摘要：首先要看美国“对等关税”政策。 美国于4月2日宣布对所有贸易伙伴征收最低10%、部分国家高达49%的关税，直接冲击全球供应链。中国随即宣布对美加征34%关税并实施稀土出口管制，市场对贸易摩擦长期化、全球供应链断裂的担忧迅速转化为抛售行为。苹果、特斯拉等企业订单

2025年4月7日全球股市的暴跌，我国股市也应声下跌，共振频率堪称一绝。

细究这次暴跌原因，是多重风险共振的结果，其核心逻辑和直接导火索就是这次贸易战升级与政策冲击。

首先要看美国“对等关税”政策。 美国于4月2日宣布对所有贸易伙伴征收最低10%、部分国家高达49%的关税，直接冲击全球供应链。中国随即宣布对美加征34%关税并实施稀土出口管制，市场对贸易摩擦长期化、全球供应链断裂的担忧迅速转化为抛售行为。苹果、特斯拉等企业订单骤降，加剧了盈利预期下调的恐慌。

因此出现杠杆资金踩踏（A股开盘跌破关键点位触发量化交易抛售）、外资撤离（北向资金单日净流出超50亿元），以及清明节休市期间美股暴跌9.5%后的补跌效应，形成“多杀多”的恶性循环。

先是欧美与大类资产同步失血 。↓美股期货延续暴跌，纳指期货跌超5%，标普500进入技术性熊市。↓原油跌破60美元/桶（创2021年以来新低），黄金跌破3000美元/盎司，比特币单日暴跌10%。

随后亚太市场全面崩盘 。上证指数跌超6%，创业板指跌近10%，超5200只个股下跌；港股恒生指数跌10.7%，科技股指数暴跌14%。 日经225指数触发熔断，盘中跌超9%；韩国KOSPI指数跌超8%后暂停交易。 台湾加权指数重挫10%，台积电股价跌超12%。

最后来分析一下深层原因。

一方面，全球化退潮与供应链重构造成美国关税政策加速“去全球化”，企业被迫调整供应链布局（如特斯拉上海工厂出口订单骤降40%），全球贸易额可能收缩5%-10%。

另一方面，各国央行政策效力存疑 ，例如尽管日本央行增购5万亿日元ETF、澳洲联储降息，但市场对政策工具能否缓解流动性危机缺乏信心。美联储年内降息120个基点的预期，反而折射出对衰退的深度恐慌。

再有人民币贬值与资本外流压力 ，人民币中间价调贬至7.1980，富国银行预测可能贬值15%-30%，加剧了外资撤离和资产抛售压力。

如此造成的后续影响甚大。

短期风险可能震荡或持续 ，若美国加税细节落地或地缘冲突升级，市场可能进入“恐慌-反弹-再恐慌”循环。出口依赖型行业（电子、机械）将继续承压。

中长期机遇呈现结构性分化 。内需驱动：中国消费对GDP贡献率已达82%，新能源汽车、智能家居等升级类消费增速超20%。国产替代：半导体设备国产化率突破30%，华为5G基站全球份额提升至38%。政策托底：特别国债、消费刺激基金或成为企稳催化剂。

一场暴风雪的范围内，没有个人的力量是可以对抗天灾的。这次暴跌是全球化退潮、政策博弈与市场情绪共振的结果。短期波动虽剧烈，但中国经济的内需潜力与产业升级趋势未变。投资者需在恐慌中保持战略定力，正如巴菲特所言：“当别人恐惧时贪婪”，当前或是布局长期价值的窗口期。

来源：大山红鹰