摘要：2025年第一季度，宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）基金表现备受关注。报告期内，该基金份额赎回规模较大，近10809万份，同时基金净值也出现下跌，A份额下跌7.83%。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
2025年第一季度，宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）基金表现备受关注。报告期内，该基金份额赎回规模较大，近10809万份，同时基金净值也出现下跌，A份额下跌7.83%。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：本期利润为负，资产净值有差异
宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）基金在2025年第一季度主要财务指标如下：
主要财务指标宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）A人民币宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）C人民币本期已实现收益3,104,958.142,659,906.15本期利润-28,132,511.28-23,678,216.09加权平均基金份额本期利润-0.0891-0.0818期末基金资产净值346,923,085.74279,117,121.76期末基金份额净值1.05911.0558从数据来看，本期利润为负，A份额本期利润 -28,132,511.28元，C份额 -23,678,216.09元 ，反映出本季度基金整体经营情况不佳。而期末基金资产净值A份额为346,923,085.74元，C份额为279,117,121.76元，两者存在一定差异。
基金净值表现：短期下跌，长期有增长
份额净值增长率与业绩比较基准对比
宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）A人民币：
阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月-7.83%1.38%-7.95%1.38%0.12%0.00%过去六个月-1.06%1.22%-1.43%1.22%0.37%0.00%过去一年6.40%1.18%6.61%1.22%-0.21%-0.04%自基金合同生效起至今5.91%1.17%6.26%1.20%-0.35%-0.03%宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）C人民币：
自基金合同生效起至今5.58%1.17%6.26%1.20%-0.68%-0.03%过去三个月，A份额净值增长率为 -7.83%，略高于业绩比较基准收益率 -7.95%，差值为0.12% 。从长期来看，自基金合同生效起至今，A份额净值增长率5.91%，C份额为5.58%，均低于业绩比较基准收益率6.26% 。
累计净值增长率变动
按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起的6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同中的相关约定。从长期累计净值增长率变动来看，虽有增长但与业绩比较基准仍存在一定差距。
投资策略与运作：被动跟踪指数，受市场波动影响
2025年一季度，受投资者对人工智能产业链泡沫化、特朗普执政导致关税政策及地缘政治不确定性加大等因素影响，纳斯达克100指数从2月下旬开始震荡回落，一季度下跌8.25%。宏观数据方面，美国3月ISM制造业PMI为49，低于预期与前值，新订单与就业分项低迷，显示关税政策抑制企业投资信心。就业方面，2月ADP就业显示劳动力总量稳定，但新增非农就业连续3个月低于趋势水平。通胀方面，2月核心PCE同比为2.79%，高于长期目标，通胀粘性较高。
本基金采取完全复制的被动式指数基金管理策略，用量化方法跟踪和控制偏离度，力争跟踪指数收益并控制跟踪误差。报告期内A份额和C份额单位净值分别下跌7.83%和7.87%，A份额区间年化跟踪误差为0.15%，较好地跟踪了基准指数表现。
业绩表现：净值下跌，跑赢业绩比较基准
截至本报告期末，宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）A人民币的基金份额净值为1.0591元，本报告期基金份额净值增长率为 -7.83%；宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）C人民币的基金份额净值为1.0558元，本报告期基金份额净值增长率为 -7.87%。同期业绩比较基准收益率为 -7.95%。本季度基金净值虽下跌，但相对业绩比较基准有一定超额收益。
资产组合情况：权益投资占比超九成
资产组合分布
1权益投资590,591,072.5993.38其中：普通股582,681,330.0292.13优先股--存托凭证7,909,742.571.25房地产信托凭证--2基金投资--3固定收益投资--其中：债券--资产支持证券--4金融衍生品投资--其中：远期--期货--期权--权证--5买入返售金融资产--6货币资金40,428,373.046.407结算备付金--8其他资产1,406,718.520.229合计632,427,170.15100.00报告期末，权益投资金额为590,591,072.59元，占基金总资产比例高达93.38%，其中普通股占92.13%，存托凭证占1.25%。而固定收益投资、基金投资、金融衍生品投资等均为0 ，表明基金资产主要集中于权益类资产，风险相对较高。
股票及存托凭证投资地区分布
国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）美国590,591,072.5994.34合计590,591,072.5994.34基金投资的股票及存托凭证主要集中在美国，公允价值占基金资产净值比例达94.34%，对美国市场依赖度高，美国市场波动将直接影响基金表现。
行业投资组合：信息科技占比近半
指数投资行业分布
行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例(%)能源3,524,287.890.56原材料8,994,551.921.44工业25,412,578.274.06非必需消费品72,428,949.4211.57必需消费品36,612,709.925.85医疗保健34,201,556.305.46金融4,358,392.290.70信息科技288,669,148.2346.11通讯106,668,548.8617.04公用事业8,381,034.681.34房地产1,332,531.550.21合计590,584,289.3394.34指数投资按行业分类，信息科技行业公允价值占比最高，达46.11%，其次是非必需消费品占11.57%，通讯占17.04%。行业集中度较高，信息科技行业对基金净值影响较大。
积极投资行业分布
能源--原材料--工业--非必需消费品--必需消费品--医疗保健6,783.260.00金融--信息科技--通讯--公用事业--房地产--合计6,783.260.00积极投资部分，仅医疗保健行业有6,783.26元投资，占比极小，几乎可忽略不计。
股票投资明细：科技巨头领衔
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细如下：
序号公司名称 (英文)公司名称 (中文)证券代码所在证券市场所属国家（地区）数量(股)公允价值（人民币元）占基金资产净值比例(%)1Apple Inc苹果公司AAPL US纳斯达克证券交易所美国35,08355,939,617.788.942Microsoft Corp微软MSFT US纳斯达克证券交易所美国17,36146,781,375.917.473NVIDIA Corp英伟达NVDA US纳斯达克证券交易所美国56,98444,332,031.447.084Amazon.com Inc亚马逊公司AMZN US纳斯达克证券交易所美国24,75133,803,042.945.405Broadcom Inc博通股份有限公司AVGO US纳斯达克证券交易所美国18,10621,760,624.153.486Meta Platforms IncMeta平台股份有限公司META US纳斯达克证券交易所美国5,11421,157,780.683.387Costco Wholesale Corp开市客COST US纳斯达克证券交易所美国2,55117,318,733.892.778Netflix Inc奈飞公司NFLX US纳斯达克证券交易所美国2,45816,453,573.872.639Tesla Inc特斯拉公司TSLA US纳斯达克证券交易所美国8,42515,673,046.982.5010Alphabet IncAlphabet公司GOOGL US纳斯达克证券交易所美国13,53715,026,568.812.40可以看出，投资主要集中在苹果、微软、英伟达等科技巨头公司，这些公司的股价波动将对基金净值产生重要影响。
开放式基金份额变动：A份额申购赎回相对稳定，C份额赎回规模较大
项目宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）A人民币宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）C人民币报告期期初基金份额总额315,588,107.90312,903,158.77报告期期间基金总申购份额34,934,019.3559,557,781.09减:报告期期间基金总赎回份额22,971,569.90108,098,699.18报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）--报告期期末基金份额总额327,550,557.35264,362,240.68宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）A人民币报告期内申购34,934,019.35份，赎回22,971,569.90份，份额总额有所增加。而C人民币报告期内虽有59,557,781.09份申购，但赎回份额高达108,098,699.18份，导致期末份额总额大幅减少。整体来看，投资者对C份额赎回意愿较强。
综上所述，2025年第一季度宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）基金受市场环境影响，净值下跌，虽在一定程度上跑赢业绩比较基准，但仍面临诸多风险。投资者在关注基金跟踪指数表现的同时，需密切留意美国市场宏观经济变化、行业及个股波动，以及基金份额变动情况，合理调整投资策略。
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来源：新浪财经