摘要：本文是《极简投研》的第631篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

本文是《极简投研》的第631篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

从宏观角度，“国家队”就是指央企。

央企分为两条线。

一条线是实业，涵盖军工、能源、交通、建筑等领域，这条线是国资委在管理，国资委是国务院直属特设机构，正部级，代表国家履行出资人职责。截至2025年7月，国务院国资委直接控制98家央企，这些企业通常被称为“正部级央企”。

另一条线是金融和文化，这条线主要是财政部在管理，确切的说，是财政部下面的一个部门在管理。截至2025年7月，财政部直接管理144家央企，这些企业通常被称为“副部级央企”。

例如，中国烟草、中国邮政、北大荒农垦、国铁集团4家综合性实体企业，113家中央文化企业，27家中央金融企业，里面就包括3大政策性银行、5大国有银行、若干保险和资管机构。

除了央企外，还有地方国企，主要由地方国资委以及地方财政厅管理，例如大名鼎鼎的深圳市国资委、合肥市国资委。

在股票市场中，"金融国家队"，特制其中一类国家队，主要是财政部主导或支持的大型金融机构及资金组合，主要职能是维护市场稳定、引导价值投资并防范系统性风险。

具体包括如下核心机构：

一、一投

中国投资有限责任公司，简称中投，2007年9月成立，经国务院批准设立，主要从事外汇资金投资管理业务，具体来说，就是打理中国的外汇，到全球各个资本市场进行投资，包括美债欧债美股房地产等，实现外汇的保值增值。

中投公司的注册资本金为2000亿美元，来源于财政部通过发行特别国债的方式筹集的15500亿元人民币，是全球最大主权财富基金之一。

中央汇金，是中投全资子公司，其成立有两大目的。

第一、负责投资并持有国有重点金融企业的股权，例如，国有五大行及保险公司，并代表国务院财政部行使股东权利，不开展其它任何商业性经营活动，不干预其控股企业的日常经营活动。

第二、帮助金融稳定，在股票市场上，参与主体就是中投公司旗下的中央汇金。

事后来看，为什么每次股灾，中央汇金都会跑出来？就是在履行第二项职责。而什么选择拉银行、保险等权重股？在履行第二项职责的同时，顺便履行了第一项职责，可谓一箭双雕。

二、两大金控

我国实行分业经营，银行有银行的牌照，证券有证券的牌照，保险有保险的牌照，目的是隔离金融风险，避免系统性风险的发生。

但也有一种可能，银行、证券、保险，虽然是三家独立的公司，但却拥有同一实控人，此时，该实控人就必须申请金控牌照，也就是成立监管更加严格的金融控股公司。

目前，国内金控公司的背景多种多样，包括央企、地方国企、民企、互联网平台。

而“金融国家队”中的两大金控，主要是指央企里面最大的两家金控公司——中信和光大。

中信，包括中信银行、中信证券、中信保诚人寿保险、中信信托等。

光大，包括光大银行、光大证券、光大永明人寿保险、光大信托等。

由于这些公司背后真正的大股东是财政部，自然要接受财政部下达的维稳要求。

三、三大政策性银行

三大政策性银行包括国开行、中国进出口银行、中国农业发展银行。

这三家银行，并没有个人储蓄业务，企业设立目的本身也并非为了盈利，而是要用金融手段，帮助经济政策落地，来支持政府的重大战略。

四、四大保险

四大保险包括中国人保、中国人寿、太平洋保险、中国出口信用保险。

由于保险吸纳了大量投保人的保险资金，构成了险资，截至2025年二季度末，保资余额突破36万亿元。

目前，险资主要投资方向包括：债券（50%+）、股票（15%+）、银行存款（10-15%）、基础设施投资、一级市场的股权投资、不动产、私募股权等。

由于四大保险的大股东是财政部，自然要接受财政部下达的维稳要求。

五、五大国有银行

五大国有银行包括工、农、中、建、交。

根据2024年最新官方认定，中国邮政储蓄银行（PSBC）也被纳入国有商业银行体系，因此，十分严格的讲，国有银行现为6家。

这些国有银行的大股东是财政部，自然要接受财政部下达的维稳要求。

六、N家投资银行

1、证金公司

证金公司，是经国务院批准、中国证监会设立的全国性证券类金融机构，成立于2011年10月28日，总部位于北京，注册资本1500亿元人民币。

2025年，证金公司66.7%股权划转至中央汇金公司，因而是中投的孙公司。

证金公司的职能除了转融通服务、担保品管理外，还有市场调控、政策工具角色。

其中，市场调控，主要通过监测融资融券风险，控制融资融券额度，来维护市场稳定，防范系统性金融风险；政策工具角色，被视为中国版“平准基金”，通过持仓权重股影响市场走势，传递政策意图，证金公司持仓以高股息、低估值蓝筹为主，聚焦金融、能源、科技等支柱产业龙头公司。

2、全国社会保障基金

全国社会保障基金，是由全国社会保障基金理事会（财政部直属事业单位）管理的战略储备资金，资金来源包括中央财政拨款、国有股转持资金及投资收益，目的是实现社保资金的保值增值，专用于未来社会保障支出缺口补充。

目前，社保基金大约12万亿，股票投资比例控制在40%以内。

3、国家外汇管理局（SAFE）

国家外汇管理局（SAFE）大约管理3万亿美元的外汇储备，通过旗下四大离岸投资平台（华安、华新、华欧、华美）负责具体执行海外资产配置，投资标的包括主权债券、金融衍生品及另类资产，也参与到"一带一路"基建及国际金融市场交易中来。

总之，我国的外汇储备，主要由四大离岸投资平台和中央汇金公司管理，其中，

华安投资：主导全球债券、股票配置及离岸市场稳定。

华新投资：侧重一带一路基建项目投资。

华欧投资：专注欧洲市场资产管理。

华美投资：负责美洲资产配置。

中央汇金公司：主导国内金融资产重组，与离岸平台形成“内外联动”的运营模式。

4、产业基金

我国产业基金众多，例如，集成电路产业投资基金、新能源产业投资基金、粤港澳大湾区科创基金、长三角数字经济基金、低空经济产业基金群、医疗健康产业基金、中国国有企业结构调整基金。

这些产业基金规模相对较小，主要职能是帮助细分产业的发展和壮大。

参考

【百度百科】央企、国企、中央汇金、国家外汇管理局（SAFE）

【牛先森投顾日记】1投2控3政金，4保5银N投行。G综号后台留言【国家队】，获取思维导图

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来源：极简投研一点号