摘要：银华恒生国企指数（QDII - LOF）2025年第一季度报告显示，该基金在多方面呈现出显著变化。其中，基金份额净值增长率达16.77%，本期利润较过往有大幅增长，达到35,549,625.69元。这些关键数据的变动，反映了基金在一季度的运作成效与市场表现，值
银华恒生国企指数（QDII - LOF）2025年第一季度报告显示，该基金在多方面呈现出显著变化。其中，基金份额净值增长率达16.77%，本期利润较过往有大幅增长，达到35,549,625.69元。这些关键数据的变动，反映了基金在一季度的运作成效与市场表现，值得投资者深入关注。
主要财务指标：本期利润大幅增长
各项指标表现亮眼
本季度，银华恒生国企指数（QDII - LOF）主要财务指标呈现积极态势。从数据来看：
主要财务指标报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日）本期已实现收益404,109.61元本期利润35,549,625.69元加权平均基金份额本期利润0.1077元期末基金资产净值272,494,841.51元期末基金份额净值0.7835元本期已实现收益为404,109.61元，而本期利润高达35,549,625.69元，这表明除了已实现收益，公允价值变动收益等也为基金利润做出了较大贡献。加权平均基金份额本期利润为0.1077元，显示出基金在本季度为投资者创造了一定的收益。期末基金资产净值为272,494,841.51元，期末基金份额净值为0.7835元，反映了基金资产的总体规模与每份基金的价值。
基金净值表现：增长率可观，跟踪误差可控
份额净值增长率高于基准
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比如下：
阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月16.77%1.87%15.60%1.74%1.17%0.13%过去六个月14.40%1.76%15.29%1.64%-0.89%0.12%过去一年50.36%1.67%46.44%1.55%3.92%0.12%过去三年28.91%1.82%27.87%1.68%1.04%0.14%过去三个月，基金净值增长率为16.77%，高于业绩比较基准收益率15.60%，差值为1.17%，显示出基金在短期的良好表现。过去六个月，净值增长率为14.40%，略低于业绩比较基准收益率15.29%，差值为 - 0.89% 。过去一年和三年，基金净值增长率均高于业绩比较基准收益率，分别高出3.92%和1.04%，表明基金长期的收益能力较强。同时，各阶段净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差值较小，说明基金波动与业绩比较基准波动相近。
跟踪误差符合目标
报告期内，本基金日均跟踪误差控制在0.5%之内，年化跟踪误差控制在5%之内，符合基金合同中对跟踪误差的控制目标，表明基金较好地跟踪了标的指数恒生国企指数。
投资策略与运作分析：应对申赎，跟踪指数
复制策略应对申赎影响
本基金主要采用组合复制策略以更好地跟踪标的指数恒生国企指数。报告期内，积极采取措施应对大额申赎对跟踪效果带来的影响。作为一只投资于香港恒生国企指数的被动投资管理产品，严守基金合同及相关法规，致力于实现基金投资目标。通过紧密跟踪指数，力求为投资者提供与指数表现相近的收益。
基金业绩表现：份额净值增长超16%
净值增长显著
截至本报告期末本基金份额净值为0.7835元，本报告期基金份额净值增长率为16.77%，业绩比较基准收益率为15.60%。基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率1.17个百分点，显示出基金在本季度取得了较好的业绩，为投资者带来了较为可观的回报。
资产组合情况：权益投资占比超八成
权益投资主导资产配置
报告期末基金资产组合情况如下：
1权益投资231,529,451.7783.43其中：普通股231,529,451.7783.43优先股--存托凭证--房地产信托凭证--2基金投资--3固定收益投资--其中：债券--资产支持证券--4金融衍生品投资--其中：远期--期货--期权--权证--5买入返售金融资产--[其中：买断式回购的买入返售金融资产]--6货币市场工具--7银行存款和结算备付金合计41,613,716.5815.008其他资产4,362,794.801.579合计277,505,963.15100.00权益投资金额为231,529,451.77元，占基金总资产的83.43%，其中普通股占比相同，表明基金主要配置于权益类资产，以追求资产的增值。银行存款和结算备付金合计占比15.00%，为基金提供了一定的流动性支持。其他资产占比1.57% 。
行业投资组合：消费与金融占比较高
各行业投资分布不均
报告期末按行业分类的股票投资组合如下：
行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例(%)基础材料2,871,551.651.05消费者非必需品80,593,313.9829.58消费者常用品5,722,937.162.10能源17,055,564.126.26金融48,749,122.2717.89医疗保健5,112,515.121.88工业4,472,459.611.64信息技术29,725,572.4410.91电信服务32,140,625.4711.79公用事业1,386,349.050.51地产建筑业3,699,440.901.36合计231,529,451.7784.97消费者非必需品行业投资占比最高，达29.58%，金融行业占比17.89%，两者合计占比近半。这表明基金在行业配置上相对集中于消费与金融领域，其他行业如信息技术、电信服务等也有一定配置，但占比较小。行业投资的集中与分散情况，对基金的风险与收益有着重要影响。
股票投资明细：腾讯、阿里领衔前十
前十股票集中优质资产
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
序号公司名称(英文)公司名称 (中文)证券代码所在证券市场所属国家（地区）数量(股)公允价值（人民币元）占基金资产净值比例(%)1Tencent Holdings Limited腾讯控股700 HK香港联合交易所中国香港46,20021,189,468.767.782Alibaba Group Holding Limited阿里巴巴9988 HK香港联合交易所中国香港177,80021,002,134.277.713Meituan Dianping美团点评3690 HK香港联合交易所中国香港140,90020,258,167.187.434IND&COMMBKOFCHINA - H工商银行1398 HK香港联合交易所中国香港2,437,00012,459,109.374.575BYD COMPANY LIMITED比亚迪股份1211 HK香港联合交易所中国香港32,00011,599,603.974.266Bank of China Ltd.中国银行3988 HK香港联合交易所中国香港2,471,00010,694,667.643.927Ping An Co.of China中国平安2318 HK香港联合交易所中国香港198,0008,459,951.743.108CNOOC Ltd中国海洋石油883 HK香港联合交易所中国香港460,0007,861,773.342.899JD.COM INC - CL A京东9618 HK香港联合交易所中国香港51,6507,664,398.462.81可以看出，基金前十股票投资集中于腾讯、阿里等知名企业，这些企业在行业内具有较强的竞争力和市场地位。前十股票投资明细反映了基金的核心资产配置，对基金的业绩表现有着关键作用。
开放式基金份额变动：期末份额增长6.31%
申购赎回影响份额变化
开放式基金份额变动情况如下：
Col1单位：份报告期期初基金份额总额327,128,400.58报告期期间基金总申购份额136,863,643.53减：报告期期间基金总赎回份额116,216,206.28报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列）-报告期期末基金份额总额347,775,837.83报告期期初基金份额总额为327,128,400.58份，期间总申购份额为136,863,643.53份，总赎回份额为116,216,206.28份，期末基金份额总额为347,775,837.83份。期末份额较期初增长了（347,775,837.83 - 327,128,400.58）÷ 327,128,400.58 ≈ 6.31% ，申购份额大于赎回份额，使得基金规模有所扩大。这反映了投资者对该基金的关注度和认可度在本季度有所提升。
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来源：新浪财经