摘要：话说2023年那会儿，全球芯片行业闹得挺凶，三星电子作为老牌巨头，也没躲过一劫。4月7日，三星公布第一季度业绩预估，运营利润预计只有6000亿韩元，比去年同期的14.12万亿韩元直线坠落96%。

话说2023年那会儿，全球芯片行业闹得挺凶，三星电子作为老牌巨头，也没躲过一劫。4月7日，三星公布第一季度业绩预估，运营利润预计只有6000亿韩元，比去年同期的14.12万亿韩元直线坠落96%。

这数字一出，股市直接炸锅，三星股价应声下跌。半导体部门更惨，录得4.58万亿韩元的运营亏损，这是自2009年第三季度以来头一遭季度亏本。

整个行业都这样，内存芯片价格崩盘，DRAM和NAND闪存出货量大减，客户们库存堆积如山，谁还急着买新货？

三星的西安工厂，本来是全球DRAM重镇，年产能30万片晶圆，现在订单少得可怜，利用率掉到70%以下。分析师们算了笔账，芯片业务单季亏了2.1万亿韩元，相当于16亿美元，够狠的。

这事儿不是天上掉下来的。2022年全球通胀高烧，消费电子需求凉凉，智能手机和PC出货量同比缩水15%。大客户像苹果、戴尔都开始清库存，采购计划一拖再拖。

三星作为内存芯片老大，本来靠着高价位赚得盆满钵满，结果供过于求，价格腰斩。Q2业绩更糟，7月7日又报了个96%利润下滑，运营利润只剩6700亿韩元。

整个半导体市场像过山车，2023上半年全球收入跌了10%，三星的份额虽稳在18%左右，但现金流压力山大。

公司赶紧减产，内存芯片产量砍20%，工厂开工率拉低，好歹稳住价格底线。韩国媒体说，这波低谷是14年来最惨，够三星高层喝一壶的。

面对这烂摊子，三星开始琢磨自救路子，其中一条就是重回中国市场。话说三星手机业务在中国早几年就萎靡了，2018年受美国贸易战影响，跟苹果一块儿把产能挪到越南和印度。

苹果的AirPods 2020年转越南，iPhone 13系列2022年4月在印度钦奈投产，三星也效仿，手机组装线大撤离中国。到2023年，三星在中国智能手机份额跌到5%以下，华为和小米霸占高端。

东南亚工厂呢？越南总员工才16万，郑州富士康一个人就能顶他们，效率低、物流贵，良率只有85%，中国工厂的95%差远了。

2023年4月6日，转折来了，三星和闻泰科技签下ODM大单，订单规模4500万部手机和平板，主要下半年交付。这笔生意在上海敲定，标志着三星供应链开始回流中国，借本地成熟链条抢市场。

为什么选现在？三星芯片业务急需大订单撑腰，中国市场潜力大，供应链稳。闻泰作为ODM玩家，在昆山有现成产能，三星注入AMOLED屏幕技术，苏州还设联合实验室。

虽说三星这些年对中国供应商货源紧巴巴，但这次合作是重塑关系的起点。2025年4月2日，金融时报报道，三星转向中国科技集团支撑半导体部门，因为美国大客户订单难拿。

中国企业如中芯国际提供辅助产能，三星本地化采购，订单占比升到30%。这步棋接地气，中国工厂规模大、工人熟练，成本控制好，帮三星稳住手机业务，顺带拉动芯片需求。

话说回来，重返中国不是白捡的，竞争白热化，华为生态闭环，小米性价比杀手，三星得靠技术转让和产能共享拼份额。

可这时候，美国的压力像座大山压下来。2023年10月，美国商务部扩管制，禁先进光刻机流向中国大陆，三星西安NAND厂进口ASML设备得层层审批。

韩国政府游说华盛顿，但三星夹在中间难受。2024年8月，拜登签芯片法案，520亿美元补贴拉投资回美，三星在得克萨斯泰勒砸170亿美元建厂，可延期到2026年。

2025年更猛，特朗普政府8月30日宣布，撤销三星和SK海力士的豁免权，不能随便运美国设备到中国工厂，得办许可证。9月1日，消息一出，三星股价跌3%，SK海力士跌4.8%。

美国说，这是防中国AI野心，三星的HBM内存对华出口直接卡壳。7月29日，李在镕飞华盛顿和韩美官员谈关税豁免，但效果有限。9月3日，CNBC报道，美国让TSMC、三星等在中国生产更难，取消快速通道特权。

这压力传导到业绩上。2025年7月8日，三星预估Q2运营利润跌56%，远超预期，怪AI芯片销售弱和出口限。半导体部门HBM市场份额从Q1的40%滑到17%，认证延迟，英伟达订单丢了不少。

Q2芯片业务利润腰斩94%，年同比。话说美国这招，表面护自家产业，实际盟友也遭殃。三星中国厂区保安加严，进口集装箱X光扫个没完。

全球贸易多极化，美元储备份额降，人民币升到4%，美国分心经济稳，但芯片管制不松。韩国企业像三星，得在美中间走钢丝，2025年6月，美国考虑年审三星在华授权，7月首尔法院判李在镕会计欺诈无罪，股价反弹3%，但长远看，压力不减。

尽管如此，三星的恢复迹象在2024年冒头。全球半导体收入涨18%，三星设备解决方案营收657亿美元，同比增60%。高带宽内存HBM3E出货猛，AI服务器订单拉动。

TrendForce报告，2024年三星市场份额10.6%，超Intel重夺全球第一。2025年Q1营收79.14万亿韩元，创纪录，Q2虽74.6万亿韩元但利润降56%，半导体业务HBM出货仍强劲。

公司缩投资50%，从10万亿韩元降5万亿，转向系统LSI优化，非存储业务从亏转盈。平泽扩3纳米线，2025年底HBM4推。

话说AI热潮是救星，HBM营收预计从2024年170亿美元翻倍到2025年340亿，三星虽份额滑，但加大招聘HBM专家，8月13日报道，12层HBM3E量产领先。

总的看，三星这波从96%大跌到重返中国，再扛美压，路子挺现实。2023低谷逼它减产回流，2024 AI风口拉一把，2025虽限令多，但HBM和本地合作稳住阵脚。

全球芯片链重塑，美中博弈下，韩国企业像三星，得靠技术迭代和供应链灵活性过关。未来几年，AI需求继续爆，HBM4和先进封装是关键，三星份额若稳18%，还能争老大。

但美管制若年审变常态，中国订单卡脖子，利润波动大。话说这行业，本来就周期性强，三星经验老道，估计能顶住，但得步步算计。2025下半年，市场预计恢复，中国贡献大头，美国补贴也帮衬，整体看，撑过去没问题。

来源：看电影看到死一点号