摘要：三色从摩根大通、第五三银行和巴克莱银行获得融资。五三银行在一份声明中表示，目前预计与“问题客户”相关的非现金减值费用为1.7亿至2亿美元，多份报告称该客户为三色。据报道，摩根大通对该公司的敞口约为2亿美元。

技术分析师Avi Gilburt出言警告：加州和德州大型汽车贷款公司破产，揭开了美国银行系统的巨大风险。下面是他的主要观点，供参考。

本周，加利福尼亚州和得克萨斯州第三大汽车贷款公司三色控股申请破产。彭博社和路透社报道称，该公司的破产申请列出了10亿至100亿美元的资产和负债。

三色从摩根大通、第五三银行和巴克莱银行获得融资。五三银行在一份声明中表示，目前预计与“问题客户”相关的非现金减值费用为1.7亿至2亿美元，多份报告称该客户为三色。据报道，摩根大通对该公司的敞口约为2亿美元。

媒体还报道称，贝莱德将公布与三色相关的亏损，这可能是因为该银行是资产支持证券（ABS）市场的主要发行人。6月，三色发行了20亿美元的ABS，评级为AAA，这是可能的最高评级，表明它们被认为是最安全的投资之一。据报道，这些证券现在的交易价格低至12美分。贝莱德显然在发行时以1美元100美分的价格购买了这些证券。

如果你一直在关注我们的银行业务，那么这次破产就不足为奇了。在过去的24个月里，我们警告说，汽车贷款的发展可能会导致重大问题。一段时间以来，该行业的前瞻性指标表明，破产和不良贷款增加只是时间问题。

如下图所示，汽车价格上涨导致汽车贷款的平均发放金额大幅增加，尤其是二手车贷款。三色主要专注于二手车贷款和次级借款人。

更大的贷款发放金额和更高的利率相结合，导致汽车贷款的平均月还款额急剧上升。

值得注意的是，尽管第一张图表显示2023年下半年贷款发放金额有所下降，但平均月还款额没有下降；他们继续上升。

不出所料，这种组合推高了拖欠率。如下图所示，最初集中在低收入借款人中的恶化现在在所有借款人群体中都很明显。

一些人认为，汽车贷款在银行信贷账簿中所占比例相对较小。最近的数据显示，汽车贷款余额约占该行业信贷总额的15%。这可能看起来不大，但与股权相比，情况却大不相同：汽车贷款占该行业总资本的近70%。

另一个重要方面是三色证券化。大约三个月前，该公司发行了AAA级资产支持证券。我们一再强调，美国前25大银行持有大量结构性信贷，包括CLO、CMBS、ABS和其他衍生品相关风险敞口。据报道，AAA级债券在发行后不久就交易在1美元兑12美分左右，这一事实突显了结构性信贷市场的不透明性。

媒体报道现在将三色旗的倒闭视为对零售贷款银行的警钟。然而，相当长一段时间以来，前瞻性指标一直在发出实质性恶化的信号。

底线

信不信由你，与较小的银行相比，较大的银行资产负债表上有更多的重大问题，我们在过去的文章中已经介绍过。此外，考虑到2008年导致全球金融危机的一个主要问题，而今天，我们的银行资产负债表上有更多的大问题。这些风险因素包括商业房地产的主要问题、消费者债务风险上升（接近2007年的水平）、水下长期证券、场外衍生品、高风险影子银行（贷款激增）以及商业和工业（C&I）贷款违约风险上升。因此，我们认为，当前的银行业环境带来的风险比我们在2008年全球金融危机期间看到的更大。

我们向客户推荐的几乎所有银行都是社区银行，这些银行没有我们在过去几年中概述的任何问题。当然，我们并不是说所有的社区银行都是好的。有很多小型社区银行比大型银行弱得多。这就是为什么绝对有必要进行彻底的尽职调查，为你辛苦赚来的钱找到一家更安全的银行。我们发现，仍然有一些非常稳固和安全的社区银行，其商业模式保守。

因此，我想借此机会提醒大家，我们在公开文章中审查了许多大型银行。但我必须提醒你：这一分析的实质内容对美国大型银行的未来前景并不乐观。

此外，如果你认为银行业问题已经得到解决，我认为纽约社区银行提醒我们，我们可能只看到了冰山一角。我们还能够在一篇公开文章中找出导致SVB倒闭的确切原因。我们可以向你保证，这些问题尚未得到解决。现在，其他市场开始注意到这一点只是时间问题。到那时，对许多银行存款人来说可能为时已晚。

归根结底，我们谈论的是保护你辛苦赚来的钱。因此，您应该对目前存放您资金的银行进行尽职调查。

你对自己和家人都有责任确保你的钱只存放在最安全的机构。

来源：Bronco财经风云