摘要：周五欧洲奢侈品股集体下挫，高盛编制的欧洲奢侈品制造商篮子指数（Goldman Sachs European Luxury Goods Index）下跌3.5%，若跌势延续，该指数将创下自2022年11月以来的最低收盘水平。
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周五欧洲奢侈品股集体下挫，高盛编制的欧洲奢侈品制造商篮子指数（Goldman Sachs European Luxury Goods Index）下跌3.5%，若跌势延续，该指数将创下自2022年11月以来的最低收盘水平。
多家核心奢侈品牌跌幅显著，市场信心明显承压，截止发稿潘多拉下跌6%，斯沃琪集团重挫6.7%，历峰集团下跌6%，Burberry下跌5.6%，Moncler跌幅为3.6%，Brunello Cucinelli下跌2.9%，爱马仕和开云集团分别下跌2.9%和3.5%，LVMH下挫2.3%。富豪也遭遇巨大的损失。由于美国总统特朗普宣布征收关税的后果重创了全球市场，在彭博亿万富翁指数中，全球前500位富豪遭遇了有史以来最大的连续两天损失。从周四开盘到周五收盘，富豪榜上的亿万富翁总共损失了5360亿美元，其中，周五3290亿美元的跌幅创2020年新冠疫情高峰以来单日最大。
分析人士指出，奢侈品行业正面临多重压力叠加，一方面复苏节奏不及预期，对多个依赖亚洲市场的品牌形成拖累，另一方面，欧洲本地消费疲软、美元汇率波动以及地缘政治不确定性，也在打压投资者情绪。欧洲奢侈品生产不太可能转移到美国，Vontobel分析师Jean-Philippe Bertschy早前表示，欧洲奢侈品牌将生产转移到美国的情况即使发生，程度也会非常有限。欧洲奢侈品公司的一个主要担忧是美国实施关税政策，而美国是该行业的一个主要市场。爱马仕首席执行官Axel Dumas曾表示，消费者寻求的是真正的工艺，法国或意大利制造的产品被视为一个关键资产，有助于他们的价值主张。此外，Bertschy还提到，LVMH集团拥有多元化的投资组合，包括主要在美国制造的Tiffany品牌。
值得警惕的是，业内对奢侈品估值偏高的担忧亦有所升温。在过去两年中，部分品牌市盈率曾高达35倍以上存在泡沫，而当前的市场波动正在倒逼资本市场重新评估增长前景。过去十年，奢侈品牌在高溢价、高增长、高利润逻辑下不断受到资本追捧。爱马仕、LVMH、Prada等集团市盈率一度远超科技股，被视为抗周期的价值护城河。但随着全球消费降温、地缘风险上升，以及中国消费者对奢侈品的“情绪性购买力”正在减弱，这些原本被视为防御性资产的品牌开始面临估值压力。
值得注意的是，Prada集团正寻求以25亿欧元收购Versace的消息，也被部分投资者解读为资本密集、集团化趋势强化，但短期内对股价表现并无明显支撑。
目前市场将密切关注即将发布的各大集团季度财报以及中国“五一”假期的奢侈品消费动向，以评估行业基本面的真实走向。市场已经开始重新审视奢侈品的增长神话。一位伦敦对冲基金经理表示：“泡沫并不是不存在，而是过去一直在被故事掩盖。”
来源：时尚商业Daily