摘要：本项目总投资 30,960.53 万元，建设期 19 个月。本项目建设地点位于濮阳市范县濮王产业园区内，利用现有厂区空地建设生产车间，并购置先进生产设备。通过本项目的实施，公司形成年产 5 万吨丁二酸/酐的生产能力。

（一）项目的基本情况

本项目总投资 30,960.53 万元，建设期 19 个月。本项目建设地点位于濮阳市范县濮王产业园区内，利用现有厂区空地建设生产车间，并购置先进生产设备。通过本项目的实施，公司形成年产 5 万吨丁二酸/酐的生产能力。

濮阳市盛源能源科技股份有限公司的核心产品是顺酐及其衍生物和异辛烷，顺酐作为重要的有机化工原料，可用于不饱和聚酯树脂、1,4-丁二醇和酒石酸、苹果酸、丁二酸等有机酸产品、四氢苯酐、六氢苯酐、甲基四氢苯酐、甲基六氢苯酐、甲基纳迪克酸酐、DEHCH 等，其终端制品应用于可降解材料、高端涂料、纺织服装、新能源汽车、医药材料、食品饮料、儿童高端玩具、电子封装材料等国民经济重要领域。异辛烷主要应用于清洁汽油的生产。

（二）本次投资项目的必要性

1、响应国家政策要求，履行公司社会责任

为治理白色污染，建设绿色生态环境，国家发展改革委、生态环境部印发《“十四五”塑料污染治理行动方案》、《关于进一步加强塑料污染治理的意见》等政策文件，旨在研发推广性能达标、绿色环保、经济适用的塑料制品及替代产品有利于形成塑料制品规范回收和循环利用、减少白色污染的新业态、新模式。

本项目主要产品丁二酸/酐是生物可降解塑料聚丁二酸丁二醇酯（PBS）的重要原料。PBS 具有良好的生物降解性，只有在堆肥、水体等接触特定微生物条件下才发生降解，在正常储存和使用过程中性能非常稳定，可广泛应用于包装、一次性医疗用品、地膜等领域。本项目的实施既响应了国家产业政策对于推广可降解材料的要求，也符合公司的使命和愿景。

2、有助于布局可降解塑料市场，拓展公司盈利空间

PBS 是丁二酸最主要下游，其力学性能与聚乙烯相近，用途极为广泛，在垃圾袋、食品袋、一次性医疗用品、农用薄膜等众多领域都有着较多应用，目前已成为世界公认的综合性能最好的生物降解塑料之一，有望逐渐替代传统塑料制品。受“限塑令”和“碳中和”政策的影响，可降解塑料装置需求将爆发性增多，行业景气程度较高。

通过本项目的建设，公司将具备丁二酸/酐的生产能力，是公司布局可降解塑料市场的重要一环，可以形成新的利润增长点，并帮助公司拓展盈利空间。

3、优化营业收入结构，降低公司经营风险

濮阳市盛源能源科技股份有限公司专注于顺酐及顺酐下游产品中绿色环保新材料的研发与生产，主要产品为顺酐、四氢苯酐、六氢苯酐、非邻苯类增塑剂。其中，公司业务收入主要来自顺酐产品，受市场环境影响显著，上游原材料价格波动、下游产业政策变动等都可能对公司经营产生影响。为确保长期稳定发展，公司亟需丰富产品线，拓展产业链布局，以优化收入结构。

公司将在现有顺酐产品技术优势基础上，拓展丁二酸/酐生产管线。公司现有产品顺酐为丁二酸/酐的原料，因此公司目前积累的顺酐生产、存储、运输等方面的技术可以为丁二酸/酐的生产奠定基础，本项目所涉及装置将与公司现有装置也可以形成上下游关系，不仅保证了各装置的原料来源，也节约了运输成本。项目的建设将有效延伸公司的产品链，实现公司产品结构的优化，增强公司抗风险能力。

（三）本次投资项目的可行性

1、旺盛的市场需求是项目成功实施的前提

在低碳经济时代，随着人们环保意识的提高及各政策的支持与贯彻实施，PBS、淀粉基生物降解塑料等降解塑料产品因其环保性、经济性优势，成为新一代最具有发展前景的生物材料之一，其市场份额同样日益扩大。

随着 PBS、PBT（BDO 和 PTA（对苯二甲酸）的聚酯）、PBAT（PTA，BDO 和己二酸等的聚酯）等工艺的成熟及发展，以及国家 2020 年起逐年增强的对白色污染的禁用令，以 PBAT 为代表的生物可降解聚酯材料将在不久的将来消费量可能达到数百万吨级的水平，PBS、PBT 和 PBAT 将成为 BDO 和 SA 应用新的亮点和增长点，其需求量也将持续增长。

综上所述，生物可降解材料市场需求旺盛，PBS、BDO、SA 等产品市场空间广阔，本项目具备市场可行性。

2、公司技术储备为项目运行提供必要的技术支持

自成立以来，公司便重视对产品质量的把控和技术的创新，为保证高水平的研发能力和高质量的产品，公司不仅投入充足的资金和人员，还建立了良好的创新氛围，鼓励员工开展自主研发。目前，公司已建立一支专业的研发团队，核心技术人员充足且科研经验丰富，有效保证了公司技术的先进性、持续性及稳定性。

此外，公司作为高新技术企业积极与国内各大高校开展研究合作，设有多个工作站和研发基地，对顺酐及顺酐衍生物的生产全流程进行技术革新。

依托于良好的科研资源，公司在顺酐及顺酐衍生物产品的研发及生产实践中积累了丰富的行业经验和技术，截至本招股说明书签署之日，公司拥有相关专利 107 项，其中发明专利 22 项，实用新型专利 85 项。公司凭借成熟的研究成果，以顺酐为起点逐步推出各品类下游产品，不断扩大公司核心技术优势，为本项目实施奠定了坚实的技术基础。

3、成熟的管理制度保障本项目顺利实施

经过多年发展，公司已经形成了一套严格、完善的管理制度，确保了公司产品的良好竞争力。在采购方面：公司制定了涵盖计划、申请、原料检测、结算等各个方面的采购流程，并建立了定期评审的合格供应商名单，有效保证了原料供应的稳定。在生产方面：公司制定了一系列标准化操作流程，在确保产品质量、效率的同时，最大化地减轻废料对环境的影响，确保相关产品符合国家质量标准。

在人员制度方面：公司制定了通用类、专业类等一系列标准化管理培训文件，确保员工能够接受系统化、专业化的培训，为公司的后续发展奠定了坚实的基础。综上，公司通过建立行业内领先的管理制度，充分调动员工的积极性和自律性，进而有效的提升公司生产效率，降低生产成本，保证产品质量，为项目的实施提供了坚实的保障。

（四）项目实施具体情况

1、项目投资概算

本项目拟投资总额为 30,960.53 万元，建设投资 27,613.79万元，铺底流动资金 3,346.74万元。

2、项目选址及用地情况

本项目建设地点位于濮阳市范县濮王产业园区内的现有厂区空地。

3、项目环境保护

本项目属于 20 万吨/年顺酐及能量回收延链 PBS 新材料一体化项目（二期）的组成部分，建设对周围环境影响较小，产污量较少，公司已取得濮阳市生态环境局出具的《濮阳市生态环境局关于对濮阳市盛源能源科技股份有限公司 20 万吨/年顺酐及能量回收延链 PBS 新材料一体化项目（二期）环境影响报告表的批复》（濮环审【2022】16 号）。

4、项目实施计划

本项目建设期拟定为 19 个月，本项目实施前期准备阶段主要包括施工图设计、规划审查、消防审查、施工招投标等；后期施工建设阶段主要包括土建施工、设备定购及制作、设备安装、管道安装、投料试车等。

5、项目实施主体

本项目由濮阳市盛源能源科技股份有限公司实施。

6、项目收益分析

本项目建设期为 19 个月，项目达产后正常年份可实现营业收入为 87,073.53 万元，年利润总额为 18,949.65 万元，项目税后投资内部收益率为 32.33%，税后动态投资回收期为 5.78 年。

来源：思瀚研究院