摘要：魏桥电厂合同价结构性调整根据魏桥电厂公布的10月合同价，邹平、滨州等区域气化煤价格区间为0.126-0.146元/大卡，沾化块煤报价855元/吨，较上月持平。非电需求分化显著，化工原料煤（如尔林兔煤矿洗粉煤）单日下调5元/吨至548元/吨，反映终端补库趋于谨

一、魏桥电厂10月价格公布与产地市场特征

1. 魏桥电厂合同价结构性调整根据魏桥电厂公布的10月合同价，邹平、滨州等区域气化煤价格区间为0.126-0.146元/大卡，沾化块煤报价855元/吨，较上月持平。非电需求分化显著，化工原料煤（如尔林兔煤矿洗粉煤）单日下调5元/吨至548元/吨，反映终端补库趋于谨慎。

2. 主产地价格涨势分化

- 鄂尔多斯、榆林：煤价涨幅收窄，化工、冶金需求支撑分化。尔林兔煤矿11点、16点连续两次调价，洗小块累计涨3元/吨至588元/吨，但化工煤下调5元/吨，显示终端采购节奏放缓。

- 陕西、准格尔旗：沫煤、原煤出货承压，部分矿库存积压，价格企稳。恒东汇隆煤矿上调5元/吨至491元/吨（化工煤），但润邦煤矿因环保检查暂停销售，市场供应短期收缩。

二、港口与进口煤市场表现

1. 环渤海港口僵持运行低硫煤（Q5500）主流报价705-715元/吨，优质资源因库存紧张维持高位；5000K煤价周内波动收窄至615元/吨成交频现。贸易商分歧加剧：一方看好大秦线检修前补库需求，另一方担忧节后需求回落，选择稳价出货。

2. 进口煤市场观望情绪浓厚

- 印尼煤：3800卡华南到岸价435元/吨，较内贸煤低28元/吨，但电厂接货意愿低迷，流标现象增加。

- 澳洲煤：Q5500场地提货价720-725元/吨，终端以刚需采购为主，台风天气抑制询货热度。

三、供需格局与市场情绪

1. 坑口市场情绪转弱煤矿调价频次下降，陕西、内蒙古部分矿区库存积压，贸易商囤货意愿降低。站台发运量回归常态，显示节前备货接近尾声。

2. 港口库存与运价联动北方港口库存维持低位（曹妃甸港902万吨），但大秦线检修前抢运导致到港资源有限。沿海运价指数（OCFI）环比下跌12.93%，反映节前运输需求降温。

四、未来走势研判

1. 短期（1-2周）

- 支撑因素：大秦线检修（10月7日启动）或引发阶段性补库，低硫煤结构性短缺仍存。

- 压制因素：终端库存高位（CCTD沿海八省电厂存煤3327万吨）、非电需求边际减弱，煤价上涨动能受限。

2. 中长期（四季度后）

- 政策调控风险：若煤价突破720元/吨，可能触发发改委价格干预机制。

- 进口替代效应：印尼、澳洲煤价差优势扩大，进口增量或缓解国内供应压力。

五、风险提示

- 极端天气扰动：台风影响南方运输，可能加剧港口封航和到货延迟。

- 钢厂利润承压：焦炭提涨与成材需求疲软矛盾加剧，或倒逼原料煤让利。

结论

当前煤炭市场处于节前补库尾声与需求预期转弱的博弈阶段，价格或维持高位震荡。建议贸易商把握检修前窗口期出货，电厂需警惕高价库存风险，可适度增加长协煤兑现比例。长期来看，煤炭行业将加速向“高卡低硫”优质资源主导的结构转型，具备资源禀赋的企业更具抗周期能力。

来源：乌金放光彩