摘要：根据 Polymarket 平台的预测数据，截至 2025 年 9 月，美联储理事克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller）被市场视为特朗普宣布下任美联储主席的最热门人选，概率高达 38%。这一预测反映了多重因素的综合作用：
出品：BitKoala考拉财经
编辑：时安
BitKoala 9月13日消息，根据 Polymarket 平台的预测数据，截至 2025 年 9 月，美联储理事克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller）被市场视为特朗普宣布下任美联储主席的最热门人选，概率高达 38%。这一预测反映了多重因素的综合作用：
一、特朗普的提名逻辑与候选人筛选
特朗普自 2024 年连任后，持续施压美联储降息，并试图通过提前提名继任者影响货币政策方向。其提名逻辑呈现以下特点：
特朗普倾向于选择支持宽松货币政策的候选人。沃勒作为特朗普 2019 年提名的美联储理事，长期主张降息以刺激经济，符合这一偏好。他近期公开表示 “支持 9 月降息 25 个基点，并在未来数月继续降息”，并在 7 月 FOMC 会议上与另一名理事联名反对维持利率不变，成为 1993 年以来首次出现的双理事异议事件。
政治忠诚度沃勒与特朗普团队关系密切。他不仅参与了特朗普团队组织的候选人面试，还在公开场合强调 “总统完全可以就政策发表看法”，暗示对特朗普干预美联储的默许。相比之下，其他候选人如哈西特虽被特朗普列为 “三强” 之一，但近期表态强调美联储独立性，可能削弱其竞争力。
制度便利性沃勒现任美联储理事的身份使其提名流程更易推进。历史上，鲍威尔和耶伦均在担任理事后升任主席，这一路径为市场所熟悉。而前理事凯文・沃什（Kevin Warsh）虽经验丰富，但已离开美联储多年，政治关联较弱。
二、市场预期的动态演变
Polymarket 的概率波动反映了事件驱动的市场情绪变化：
7 月低谷7 月数据显示沃勒概率仅 7%-12%，当时市场更看好哈西特（20%）和沃什（18.6%）。这一阶段特朗普尚未明确候选人名单，且沃勒的公开异议尚未引发广泛关注。
8-9 月跃升随着特朗普将候选人名单缩小至三人，并启动密集面试，沃勒概率快速攀升至 29%。9 月非农就业数据疲软（新增 2.2 万人，失业率 4.3%）进一步强化了市场对鸽派主席的预期，推动其概率升至 38%。
竞争对手劣势哈西特虽被特朗普点名，但近期强调 “美联储需完全独立于政治影响”，与特朗普立场矛盾；沃什则因缺乏近期政策主张曝光，概率稳定在 11%-19%。
三、制度约束与潜在风险
尽管沃勒概率领先，仍需警惕以下变量：
参议院确认风险美联储主席提名需参议院批准。当前参议院共和党以 51:50 微弱优势控制议席，若民主党成功阻挠，可能迫使特朗普转向更温和候选人。不过，沃勒作为现任理事，其提名在参议院的阻力可能小于外部候选人。
鲍威尔的任期博弈鲍威尔任期至 2026 年 5 月，特朗普若强行提前任命 “影子主席”，可能引发法律争议。历史上，美联储主席从未在任期内被罢免，且最高法院判例明确美联储独立性。因此，特朗普更可能通过提名流程而非罢免鲍威尔实现目标。
经济数据的不确定性若通胀反弹或就业数据改善，市场对鸽派主席的预期可能降温。沃勒近期虽强调 “关税冲击是暂时的”，但若物价压力超预期，其立场可能面临质疑。
四、历史参照与市场影响
从历史经验看，美联储主席提名对市场预期的影响显著：
政策路径预演当前市场已开始计价沃勒上任后的政策转向。若其当选，预计 2025 年底联邦基金利率可能降至 3.00%-3.25%，较当前水平下降 125 个基点。这一预期已反映在美债收益率曲线和股市估值中。
机构独立性考验沃勒若过度迎合特朗普，可能损害美联储信誉。历史上，1970 年代伯恩斯（Arthur Burns）因屈从尼克松压力维持低利率，导致滞胀危机，这一教训仍为市场所铭记。因此，沃勒需在政治压力与政策独立性间寻求平衡，否则可能引发长期利率飙升。
五、其他候选人的竞争力分析
凯文・哈西特（Kevin Hassett）作为白宫国家经济委员会主任，哈西特曾是特朗普关税政策的坚定支持者，但近期强调美联储独立性，概率从 20% 降至 17%。其优势在于政策履历完整，但缺乏央行管理经验。
凯文・沃什（Kevin Warsh）前美联储理事，主张 “基于预测而非当前数据制定政策”，但已离开美联储多年，概率稳定在 11%-19%。其劣势在于与特朗普团队互动较少。
斯科特・贝森特（Scott Bessent）财长贝森特虽被特朗普提及，但明确表示无意担任美联储主席，概率仅 3%-7%。
综上，沃勒的高概率反映了市场对特朗普提名逻辑、候选人政策立场及政治关联的综合判断。然而，这一预测仍存在变数，需持续关注特朗普的最终决策、参议院动态及经济数据演变。若沃勒当选，其政策路径将深刻影响美国货币政策走向，并对全球金融市场产生溢出效应。
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