它并不是一炮打响，三个月后就引起国际轰动的，”Dudarenok 说。

“我相信在未来的几年里他们仍然会给我们带来一些很酷的惊喜。”（蓝洞新消费编译）

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来源：蓝洞新消费