摘要：于2025年9月22日，公司控股股东及执行董事陈宁迪、DA Wolf(公司控股股东及为陈宁迪全资拥有的公司)及迅升连同公司决定合共授出1.2亿股股份，以奖励及激励集团董事、高级管理层及雇员。

IPO早知道消息，德林控股通过公告，披露股份激励和锁定安排。

于2025年9月22日，公司控股股东及执行董事陈宁迪、DA Wolf(公司控股股东及为陈宁迪全资拥有的公司)及迅升连同公司决定合共授出1.2亿股股份，以奖励及激励集团董事、高级管理层及雇员。

公告显示，公司控股股东通过其属下实体DA Wolf Investments和Rapid Raise Investments向公司董事及高管无偿赠予6000万股存量股份，作为对管理团队的奖励；同时宣布设立“DSM”股份奖励计划及相关信托，并由控股股东再拿出3000万股存量股份（有一定分年期的锁定期）作为计划初始基金。

此外，公司亦拟推出2025年限制性股份奖励计划，向市场回购3000万股。三项安排合计动用约1.2亿股公司股份，约占公司已发行股本的7%左右。上述股份均为已发行的存量老股，并非通过增发新股取得，这意味着此举不会摊薄原有股东的股权比例。

据悉，控股股东及其一致行动人主动承诺未来12个月内不减持所持公司股份，以表明对公司前景的信心和长期支持。

不稀释股权的激励

分析人士表示，与常见的“增发”或“公司回购”不同，此次德林推出的综合激励方案由控股股东主动让渡自身持有的存量股份并承担成本，既保障了中小股东权益，也体现出大股东与管理层共享企业成长价值的长期承诺。

不稀释股权的激励，实际上以存量股换取团队凝聚力。这类方案的资本逻辑在于，由大股东承担激励成本，从而避免公司股本扩大带来的稀释风险，维护中小股东权益。德林控股的激励安排同样确保了原股东的股权不缩水，体现出对中小股东利益的尊重和平衡。

采用存量股进行激励的最大优势在于，它不仅避免了增发新股对现有股东权益的稀释，更体现出大股东以切实股权让渡支持公司的坚定信心。

类似的思路在国际市场同样屡见不鲜。Chobani 的创始人曾将部分股权直接让渡给员工，英国 John Lewis Partnership 与 Aardman 则通过员工信托把团队纳入企业所有权体系，Publix、New Belgium 等公司也长期推行 ESOP。这些案例都传递出一个共识：股权不仅是激励工具，更是文化与治理的象征。

德林控股的做法与上述启示一脉相承：控股股东主动让渡自身股份，以个人持股注入激励池，叠加制度化的奖励与信托安排，强化“共同创造、共同分享”的价值导向。对内，这一机制以股权绑定驱动执行力与留才；对外，则以非增发、非摊薄的路径体现对中小股东的尊重与长期主义立场，契合公司在金融与财富管理业务上的稳健扩张需求。

这种方式将管理层与核心团队的利益直接与公司长期价值相绑定：通过设定服务年限与业绩考核，高管和骨干员工将在更长周期内与企业成长深度捆绑，共享未来成果。正因如此，此类安排往往被视作一种面向未来的战略投入，有助于夯实公司治理基础，激发团队潜力，并持续释放组织的长期价值。

德林自愿锁定，以提振市场信心

德林控股公告中的另一关键举措是自愿一年期锁定安排——控股股东承诺在锁定期内不减持公司股份。大股东不减持意味着市场上短期内不会出现因重要股东套现而增加的抛压，股票供给相对稳定，投资者对公司价值的信心也会增强。

这一策略在市场上已有成功验证，2019年还在实验IoT市场的小米就是其中之一。在解禁洪峰来临前夕，小米控股股东的一年不减持承诺意在表明对公司长期价值的信心和对投资者负责的态度。尽管后来股价走势受多重因素影响，但雷军的承诺仍被视作稳定军心、向市场释放正面信号的及时之举。

事实证明，该举措一定程度上缓解了市场恐慌情绪。

对于德林控股而言，上述一年期承诺为市场注入了强烈的信心信号。此举向资本市场清晰传递出长期主义姿态：大股东与公司、员工、股东站在同一阵线，共同推动企业价值持续提升。德林控股此次承诺，正是以时间换取市场信任，有望增强公众股东的信心和持股意愿，并进一步巩固公司在二级市场的稳定预期。

股权激励与德林释放的几点信号

结合上述分析，德林控股此番大规模股份激励与锁定的组合拳，体现出深刻的资本逻辑和治理考量，其意义远超一份普通的公司公告，而是德林向市场释放以下几点信号：

第一，利益绑定、降低代理成本。通过股权激励将管理层与股东利益深度绑定，管理层既是经营者也是持股人，收益与风险同向。这样的安排促使决策更重长期目标，避免过度追求短期业绩，同时也提升了团队执行的稳定性与韧性。

第二，大股东示范、长期主义落地。控股股东主动让渡自身股份并承担激励成本，同时作出一年期锁定承诺，以实际行动与中小股东站在同一阵线。这种做法不仅展现了大股东的长远战略，也释放出公司战略方向清晰、发展前景值得信任的信号。

第三，股东公平、结构稳健。此次安排完全依靠存量股份来完成激励，避免了稀释原有股东权益。在保证员工和管理层受益的同时，也平衡了中小股东的回报预期，减少了“费用摊销/稀释”带来的顾虑，使公司股权结构更加稳健。

第四，对标可循、模式适配。从横向对比看，腾讯强调文化与归属感，顺丰通过老股激励绑定团队，小米则以自愿锁定稳定预期。德林控股综合借鉴了这些经验，并结合自身发展阶段和股权结构，形成“激励 + 锁定”的组合策略，既有借鉴意义，也体现了管理层在机制设计上的针对性与前瞻性。

来源：IPO早知道