摘要：9月26日，华熙生物举办2025半年度业绩说明会。会上有投资者询问公司战略投资圣诺医药布局创新药的合理性。管理层回应，本次投资是华熙生物在生物医药领域的重要布局。华熙生物的主要业务集中在原料、医药医美和皮肤科学三大板块，此次通过投资圣诺医药，不仅可以在战略层面
9月26日，华熙生物举办2025半年度业绩说明会。会上有投资者询问公司战略投资圣诺医药布局创新药的合理性。管理层回应，本次投资是华熙生物在生物医药领域的重要布局。华熙生物的主要业务集中在原料、医药医美和皮肤科学三大板块，此次通过投资圣诺医药，不仅可以在战略层面与小核酸创新药这一前沿技术的赛道实现绑定，更能在业务层面形成多维度协同。
管理层认为，华熙作为全球领先的生物活性物原料供应商，在透明质酸和麦角硫因等重要医药级原料上可以和圣诺医药的研发项目形成重要的协同。同时，双方将进一步探索透明质酸等物质在前沿医药研究和应用中的关键作用，初步研究发现特定分子量的透明质酸有助于提高成分对细胞递送的靶向精准性，并且配合麦角硫因可通过维持细胞活性带来协同效应，这也进一步印证了透明质酸在生命科学研究中的关键作用。而小核酸 RNAi 技术和 PNP 平台递送技术等前沿技术成果将进一步延伸应用至医美和皮肤科学板块。
通过与华熙生物在透明质酸、糖生物学和细胞生物学方面的研究结合，可孵化新一代具有精准递送能力的医美产品，探索衰老干预与组织再生的创新解决方案，进一步拓宽公司在消费医疗场景下的产品矩阵与市场空间。
从资源投入角度看，本次投资金额约 1.38 亿港元，资金全部来自公司自有资金且按协议分期支付，在公司整体资金体量中占比有限；同时，公司将通过专人对接、专项小组推进的方式开展与圣诺医药的合作，核心研发团队仍聚焦透明质酸创新应用、皮肤科学产品开发等主业核心任务，不会稀释主业资源。
公司充分认知小核酸药物研发周期长、风险高的行业特性，已通过投资协议及后续合作规划，建立针对性的风险管控与退出安排。
借助圣诺医药在 RNAi 技术和 PNP平台上的领先优势，华熙生物能够夯实医药板块的研发基础，推动小核酸药物在定向减脂、肿瘤及代谢性疾病等领域的产业化探索，进而聚焦与圣诺医药探讨STP705定向减脂项目在大中华区的临床开发与商业合作，加速定向减脂这一具有巨大商业前景的医美赛道布局。
还有投资者询问公司合成生物领域（如：重组胶原蛋白、红景天苷等）的具体商业化进展。对此，管理层介绍，2025年上半年，公司透明质酸创新产品及其他生物活性物销售收入稳步提升，占比超过 23%，此外，公司6种生物活性物原料新产品完成上市，分别是Hyatrue®交联透明质酸钠（HA-CL-M）、BloomColla®重组Ⅲ型人源化胶原蛋白（COL3-INJ01）、Hymagic™-GluHA熙芙宁、Biomeet™-海悦、Bioyouth™-SPG裂裥菌素凝胶和MitoEGT™麦角硫因。
医药级速溶HA已完成试产，进入工艺验证阶段，化妆品级Hymagic™-VCHA已完成试产，并在国际市场推广。
终端产品方面，2025年上半年，公司推出以麦角硫因为核心原料的抗衰产品“动能丸”和以红景天苷为核心原料的产品－“充氧丸”，未来，公司将围绕综合抗衰、体重管理、骨骼发育等方向，经过基础研究、原料创新、配方筛选、临床验证等，分别开发多个核心独有配方，并产业化上市。
还有投资者询问未来公司如何平衡短期改革阵痛与长期增长。管理层表示，公司二季度利润回升的根本原因是2025年3月起，公司董事长兼CEO重回业务一线、重返创业状态，系统性调整经营理念、业务方向及人才组织模式，目前仍处于系列调整的初期，具体核心举措包括：
第一，探索适合华熙生物品牌的传播沟通模式。公司坚决推动品牌传播从“规模导向”转向“效益导向”，在适合公司品牌特点的市场沟通模型成熟前，大幅压缩以销售额为单一核心指标的无效投放和外包活动，削减缺乏内驱思路的外包活动，并调整了相应的考评体系。待优化后的沟通模式确立，公司将重启规模化市场动作，提升投放精准度与品牌传播价值。这使得第二季度销售费用率同比下降12.46个百分点，上半年累计下降6.19个百分点，利润空间得到有效释放。
第二，聚焦华熙生物具备长线技术壁垒和科技资产沉淀的消费品转化业务:公司核心基础技术为精准分子量控制的透明质酸，公司依托与全球高校、研究机构及药企的合作，开展细胞生物学、糖生物学在衰老干预、组织再生领域的逆向研究。基于糖类物质在细胞分化与信号机制中的关键作用，特别是透明质酸作为细胞构建外基质结构的关键指挥中心，以及透明质酸独特的通过不同分子量组合模式来精密调控细胞行为的全新科研前沿认知，华熙生物的研究范围从透明质酸所在的细胞外基质(ECM)，延伸至细胞间通讯和细胞本身形成了细胞外基质、细胞间通讯和细胞内三大核心板块。
公司未来将围绕这些生命科学的核心物质合理拓展产业生态，大幅削减无明确技术支撑的品牌孵化计划，强化华熙生物具备长线技术壁垒和科技资产在消费品业务中的转化。例如，将精准透明质酸在细胞外基质(ECM)中的引导及通讯技术应用于润百颜品牌，使其在医美及功效护肤领域共享同一技术底层逻辑，兼具医美三类械的认知深度与功效护肤品的认知广度;将不同分子量透明质酸免疫调控技术、第五代合成生物发酵技术、组织再生与细胞培养基核心技术，分别赋能米蓓尔、BM肌活、夸迪等品牌，确保主要品牌解决关键问题的科研基础与公司活性物及基础研究优势高度匹配。
第三，革新组织与人才体系。公司彻底摒弃外聘“职业操盘手”模式，重点选拔并培养具备科技情怀、契合公司价值观且有领导人格的创业型人才走向管理岗位；2025年年内将持续聚焦组织与人才调整，优化团队结构、提升人效，为后续大规模市场动作筑牢组织与人才基础。报告期内因此产生约2900万元的一次性管理费用，但为长期发展夯实了基础。
第四、重塑企业科技形象，捍卫科学价值观，承担行业责任。重塑华熙生物企业形象，对罔顾科学的言论、报道、行业研究等影响和扰乱行业竞争秩序的不实内容坚决发声。通过系统输出透明质酸在糖生物学、细胞生物学领域的前沿研究价值与产业应用成果，向市场传递正确的科学认知。全面打通各业务板块传播逻辑，构建基于严密科学论证的科学传播体系，打破行业“流量优先、科学滞后”的传播乱象，为生物科技及相关行业树立科学传播、合规发展的风气，承担公司作为头部企业的行业责任。
来源：财经网
