盈利破纪录，OTA赢麻了

摘要：得益于旅游市场的恢复，今年以来文旅、酒店企业收入普遍增长，但利润却没有跟上，出现了“增收不增利”的现象，在大家感慨“旺丁不旺财”时，OTA平台们的财报亮眼，营收和利润一路狂奔。

得益于旅游市场的恢复，今年以来文旅、酒店企业收入普遍增长，但利润却没有跟上，出现了“增收不增利”的现象，在大家感慨“旺丁不旺财”时，OTA平台们的财报亮眼，营收和利润一路狂奔。

携程遥遥领先

飞猪跑赢双十一

携程集团：第三季度净营收为159亿元，同比增长16%；归母净利润为68亿元，整体来看，前三季度实现净利润149.1亿元。

同程旅行：第三季度实现收入49.9亿元，同比增长51.3%，经调整净利润9.1亿元，同比增长46.6%，“公司整体业绩增速高于行业平均水平”。

值得一提的是，携程与同程前三季度净利润已超过去年全年利润总额。

飞猪作为阿里巴巴旗下的在线旅游服务平台，财报没有单独列出，但其双十一的成绩刷新纪录，数据显示，双十一飞猪平台的商品成交额实现了同比两位数的增长，用户数量也比去年同期增加了40%，有22个品牌的活动商品成交额突破1亿元。

群雄环伺下

OTA为何能强势突围

如今，抖音、小红书等社交平台凭借庞大的用户基数，带动了景区、酒店等供给端规模的提升，并以短视频、直播等形式帮助这些企业实现了商业变现。抖音官方数据显示，2023年酒旅动销商家数量同比增长近7倍，支付GMV同比增长300多倍，其中，直播占比最大且增速尤其快，酒旅直播支付GMV同比增长了200多倍。截至2023年9月，已经有10万家酒店在抖音开设官方账号。

这些社交平台无疑瓜分了一部分市场份额，为何OTA营收依旧呈增长之势？经过多年发展，OTA平台与大量酒店、旅行社、景区、航空公司等建立了深度合作关系，形成了完善的供应链体系，能够满足用户多样化的出行需求。

并且OTA通过入股、收购等方式，加强了与供应链优质资源的绑定，例如携程持有华住集团、首旅、亚朵等酒店管理集团的股份，在房源供应和价格协商等方面具有更大的话语权，与携程合作的酒店以高端酒店为主，客单价更高，利润空间更大。相比之下，抖音在这方面的投入和布局相对较少，对供应链的掌控力相对较弱，加之社交平台上诸多用户下单酒旅产品是被种草之后的冲动消费，核销率不高。

酒店、交通

撑起了OTA的营收

从业务构成来看，携程收入结构主要由五板块构成，分别是住宿预订、交通票务、旅游度假、商旅管理和其他，同程则是，交通、住宿和其他，其中住宿预订和交通票务均是携程和同程旅行最大的收入来源，贡献了超七成的收入。

一部分酒店认为是OTA“抢走了”酒店的利润，开始构建自己的会员体系，想要摆脱对OTA的依赖，今年上半年，万豪，洲际，凯悦等国际知名酒店也开始限制会员在第三方平台上的预订权益。

虽然OTA的利润增长离不开酒店，但OTA并非酒店利润下滑的根本原因。用公开数据算，2023年全年Expedia、Booking、携程、同程佣金率分别约为12.3%、14.2%、3.9%、4.9%，可见国内OTA平台整体佣金率约为国际平台的三分之一左右，甚至不足三分之一。

酒店集团业绩不及预期的原因在于供需失衡。

去年酒店市场供应尚未完全恢复，加之消费者的报复性消费，酒店量价齐涨，而今年供需情况逆转了。2024年上半年，新开业酒店2.3万家，接近2023年全年开业门店量的59%，新增房间规模约100万间，目前，国内酒店数量、客房数量已达到2019年同期的109%、103%。同期，国内旅游人次达到27.3亿，国内旅游收入达到2.7万亿，分别恢复至2019年同期的89%、99%。

这对酒店价格下滑的冲击尤为显性且剧烈，公开资料显示，截至2024年9月，中国内地酒店年累计RevPAR（每间可用客房收入）、ADR（日均房价）和OCC（出租率）分别同比下降了6%、4%和2%。

同程深耕国内

携程面向海外

背靠大树好乘凉，依托股东腾讯的流量加持，同程旅行借助微信流量入口最大限度触达庞大的低线城市用户，并在非一线城市增加线下营销活动，不断开拓下沉市场用户，截至2024年二季度平台注册用户中非一线城市占比达87%，作为同程旅行重要流量来源的微信渠道中新增非一线城市付费用户占比70%。

随着非一线城市居民在休闲度假和出境游市场中的占比不断提升，同程旅行的国际业务迎来新的发展机遇。2024年第三季度，同程旅行国际机票票量同比增长超过110%，国际酒店间夜量同比增长超过130%。

与此同时，OTA也开始向外做大市场“蛋糕”，寻找新的增长曲线，随着出入境市场的回暖，国际旅游业务也是营收的重要增量。

今年三季度，携程在新加坡、马来西亚、印尼等多个海外站点，以专题形式推广国内目的地及酒店产品，带动多家酒店入境游订单同比增长200%。携程表示，2024年第三季度国际各业务板块呈现快速增长态势，出境酒店和机票预订已全面恢复至2019年疫情前同期的120%水平（上季度为100%），公司国际OTA平台酒店和机票预订同比增长超过60%。