摘要：需求爆发：AI算力需求成为核心驱动力。AI服务器对存储的需求是普通服务器的数倍以上，不仅需要大量的HBM，也需要大容量的DDR5和SSD。全球各大云服务厂商都在大力投资和建设AI数据中心，直接拉高了企业级SSD的需求。另外，智能汽车的普及、传统消费电子回暖也同

近日，多家存储芯片巨头宣布大幅上调产品价格。或受此影响，存储芯片板块近日在A股市场表现亮眼，板块逆势走高。

需求爆发：AI算力需求成为核心驱动力。AI服务器对存储的需求是普通服务器的数倍以上，不仅需要大量的HBM，也需要大容量的DDR5和SSD。全球各大云服务厂商都在大力投资和建设AI数据中心，直接拉高了企业级SSD的需求。另外，智能汽车的普及、传统消费电子回暖也同样带动了新的存储需求。

供给调整：存储芯片头部厂商为了追求更高利润，将更多产能从传统产品转向利润更高的高端产品，某家巨头甚至计划在未来2-3个季度内逐步停止传统DDR4等产品的出货，直接导致中低端产品供应紧张，拉升价格。且生产HBM等先进存储芯片技术难度高、良率提升需要时间，短期内无法快速满足所有需求，进一步加剧了供应紧张。

行业周期：存储芯片行业具有明显的周期性，此前经历了较长时间的低谷，目前正处于价格反弹和景气度上行的扩张初期。

外部环境：一些非市场因素也影响了全球供应链的稳定性。同时，中国商务部对原产于美国的相关模拟芯片进行反倾销调查，这为国产存储和模拟芯片厂商提供了加速替代、抢占市场份额的机遇。

一方面，当前存储芯片市场呈现“供需两旺，价格普涨”的局面。AI爆发催生强劲需求，供需格局逐渐优化。部分DRAM和NAND Flash产品合约价涨幅显著，甚至出现单月涨幅突破15%的情况，一些厂商也通知部分产品价格上调20%-30%。今年四季度存储市场价格有望迎来普涨。

另一方面，技术迭代加速革新。HBM解决了AI“内存墙”瓶颈，成为AI芯片的主流选择。长江存储首条完全依赖国产设备的试验线计划将于2025年下半年试产，规划2026年产能占全球15%。在此情况下，国产存储芯片技术突破与产能扩张正在加速，国产替代按下加速键。

综合来看，存储芯片市场在多重因素影响下呈现高景气度，未来或将迎来新一轮上升机遇。

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来源：鹏华基金