摘要：3）尽管供应过剩的风险存在，但美国的液化天然气仍对投资者具有吸引力，这得益于其页岩气产量的增加。由于强劲的全球需求、欧洲逐渐减少对俄罗斯天然气的依赖以及美国的持续稳定发展。

1）美国和卡塔尔即将启动的一系列新的液化天然气项目可能会在 2030 年使全球市场出现供过于求的局面，从而导致价格下降，并压缩美国出口商的利润空间。

2）在国内市场，美国的液化天然气将面临来自不断增长的电力需求所带来的天然气竞争压力，这一需求的增长源于数据中心的建设以及制造业的本土化转移。

3）尽管供应过剩的风险存在，但美国的液化天然气仍对投资者具有吸引力，这得益于其页岩气产量的增加。由于强劲的全球需求、欧洲逐渐减少对俄罗斯天然气的依赖以及美国的持续稳定发展。

到2030年末，美国的液化天然气出口热潮可能会面临一系列挑战，无论是在国内市场还是在国际市场上皆是如此。

巨大的出口产能扩充（主要集中在美国和卡塔尔）预计将在明年使全球液化天然气市场陷入供过于求的局面，从而导致价格下跌，并侵蚀美国液化天然气出口商的利润空间。

在国内市场，液化天然气出口行业将不得不面对美国不断增长的电力生产用气需求的竞争压力。在美国，天然气预计将满足数据中心和制造业回流所带来的新增电力需求的一部分。

今年，美国的液化天然气开发商在特朗普政府解除拜登政府实施的暂停新液化天然气项目建设的措施后，便立即批准了新的项目投资。

今年截至目前，澳大利亚的伍德赛德公司已宣布了路易斯安那液化天然气项目的最终投资决策（FID），并计划于 2029 年开始投产。美国液化天然气出口商Venture Global公司在 7 月完成了最终投资决策，并成功完成了该公司第三个项目 CP2 液化天然气（CP2）的第一阶段 151 亿美元项目融资，同时包括相关的 CP Express管道。而美国顶级出口商切尼尔公司也对Corpus Christi中型8 号和 9 号生产线以及去瓶颈化项目做出了积极的最终投资决策。在完成 CCL 中型 8 号和 9 号生产线以及预期的去瓶颈化和 CCL 第三期之后，Corpus Christi液化天然气终端预计在2030年末的总体液化能力将超过每年 3000 万吨。

随着建议项目数量的不断增加，预计今年及未来几年还将有其他多个项目获得最终投资决策。

伍德麦肯兹公司的分析师本月早些时候表示：“获得最终投资决策的美国液化天然气产能越多，供应过剩的情况就越严重，价格下跌的幅度和持续时间也会越长越深。”

到 2030 年，来自前两大液化天然气出口国（美国和卡塔尔）的供应量将会大幅增加，因为美国有多项项目即将投入运营，而卡塔尔最大的液化天然气扩建项目也将于 2027 年完工。

据国际能源署（IEA）的估计，截至今年年初，新获得批准的美国产能占所有项目最终投资决策的 95%，而阿根廷是唯一一个有项目完成最终投资决策的其他国家。

据国际能源署称，从 2025 年到 2030 年，预计已有最终投资决策或正在建设中的项目将新增近 3000 亿立方米的液化天然气出口产能。

该机构指出：“这创下了液化天然气市场历史上任何类似时期的最大供应量纪录”，并且这一数据不包括俄罗斯受到严厉制裁的“北极 2 号”液化天然气项目，该项目已通过美国和欧洲列入黑名单的船只向中国供应燃料。

据路透社能源专栏作家罗恩·博苏所引用的伦敦证券交易所的估计，随着所有新增供应陆续投入市场，全球市场今年将从相对平衡的状态转变为明年出现近 500 亿立方米的供应过剩，到 2030 年还将出现规模大四倍的 2000 亿立方米的供应过剩。

尽管存在诸如在预计2030年末全球液化天然气供应过剩的情况下价格可能下跌等新出现的风险，但伍德麦肯兹的分析师指出，“美国液化天然气仍是能源领域最热门的投资之一。”

伍德麦肯兹公司认为，美国的液化天然气出口将受益于全球需求的增长。此外，该能源咨询公司表示，美国的液化天然气合同在长期来看仍将对购买方具有商业吸引力，而且越来越多的投资者希望分得美国液化天然气的一杯羹，这使得美国液化天然气能够获得更多的资金支持，从而拓宽了资金来源渠道。

增加液化天然气出口的理由依然充分——美国国内页岩气产量充足，美国液化天然气的需求不断增长（尤其是在欧洲，该地区计划在 2027 年前停止使用俄罗斯天然气），而且美国政府推行“钻探，宝贝，钻探”的政策，支持增加国内石油和天然气产量以及海外出口。

未来全球液化天然气供应过剩的情况可能会在中期降低美国出口商的利润，但出口能力的提升将促使美国国内天然气价格上涨。美国能源信息署预测，亨利中心天然气现货价格将从 8 月份的平均每百万英热单位 2.91 美元上涨至第四季度的 3.70 美元/百万英热单位，以及明年的 4.30 美元/百万英热单位，这反映出在出口量增加的情况下，天然气产量相对保持平稳。

较高的价格很可能会刺激美国国内的天然气生产。这不仅是为了满足液化天然气出口的需求，也是为了在电力需求不断增长（由于人工智能产业的蓬勃发展）的情况下满足更多的燃气发电需求。

天然气生产商将面临来自两个方面的市场需求：一是国内燃气发电量的增加，二是液化天然气出口量的上升。但液化天然气行业可能会成为美国天然气供应领域数据中心的直接竞争对手。

资料来源：U.S. LNG Boom Faces Glut Risk by 2030 | OilPrice.com

来源：非凡说能源