煤价开启上升通道，能否恵及煤炭股？

摘要：产地情况，9月20日至21日，陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯、山西等主产区煤矿集中提价，涨幅普遍在5 - 20元/吨，部分煤矿单日涨幅超20元/吨。例如金鸡滩煤矿：精煤单日猛涨15元/吨至620元/吨，混煤、块煤同步上涨15元/吨。

听闻全网都在热吹煤炭，其真假我无从得知，但我清楚煤价确实已开启上升通道。

因没有期货，只能参考现货价格。

1、产地情况，9月20日至21日，陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯、山西等主产区煤矿集中提价，涨幅普遍在5 - 20元/吨，部分煤矿单日涨幅超20元/吨。例如金鸡滩煤矿：精煤单日猛涨15元/吨至620元/吨，混煤、块煤同步上涨15元/吨。

2、中国神华、中煤等央企外购价持续上调，像神华外购煤价再涨14 - 16元/吨，释放挺价信号，强化了市场的看涨预期。

3、港口价格呈高位震荡态势，北港报价首次突破700元/吨。

4、市场已形成看涨预期，贸易商捂盘惜售，各大机构普遍预计节前北港价格在720元上下波动，最高可能探至750元。

支撑煤价的积极信号如下：

1、内蒙、陕西、山西都在严查煤矿超产，超产10%便会责令停产整顿，十分严厉，下半年产量肯定低于上半年，供给端收缩明显。

2、临近国庆，为保障安全，产地部分民营矿减产、停产，部分完成月度生产任务的煤矿也将停产放假，欢度国庆。

3、工业用煤需求大幅增加，如冶金、水泥、化工、化肥等行业增长显著，有力提振了淡季需求，尤其是焦煤、无烟煤，成为此次煤价上涨的先锋。

4、港口库存处于低位，推动港口优质煤价格持续上扬。大秦线检修将于10月7日启动，为期20天，运量将降至100万吨/天。港口场存中优质、可流通的市场煤资源更为紧张。

对于煤炭行业，短期来看是反内卷，2025年煤价低点或为政策底，后续还会有更多反内卷政策出台。长期而言，中东部煤炭资源减少，开采难度增大，成本提高加上资源消耗以及其基石能源地位，煤价长期上涨具有高度确定性。