摘要：在拉姆齐·穆萨拉姆（摄于2021年）带领下，Veritas Capital准备抓住特朗普政府推动效率提升的契机获利。图片来源：JAMEL TOPPIN FOR FORBES

在政府推行“降本增效”政策的时代，亿万富豪拉姆齐·穆萨拉姆（Ramzi Musallam）的最大客户恰恰就是政府机构。不过他不觉得这有什么好担心的。

在拉姆齐·穆萨拉姆（摄于2021年）带领下，Veritas Capital准备抓住特朗普政府推动效率提升的契机获利。图片来源：JAMEL TOPPIN FOR FORBES

对于这家私募公司而言，其投资组合中多数企业都仰仗政府订单生存。特朗普政府成立政府效率部（DOGE）本该危及它的增长前景，但Veritas Capital CEO拉姆齐·穆萨拉姆却坚称，实际影响恰恰相反，而他的说法成功说服了投资者。

Veritas近日完成第九只旗舰基金募集，规模达144亿美元，成为本年度私募募资寒冬中屈指可数的巨量基金。此举使其管理资产总额突破540亿美元，并获得新的资金“弹药库”，用于投资医疗保健、国防、教育、基础设施及金融科技等强监管领域的科技公司。

Veritas投资组合企业年收入达250亿美元，其中约60%来自政府机构，其余来自企业市场（该公司不投资直接面向消费者的企业）。穆萨拉姆表示，Veritas专注于掌握“不可或缺”技术、能减少浪费性支出的企业。

穆萨拉姆向《福布斯》表示：“现任政府正在做一件早就应该做的事，那就是不仅关注效率，还强调质量。核心在于，如何利用科技来降低成本、改善成果？这既是政府的目标，也与我们的目标高度契合。”

目前，Veritas的投资组合中包括一些知名企业，例如Cotiviti——一家医疗数据分析公司，去年KKR以110亿美元的估值入股；以及Gainwell Technologies——一家为美国各州的医疗补助（Medicaid）机构和其他公共卫生项目提供软件的公司。特朗普的《大而美法案》（One Big Beautiful Bill）推出后，各州必须越来越依赖技术手段，来满足新的资格认证要求，其中包括：各州每月需要核实部分医疗补助受益人是否在工作、从事志愿服务或上学。在2023财年，美国50个州在医疗补助管理上的支出已达340亿美元。

该法案预计未来10年内将削减约1万亿美元的医疗补助开支。而专注医疗保健的私人基金会联邦基金（Commonwealth Fund）估计，此举可能导致医疗行业流失50万个工作岗位。但是，随着药店、医院和诊所的工作人员数量缩减，像Gainwell这样的软件或将成为填补人力空缺的重要工具。

去年，Veritas还以24.5亿美元收购NCR Voyix的云端数字银行业务，由此进军金融科技领域。Veritas将该公司更名为Candescent，目前为超过1500家机构提供银行软件。穆萨拉姆表示，他的公司在最终选择这一项目之前，已考察过100多个金融科技投资机会，预计未来将继续活跃在该领域。

Veritas聚焦“科技在政府和行政体系中的应用”这一独特赛道，该投资定位已取得了丰厚的回报。在今年的HEC-巴黎道琼斯大型收购基金业绩排名中，Veritas在649家参评机构中位列第10名。该榜单由巴黎高等商学院教授奥利弗·戈特沙尔克（Oliver Gottschalg）编制，评估各机构过去10年的综合业绩表现。俄勒冈州养老金基金披露的文件显示，自2017年成立以来，Veritas第六只旗舰基金年均净内部收益率（IRR）高达36%，其第七只基金自2020年以来的年均回报率也达到8.7%。

2012年，Veritas的创始人罗伯特·麦基翁（Robert McKeon）去世，穆萨拉姆接任首席执行官。自那时起，Veritas的资产规模从20亿美元激增至540亿美元。作为一名出生于约旦的移民，穆萨拉姆的个人身家目前估计为108亿美元。2021年，他在接受《福布斯》采访时直言，美国政府是“全球最大的科技投资者，这点毋庸置疑，其投资规模远超整个风投行业的总和”。

尽管不少养老金和捐赠基金机构正在减持私募股权投资，但Veritas凭借过往优异的业绩，依然吸引了机构投资者持续加码。穆萨拉姆表示，本期基金有“相当比例”的资金来自家族办公室，这在Veritas还是头一回。而通过私人财富渠道募资，也正逐渐成为私募股权公司的常见做法。阿肯色州教师退休基金的一份投资文件显示，Veritas的新基金将以估值在5亿至50亿美元之间、具备盈利能力的企业作为投资目标。不俗的规模也使该基金有能力与其他机构联手，投资或收购更大规模的公司。

全球私募股权募资规模在2021年达到1.1万亿美元的峰值。但此后，因众多公司在出售资产和向投资者返利方面愈加困难，其整体募资规模已缩水约40%。

不过，Veritas却是今年少数逆势增长的机构之一。今年6月，专注软件领域的收购公司Thoma Bravo成功募资240亿美元，是2025年美国市场上目前唯一一笔规模超过Veritas的募资。

穆萨拉姆预测：“未来，私募股权行业会出现分化。投资者将愈发青睐那些能够提供可复制的投资模式，并能长期保持行业前25%甚至前10%业绩水平的公司。由此，市场的并购整合将会加剧，许多如今仍在运作的基金，五年后未必还能存续。”

在华尔街强弱分明的格局下，凭借美国政府每年高达6.8万亿美元的财政支出，Veritas得以脱颖而出。随着联邦政府不断精简人力、将更多事务外包，Veritas所控股的政府承包商将愈发重要。而Veritas也计划从这块巨大的“蛋糕”中分得更大份额。

本文作者为福布斯资深撰稿人，文章内容仅代表作者本人观点。

本文译自：

文：Hank Tucker

翻译：Björn&Rach

校对：Lemin

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来源：福布斯一点号