摘要：2023年8月22日，恒生指数公司对恒生生物科技指数进行了重要的结构性调整，此次调整将成份股的数量从50只大幅减少至30只。这一变革计划将于2025年9月8日正式生效，标志着指数设立以来最为重大的改动。

2023年8月22日，恒生指数公司对恒生生物科技指数进行了重要的结构性调整，此次调整将成份股的数量从50只大幅减少至30只。这一变革计划将于2025年9月8日正式生效，标志着指数设立以来最为重大的改动。

此次调整的核心驱动因素主要体现在三方面：首先，为了增强互联互通的交易资格要求，新增了“港股通”的筛选条件，使得成份股不再受QDII额度的限制；其次，成份股数量的强制压缩至固定的30只，旨在提升行业龙头企业的集中度；最后，取消了成份股的上市历史要求，推行快速纳入机制，使得指数能够更迅速地吸纳优质的新兴企业，从而提升了调整的透明度和可预测性。

伴随指数的调整，港股通生物科技ETF应运而生。新的指数结构将更加专注于生物科技的核心领域，特别是在创新药物和CXO服务方面，其权重高达89%。这一改动将更加准确地反映香港上市生物科技公司的整体表现，同时提升行业的代表性及龙头企业的集中度。

投资者对成份股中带有“-B”标识的公司产生了一定的好奇。该标识代表未盈利的生物科技公司（Biotechnology）。自2018年以来，香港交易所开始允许这些尚未盈利的生物科技企业提交上市申请，吸引了大量处于早期发展阶段的公司借助这一通道成功上市，进一步推动了香港成为全球第二大生物科技融资中心。相较于A股的药企，香港市场中具有更多科技创新属性的标的，成为了A股投资者难以获取的稀缺资源。

根据Wind的数据，截至2025年9月15日，恒生生物科技指数的涨幅已达到103.38%，表现相当出色。那么，港股的生物科技板块是否仍值得关注？首先，当前的指数估值依然处于历史低位，配置性价比显著。尽管经历了今年以来的涨幅，恒生生物科技指数目前的市盈率为33.02倍，仍处于近五年的32%分位数，显示出相对的投资吸引力。

其次，生物科技行业在盈利和估值方面都出现了边际改善。政策层面的支持愈发明显，医保政策稳定性增强，加上多层次支付体系的合理完善（包括商业保险扩容和地方政府的支持政策），这些都为创新型生物科技企业的长期发展提供了强有力的保障。同时，技术的突破助力行业发展，例如AI技术在医药研发中的应用加速了靶点发现与临床设计的过程，而ADC、双抗及细胞治疗等前沿技术的崛起，进一步提升了国产生物科技产品的全球竞争力。

在License-out交易方面，外部授权合作的金额和结构也在不断升级。一些创新药物的龙头企业已经成功扭亏，并步入盈利周期，这显示出行业发展的积极信号。

在当前的金融环境中，美联储的降息周期与南向资金的流入形成了双重利好，港股市场正迎来资金面上的共振。在政策支持、技术突破与行业成长周期这三大因素的共同作用下，港股生物科技板块或将迎来关键的转折点。港股通生物科技ETF紧密跟踪恒生生物科技指数（HSBIO.HI），覆盖了从CXO服务、Biotech创新到大药企商业化的全产业链优质标的，为投资者提供了便利的一站式配置渠道。

来源：新浪财经