摘要：“中国科技股大概只有美国的一半。”华尔街明星基金经理“木头姐”凯西·伍德的一句评论，道出了她近期大手笔买入中国科技股的核心逻辑。

华尔街女股神一笔2100万美元的投资，背后是一场对中国科技资产的重新定价。

“中国科技股大概只有美国的一半。” 华尔街明星基金经理“木头姐”凯西·伍德的一句评论，道出了她近期大手笔买入中国科技股的核心逻辑。

9月22日，方舟投资通过旗下两只ETF——ARKW和ARKF，四年来首次重新建仓阿里巴巴，买入价值约1630万美元的ADR。

同日，方舟还增持了百度，使其总持仓价值达到约4700万美元。加上此前投资的小马智行等公司，木头姐在中国科技股上的布局已形成清晰格局。

木头姐此次操作引人注目之处在于其时机选择。阿里巴巴股价今年已累计上涨超过116%，创下自2021年底以来的新高。

但她依然果断出手，通过两只ETF基金共同买入阿里巴巴。

这一投资行动标志着木头姐对中国科技股态度的重大转变。回顾历史，方舟投资在2014年阿里巴巴IPO后不久即开始买入该公司股票，但在2021年9月却选择了清仓。

时隔整整四年，木头姐为何选择此时“杀回”？答案可能在于市场环境的变化。

与木头姐同时看好中国科技股的并非孤例。好莱坞电影《大空头》原型、全球知名对冲基金经理迈克尔·巴里今年二季度也买入了阿里巴巴的看涨期权。

此外，在美上市的2倍做多BABA ETF今年以来规模增长超过2.5倍，显示资金正借道ETF涌入阿里巴巴。

在木头姐的投资决策中，估值优势是不可忽视的因素。在接受采访时，她直言不讳地指出：“目前估值差距很大，中国科技股大概只有美国的一半。”

阿里巴巴便是这一估值差距的典型代表。尽管今年股价表现强劲，但相比美国科技巨头，其市盈率、市销率等关键估值指标仍处于历史低位。

以相对低廉的价格，投资于在人工智能这一确定性赛道上占据领先地位的企业，对于追求高成长性的基金而言，吸引力不言而喻。

但光便宜肯定不够，木头姐的投资眼光一向超前。她的投资哲学始终聚焦于“颠覆性创新”，寻找那些能够实现指数级增长的公司。

AI技术正成为改写中国科技公司叙事的关键变量。方舟投资团队在最近的更新中写道：“AI是下一波创新大潮，在这一领域领先的公司可能实现指数级增长。”

在这一背景下，木头姐投资的不再是“电商的阿里”或“搜索的百度”，而是“AI的阿里”和“AI的百度”。

阿里巴巴的吸引力在于其横跨电商、物流、云计算、大模型的生态位，恰好处于“多个颠覆性技术交汇点”。尤其是阿里与英伟达合作布局Physical AI（物理AI），AI能力将切入机器人、自动驾驶等硬件场景。

更值得关注的是，阿里AI战略已从“故事”进入“兑现期”。二季度阿里云收入同比增长26%，创下近三年最高增速；阿里AI产品收入连续8个季度三位数增长。

在木头姐宣布买入阿里的同一天，2025阿里云栖大会在杭州举行。阿里CEO吴泳铭表示，公司正在积极推进3800亿元规模的AI基础设施建设。

百度则代表了另一种AI路径。作为国内最早布局AI的企业之一，百度已构建了从底层硬件到上层应用的全栈式AI布局。其在自动驾驶等前沿领域的长期投入，为AI落地提供了多元化路径。

木头姐的这一系列操作，向市场传递了一个强烈信号：那些真正拥有核心技术、广阔应用场景的中国科技公司，正在被全球聪明的资本重新识别和定价。

这一信号的重要性在于，它可能标志着中概股的“颠覆性”正在从商业模式创新转向更底层的硬核科技创新。

在生成式AI爆发式增长的背景下，当英伟达、微软等美国科技巨头市值屡创新高时，全球投资者都在寻找下一个能够分享时代红利的价值洼地。中国科技公司所展现出的AI潜力，使其成为自然的替代选择。

然而，木头姐的投资风格本身也值得投资者注意。她的旗舰基金ARKK虽然今年回报率达49%，但五年期表现仍为负值，且今年已遭遇4.38亿美元的资金流出。

这一对比表明，尽管木头姐对未来极度乐观，但市场上一部分资金对她的激进打法仍心存疑虑。

尽管木头姐的买入信号引人注目，但中国科技股的价值重估之路不会是一条坦途。

地缘政治风险依然存在。中美之间的科技竞争与摩擦并未消失，供应链安全、技术出口管制等问题可能长期影响中国科技公司的发展。

那些对地缘政治风险极度敏感、投资风格偏向保守的长期基金可能仍在观望。

市场还关注美联储货币政策的影响。随着美联储降息，科技股将迎来更低的融资成本环境。但科技股未来走强的关键，还在于是否有新技术、新产品出现以点燃市场热情。

对于投资者而言，需要区分战略布局与战术调整。木头姐此次买入可能只是对中国科技股的初步配置，未来是否会继续增持仍有待观察。

未来，中国科技公司的价值重估之路不会一帆风顺。但毫无疑问，忽视中国市场中这些AI核心玩家的潜力，未来可能会面临不小的机会成本。

聪明的资本已开始用脚投票。木头姐的这一选择，预示着市场正为那些拥有核心技术、广阔应用场景和清晰AI战略的中国科技公司，重写增长故事。

来源：迪哥看财经