摘要：黄金价格虽在 4 月初创历史新高，但受关税政策影响出现剧烈波动，4 月 3 日 COMEX 黄金期货单日回调至 1890 美元 / 盎司。

2025 年 4 月，特朗普政府宣布对全球贸易伙伴加征 “对等关税”，引发全球金融市场剧烈震荡。

美股三大股指单日市值蒸发 3.1 万亿美元，日经 225 指数开盘暴跌 3%，韩国 KOSPI 指数一度重挫。

黄金价格虽在 4 月初创历史新高，但受关税政策影响出现剧烈波动，4 月 3 日 COMEX 黄金期货单日回调至 1890 美元 / 盎司。

这一系列事件背后，是美国试图通过关税手段重塑全球经济格局的深层战略。

美元霸权

美元占全球外汇储备的 60%、国际贸易结算的 40%。2025 年关税政策实施后，美联储虽未直接启动大规模量化宽松，但通过降息预期引导美元贬值，变相将关税成本转嫁至持有美元资产的国家。

例如，沙特等产油国因石油美元结算体系，被迫继续增持美元。美国国债规模已超 36 万亿美元，惠誉警告其财政可持续性面临重大挑战。

技术垄断

美国企业占据全球 EDA 工具市场 80% 份额（新思科技、楷登电子等），控制 70% 的晶圆制造设备。台积电、三星的生产线依赖美国技术授权。

孟山都的转基因种子控制全球 40% 的大豆、玉米种植，巴西农场主因换种导致产量下降 30%，被迫继续采购。

军事同盟

驻日驻韩美军基地、北约军事体系，构成了美国施压盟友的 “杠杆”。

日本被迫接受汽车关税豁免条件：开放 500 亿美元农产品市场，哪怕国内农民抗议声震天； 德国在电动车电池合作上向美国妥协，只因五角大楼暗示 “可能削减驻德美军规模”； 加拿大明知对美木材关税损人不利己，却不敢强硬反制，生怕被踢出北美防务体系。

政治基础

宾夕法尼亚、密歇根等 “铁锈州” 的 1200 万蓝领工人，是特朗普 2024 年连任的核心票仓。这些地区过去十年关闭 3700 家工厂，失业率比全国高 4 个百分点。美国劳工统计局数据显示，2025 年一季度制造业岗位增长 50 万个，但其中 30% 依赖政府补贴。

特朗普的四大战略目标

缩窄贸易逆差 从 “美国吃亏” 到 “美国优先”

2024 年美国贸易逆差 9184 亿美元，对华逆差 3610 亿。欧盟为避免汽车关税，同意增加 200 亿美元美国牛肉进口；越南接受美国农产品零关税。彼得森国际经济研究所指出，90% 的关税成本由美国消费者承担，贸易逆差不降反增。

重建制造业 让 “美国制造” 重回巅峰

对进口钢铁征收 25% 关税后，美国钢铁厂产能利用率从 70% 升至 90%，但成本比进口钢材高 40%，依赖政府补贴维持盈利。台积电、三星在亚利桑那州建厂，成本比亚洲高 30%，但为保留美国市场被迫妥协。

遏制中国崛起 一场没有硝烟的 “新冷战”

对 27 家中国半导体企业加征 50% 关税，试图切断技术供应链；在稀土深加工环节加税，逼中国企业赴美建厂。联合盟友打造 “印太经济框架”，目标 5 年内将对中国工业零部件依赖度从 40% 压至 20% 以下。

重塑全球规则 从 “多边主义” 到 “美国说了算”单边主义

威胁 WTO 改革，否则退出多边机制；迫使墨西哥修改北美贸易协定，要求汽车零部件 60% 产自美国。对加拿大铝制品免税，却对俄罗斯加征 300% 关税，实质是拉拢盟友、打击对手。

美国的代价

进口商品涨价导致 CPI 突破 6%，每个美国家庭年均多花 1500 美元。欧盟启动 “数字税” 反制，加拿大囤积人民币外汇，日韩私下与中国协商关税缓冲方案。

美国 35% 的中小微企业依赖单一中国供应商，20% 企业因关税停工待料，五角大楼头盔生产线因中国尼龙短缺停摆。

1930 年胡佛关税导致全球贸易萎缩 66%，美国失业率飙升至 23.6%。若关税战持续一年，美国 GDP 可能萎缩 1.2%，远超 2008 年金融危机的 0.8% 跌幅。

关税战的本质与未来

美国试图通过关税维持全球经济主导权，但美元霸权、技术垄断等 “王牌” 正面临挑战。例如，中国华大九天等企业在 EDA 领域的崛起，已打破美国 80% 的市场垄断。

世界银行数据显示，全球中间品贸易占比已升至 58%，关税政策将导致全球价值链成本大幅增加。

美国财政赤字持续扩大，国债规模突破 36 万亿美元，惠誉警告其信用评级可能进一步下调。

特朗普政府的关税政策本质是一场 “霸权豪赌”，其短期效果可能被高估，长期风险却被低估。历史经验表明，单边主义和保护主义终将反噬自身。

在全球化深度交融的今天，任何国家都无法通过筑起关税高墙独善其身。美国若一意孤行，恐将重蹈 1929 年大萧条的覆辙，而这一次，全球经济的 “多米诺骨牌” 效应可能更为剧烈。

来源：三浪牛掘金