百度AI逆袭了？10亿订单+市值暴涨50%，15年“闷声布局”藏不住了

摘要：你敢信吗？当年在移动互联网赛道上，百度愣是被美团、京东这些后起之秀甩在身后，一度成了行业里的“失意者”——大家提起它，要么说“搜索老本快吃完了”，要么调侃“跟不上新玩法”。可就在最近，它靠AI彻底炸了：昆仑芯刚拿下中国移动10亿级的AI设备订单，转头又跟招商局

你敢信吗？当年在移动互联网赛道上，百度愣是被美团、京东这些后起之秀甩在身后，一度成了行业里的“失意者”——大家提起它，要么说“搜索老本快吃完了”，要么调侃“跟不上新玩法”。可就在最近，它靠AI彻底炸了：昆仑芯刚拿下中国移动10亿级的AI设备订单，转头又跟招商局集团签了AI战略合作，港股20天涨超50%，市值快摸到4000亿港元，连杰富瑞这种机构都把目标价往上提了一大截。

这波逆袭，到底是“风口上的偶然”，还是“藏了十几年的必然”？作为常年盯AI赛道的博主，我想跟你好好聊聊百度这盘棋——不吹不黑，它身上藏着很多硬科技企业的生存逻辑，或许能给咱们一点启发。

很多人觉得百度股价涨是“炒概念”，但你去扒扒细节就知道，每一步都踩在实地上。

9月中旬那几天，行业里接连传两个大消息：一个是百度跟招商局集团签了合作协议——别小看这个合作，招商局是央企，手里握着物流、港口这些实体产业资源，百度的AI要落地到这些场景里，可不是小打小闹；另一个更重磅，从百度分拆出来的昆仑芯，中标了中国移动2025-2026年的人工智能通用计算设备采购项目，订单规模直接是10亿级的。

我特意去查了中国移动的采购要求，这个项目对AI芯片的算力、稳定性要求都不低，昆仑芯能拿下来，说明它的技术已经过了“商用检验”。而且就在这之前，百度还发了个公告，说发行了44亿元的优先无担保票据，这笔钱要用到2029年——明眼人都知道，这是在为AI业务囤“弹药”，毕竟硬科技研发烧钱得很。（来源：2025年9月16日财中社《百度集团-SW完成发行44亿元优先票据用于偿债等》）

资本市场的反应也很直接。9月17号那天，百度港股开盘就涨，最高飙到18%，创了两年最大涨幅，收盘也涨了16%，股价到131.4港元。算下来，过去20个交易日涨了超50%，今年年初到现在快60%了。机构也跟着动：杰富瑞把百度美股目标价从108美元提到157美元，港股从104港元提到152港元；还有Arete Research，直接把百度美国存托凭证的评级从“卖出”改成“买入”，说它的芯片业务能抵消广告业务的疲软。（来源：2025年9月18日新浪财经《百度集团(09888)续升4.5% 机构指公司估值水平或有望进一步向寒武纪看齐》）

更实在的是财报数据。2025年二季度，百度涵盖智能云的AI新业务收入第一次超过100亿元，同比增长34%——这可不是小数字，要知道很多科技公司的新业务好几年都达不到这个规模。当时李彦宏说“智能云靠的是全栈AI能力和端到端解决方案”，我当时还半信半疑，现在看，这话真不是吹的。

很多朋友跟我说“百度是赶上AI风口了”，但我每次都要纠正：它不是“赶风口”，是“等风口”——从2010年就开始等了。

我记得2010年的时候，百度成立了自然语言处理部，那时候AI还是个“小众概念”，国内没几家公司愿意往里面砸钱。可百度不一样，这十几年一直在搭AI生态，核心就是“AI+云+生态”。今年8月百度智能云大会上，他们提到要在算力、模型、数据、工程这四个方面下功夫，我当时就觉得，这思路特别“稳”——AI这行，缺了任何一个环节都玩不转。

就说算力吧，百度智能云把百舸AI计算平台升级到5.0版本，从网络到算力再到推理系统都优化了。为啥要做这个？以前很多企业想用AI，但一算成本就打退堂鼓，觉得AI是“成本中心”，花了钱看不到回报。百度想做的，就是把AI云变成“利润中心”——让企业用更低的成本用AI，还能靠AI赚钱。比如有家制造企业，用了百度的AI云之后，生产线上的质检效率提高了30%，成本降了20%，这才是AI落地的真正价值。

自动驾驶也是个例子。现在大家都觉得Robotaxi大规模商业化难，但百度没停手，一直在降成本、提订单量。它的6代自动驾驶车，整车成本比5代降了60%，大概20万元人民币；而国外的Waymo 5代车，成本要17.5万美元，差不多是百度的6倍多。成本下来了，订单量自然涨——2025年二季度，萝卜快跑的完全无人驾驶行程超过220万次，同比增长148%，快赶上Waymo的峰值水平了。（来源：百度2025年二季度财报）

还有大模型，百度2023年3月就发布了文心一言，是国内最早对标ChatGPT的大模型之一。一开始很多人质疑它“不行”，但这两年迭代下来，现在能处理文本、图像、音频、视频这些多模态内容，还在教育、金融、媒体行业落地了。比如有个教育机构用文心一言做个性化辅导，学生的成绩提升了15%；金融机构用它做风险评估，准确率提高了10%。

昆仑芯的发展更能看出长期布局。现在昆仑芯已经形成3万卡的集群规模，用这个集群训练文心大模型，效率比以前提高了5倍。根据IDC 2024年中国区数据中心芯片厂商出货量报告，百度排第三，仅次于英伟达和昇腾——芯片这行门槛多高啊，没有十几年的积累，根本不可能做到这个位置。

虽然现在势头猛，但我得跟你说实话：百度想回到互联网行业第一梯队，还有不少坎要过。

第一道坎是AI商业化路径不清晰。大家都知道AI有潜力，但怎么把潜力变成持续的收入，还没成熟的模式。以前百度靠搜索广告赚钱，现在想靠AI赚钱，总不能再像以前那样硬推广告吧？比如AI搜索，要是为了赚钱，强行插广告，很容易让用户反感，甚至失去信任。我觉得百度要做的，是找到“用户体验和商业价值的平衡点”——比如通过数据分析，推荐用户真正需要的服务，而不是单纯的广告。但这个度很难把握，需要时间试错。

第二道坎是竞争压力越来越大。不光百度在做AI，腾讯、阿里、字节这些大厂都在发力：腾讯的混元大模型在企业服务领域落地很快，阿里的通义千问在电商场景里有优势，字节的豆包在C端用户里很受欢迎。就连自动驾驶领域，小鹏、理想这些车企也在做，还有一些新创业公司挤进来。以后的竞争，不是“一家独大”，而是“拼细节、拼落地”，百度要是慢一步，很可能就被追上了。

第三道坎是外部环境的不确定性。尤其是AI芯片领域，虽然昆仑芯有了突破，但国内整体在高端芯片上还依赖国外技术。万一供应链出问题，比如关键零部件断供，很可能影响百度AI业务的发展。而且现在国际上对AI技术的监管越来越严，以后会不会有政策限制，谁也说不准。

这些问题不是我瞎担心，而是所有做硬科技企业都会面临的挑战。百度现在的优势是布局早、技术积累深，但能不能把优势变成胜势，还得看它怎么应对这些挑战。