摘要：近期,红星美凯龙发布了2025年半年报,上半年实现营收33.37亿元,综合毛利率61.5%,经营活动现金流净额同比转正至2.02亿元。这份财报背后,是美凯龙从“渠道为王”向“生态赋能”的战略转型,其通过拓展新能源汽车等新兴业态、构建“车居一体”场景,并以“设计

近期,红星美凯龙发布了2025年半年报,上半年实现营收33.37亿元,综合毛利率61.5%,经营活动现金流净额同比转正至2.02亿元。这份财报背后,是美凯龙从“渠道为王”向“生态赋能”的战略转型,其通过拓展新能源汽车等新兴业态、构建“车居一体”场景,并以“设计+房企+服务”形成生态闭环,正重塑行业竞争壁垒。

打破边界:从家居卖场到“车居一体”生态平台

在传统家居卖场模式遭遇增长瓶颈时,美凯龙以“3+星生态”战略为核心,将业务边界从家居延伸至家电、家装,并创新性布局新能源汽车等新兴业态。截至6月底,美凯龙汽车业务已进驻50家商场,覆盖44个城市,合作超30个品牌,经营面积达26.1万㎡。其成立上海建美智慧汽车服务有限公司,发布“3100规划”,计划3年内实现汽车业态经营面积突破100万㎡。

美凯龙的汽车业态布局并非简单跨界,而是基于“家生活”场景的自然延伸。以上海全球家居1号店为例,其与星星充电联合打造“零碳生活家”场景,融合汽车充电、户外生活等元素,实现“人车家”场景的有机联动。这种“车居一体”的创新模式,既满足了消费者一站式生活需求,又为商场带来新的流量入口和增收点。

设计为核:构建“M+设计中心+房企+服务”生态闭环

在家装领域,美凯龙以M+设计中心为核心构建生态闭环。截至6月底,M+设计中心已完成73.1万㎡建设,引入1000多家设计工作室、近5000位设计师。通过“一Mall一M+”战略,美凯龙在每个商场打造设计枢纽,形成全国最大的家装设计服务网络。

设计中心与房企资源的深度融合是生态闭环的关键一环。美凯龙通过网格化拓展建发房产等房企楼盘资源,将M+中心设计服务嵌入楼盘,为业主提供从设计到售后的一站式家装套餐。同时,推出家电清洗、家居保养等到家服务,延伸售后链条,形成“设计引流-房企获客-服务增值”的生态闭环。如818大促期间,美凯龙通过“总裁联播+政企双补”直播模式,实现单场曝光超614万,印证了生态协同的流量聚合效应。

生态赋能替代渠道运营,价值重估空间显现

对比传统卖场单一的“收租模式”,美凯龙的生态化转型展现出显著优势:一方面,通过家电、家装、汽车等业态融合,提升单客消费频次和客单价,上半年以旧换新销售额达73.1亿元;另一方面,建发入主后带来的资金支持与资源协同,优化了公司财务结构,上半年财务费用减少1.81亿元,货币资金增至39.75亿元。

未来十年,美凯龙计划构建“60%建材家具+15%电器+15%家装+10%新兴业态”的复合型商业格局。这种从“渠道商”到“生态赋能者”的转变,使其不再是传统意义上的家居卖场,而是集生活消费、场景体验、服务输出于一体的“家生活场景目的地”。随着生态效应持续释放,美凯龙有望迎来估值体系的重塑,其商业物业价值、场景运营能力和用户流量池的协同价值,将成为未来价值重估的核心驱动力。

来源：生活小乐趣