摘要：根据动量指标，金价最近反弹至每盎司3800美元，已将贵金属推入严重超买区域。然而，在本周初发布的一份研究报告中，彭博资讯高级大宗商品策略师Mike McGlone指出，黄金市场的投机头寸仍未严重过度。

黄金的强劲反弹已将价格推至超买区域，但有分析师指出，市场的势头使每盎司4000美元成为一个可实现的目标。

根据动量指标，金价最近反弹至每盎司3800美元，已将贵金属推入严重超买区域。然而，在本周初发布的一份研究报告中，彭博资讯高级大宗商品策略师Mike McGlone指出，黄金市场的投机头寸仍未严重过度。

他说：“在像黄金这样的牛市中，管理资金（对冲基金）的净多头通常会被拉长，但事实并非如此。”。

McGlone在查看商品期货交易委员会的交易数据时指出，黄金投资者净多头1600万盎司，低于去年2550万盎司的峰值。

与此同时，他指出，黄金支持的交易所交易基金的需求已跃升至三年来的最高点。上周，全球最大的黄金ETF SPDR gold Shares（NYSE:GLD）出现了有史以来最大的单日流入量，超过18吨。尽管投资需求重新出现，但全球ETF中的黄金持有量仍远低于2020年创下的纪录水平。

他说：“金价正在飙升，但ETF和期货头寸仍远低于通常预示着卖出止损逆转风险升高的长期水平。”。“截至9月12日，金价从2008年底的100点上涨了近320%，而ETF持有量增加了约150%。直到2024年初，黄金ETF持有量大多领先于价格。”

尽管金价有望迟早达到每盎司4000美元，但McGlone也表示，可能需要一种新的催化剂。他说，创纪录的股市回调可能是推动贵金属走高的下一个催化剂。他补充说，黄金的反弹可能预示着全球金融市场将出现更剧烈的调整。

McGlone指出，金价突破3700美元，使价格比60个月移动平均线高出70%，这是自2011年以来市场从未见过的情况，当时金价首次突破每盎司2000美元的历史高点。

尽管出现了这些前所未有的情况，McGlone表示，黄金仍有上涨的空间。

“黄金/SPX为0.56，低于20年第一季度0.69的高点。黄金要达到4000美元，这一比率可能需要上升，这意味着股票表现不佳，”他说。“金价似乎正朝着4000美元的下一轮数字阻力位迈进。阻止这一举措的因素可能不如推动它的因素重要：股市。如果股市上涨，黄金可能面临逆风，因为黄金的创纪录运行可能预示着与经济衰退相关的股价下跌。特朗普政府的非传统细微差别正在支撑金属，”他说。

虽然股市的调整预计将为黄金提供一些支撑，但McGlone对白银并不乐观，因为他预计白银在潜在的经济衰退中会落后于黄金。

白银的强劲势头已将价格推至每盎司44美元以上的14年新高；然而，黄金的反弹意味着黄金/白银比率仍高于85点。

McGlone表示：“目前金价为85点，在80点附近得到了很好的支撑，但有可能再次触及100点，特别是在股市下跌的情况下。”。“上半年飙升至100是误报还是全球经济放缓的警告？我们倾向于后者。从历史上看，衰退往往在美联储开始宽松周期后不久发生，而当前的周期在9月17日恢复。”

来源：Bronco财经风云