赛事回顾 | CFA协会投资分析大赛校内选拔赛圆满落幕

摘要：日前，由香港中文大学（深圳）经管学院联合金融学会举办的CFA协会投资分析大赛（CFA Institute Research Challenge）校内选拔赛圆满落幕。经学院选拔，由经管学子时旭章、刘扬、李楚言、喻麒元、林凯杭组成的“刘杨私募小组”和由经管学子陈秋

日前，由香港中文大学（深圳）经管学院联合金融学会举办的CFA协会投资分析大赛（CFA Institute Research Challenge）校内选拔赛圆满落幕。经学院选拔，由经管学子时旭章、刘扬、李楚言、喻麒元、林凯杭组成的“刘杨私募小组”和由经管学子陈秋伊、黄晟晟、金娴、沈吴萱、刘禺晗组成的“BYD装甲车”在紧张激烈的比赛中突出重围，两支队伍将代表学校继续参加华南赛区的比赛。

（“刘杨私募小组”部分成员与教授合影，从左到右分别是路广利教授、喻麒元、时旭章、刘扬、刘洪七教授）

（“BYD装甲车”与教授合影，从左到右依次是路广利教授、黄晟晟、沈吴萱、刘禺晗、金娴、陈秋伊、刘洪七教授）

赛事介绍

CFA协会投资分析大赛 (CFA Institute Research Challenge) 是面向全球高等院校金融专业学生的全球英文分析研究性竞赛项目，每年都会邀请全球顶尖大学参与比赛。

CFA协会全球投资分析大赛在中国大陆分别设立华北、华东、华南及中西部四个赛区，受邀参加比赛的高校学生队伍需在比赛中针对某上市公司进行研究分析，并展现团队撰写报告以及简报的能力。在比赛中各参赛队伍还将面临一项考验，即探索如何推动股票研究和公司分析的最佳实现方法。

本次校内赛的旨在帮助学生熟悉行业研究与估值分析的实际操作，同时为2024-2025年度CFA协会投资分析大赛华南区选拔优秀参赛队伍。

优胜队伍分享

(“刘杨私募小组”决赛掠影)

可以简单分享一下备赛过程吗？准备此次选拔的过程中，有遇到什么意想不到的困难，又是怎样克服的呢？

BYD装甲车：在备赛过程中，我们团队首先进行了全面的市场调研和数据收集，深入研究目标公司的财务数据和行业背景。为了保证分析的深度和全面性，我们团队成员各自分工负责不同的领域，如市场趋势、公司技术产品、财务分析、估值建模、风险评估等。在过程中遇到了一些挑战，比如数据的获取和分析方法的选择，但通过团队的紧密协作和导师的指导，我们逐步克服了这些困难，找到了适合的分析框架。

评委教授们对你们的整体估值思路给予了肯定，可以分享一下你们在这方面的经验吗？

刘杨私募小组：很多参赛同学在对企业进行估值的时候可能只会把在课堂中学到的一系列估值模型照搬上去，从而忽略了企业本身所在的行业特征。而我们在对企业所在行业、产业链进行分析后，选择将企业的利润估值结合其业务分布进一步分解为几个部分进行估计，这样的估值方式就会比较有逻辑性，也更贴合企业实际发展情况。

请问你们觉得在准备此次商赛的过程时，是怎样找出分析的突破点和侧重点，他们又是什么呢？

BYD装甲车：在准备过程中，我们把重点放在了公司的核心竞争力、财务稳健性以及未来增长潜力上。我们从公司的财务报表和市场竞争格局中寻找突破点，特别关注那些能体现公司优势或潜在风险的关键指标，比如收入增长率、毛利率和市场份额的变化等。并且把所有的分析嵌入估值模型当中，最终实现对于公司的估值。

请问你们觉得这次比赛最大的难点是什么？

刘杨私募小组：宏观上最大难点是协同。因为有部分成员只能线上接入所以存在较大的信息差，在最后统筹的时候会发现有些部分没有联系且有内容重复出现。因为沟通存在时间差导致有部分任务没办法在第一时间推进，在交报告和做演示前都比较极限。

微观层面上的挑战在于建立完整的估值体系。由于许多研究报告中并未公开其对比亚迪的估值方法，因此我们需要自行构建一种具有说服力的估值方式。最终，我们决定将公司的营收情况进行拆分，基于各项收入来源对其进行预测，从而得出公司股价的合理估值。

请问你们觉得这次比赛最大的收获是什么？

刘杨私募小组：此次比赛带来的最大收获在于，通过这次机会，我们深入了解了汽车板块在A股市场的整体布局以及全球新能源车行业的格局。同时，这次比赛也提供了一个良好的实践平台，使我们能够统筹规划并撰写一份深度研究报告。作为全程由团队成员负责的深入研报撰写经历，这段经历非常宝贵。对于未来可能从事证券研究相关工作的我们而言，这次实践无疑是一次宝贵的经验。

BYD装甲车：通过这次比赛，我们不仅提高了财务分析和行业研究的能力，更深刻体会到团队合作的重要性。每个人都贡献了自己的专业知识和见解，最终形成了一个完整的分析报告。此外，我们在与导师和其他专业人士的交流中获得了宝贵的经验，为未来的职业发展打下了良好的基础。

对以后想要参加CFA的同学，你们有什么建议吗？

刘杨私募小组：对于今后参加比赛的同学们，我希望大家能够享受整个研究的过程，并在独特的A股市场环境中多进行独立思考。不要轻易受当前质量参差不齐的证券分析市场影响。我们应保持独立的判断，不盲从那些质量不一的研报，同时要顺应公司发展的基本面和逻辑。如果有机会代表学校参赛，希望大家能够肩负起责任感，不辜负学校的期望，为学校争光。谢谢。

BYD装甲车：首先，要有扎实的财务分析基础，这有助于提升对数据的敏感度和分析的准确性。其次，团队协作非常重要，成员之间的分工要明确，每个人都需要为整体的分析和策略提出自己的见解。最后，建议大家保持积极的心态，遇到问题要多思考和讨论，因为比赛不仅考验技术，更是对心态和团队默契的考验。

教授点评