摘要：2025年4月4日，香港交易所的一则停牌公告，为ESPRIT母公司思捷环球长达半个世纪的商业传奇画上句号。这家曾以千亿市值登顶港交所服饰股龙头的企业，如今市值仅剩13亿港元，股价跌至0.61港元，沦为“仙股”。

2025年4月4日，香港交易所的一则停牌公告，为ESPRIT母公司思捷环球长达半个世纪的商业传奇画上句号。这家曾以千亿市值登顶港交所服饰股龙头的企业，如今市值仅剩13亿港元，股价跌至0.61港元，沦为“仙股”。

ESPRIT的辉煌始于1968年的美国旧金山，创始人Douglas Tompkins以嬉皮文化为灵感，打造出反传统的休闲品牌。但真正将其推向国际的，是香港商人邢李原。

1971年，21岁的邢李原在一家织造厂结识汤普金斯夫妇，随后以2600港元合资成立公司，成为ESPRIT亚洲代理商。1981年，他在香港铜锣湾开设全球首家ESPRIT零售店，开启了品牌的黄金时代。

1993年，思捷环球登陆港交所，2007年市值飙升至1770亿港元，成为彼时全球服饰行业的标杆。邢李原也以18亿美元身家登上《福布斯》全球富豪榜，被评价为“成衣王国”的缔造者。然而，这一巅峰转瞬即逝。

2020年，ESPRIT宣布关闭亚洲全部56家门店，退出中国大陆市场，仅保留欧洲业务。2025年的停牌，不过是这场溃败的终章。

2008年全球金融危机前夕，邢李原已嗅到危机。他自2002年起逐步减持思捷环球股份，从42%降至2011年的1.79%，累计套现逾214亿港元。

期间，他辞去公司所有职务，彻底切割与ESPRIT的关系。这一操作堪称“完美撤退”——在他离场后，ESPRIT因设计老化、库存积压、快时尚冲击等问题急速坠落，2018至2019年连续两年亏损超20亿港元，市值蒸发99%。

邢李原的撤退逻辑，暗合商业丛林法则。他曾直言：“商人需要无情。”这种“无情”体现在对趋势的敏锐判断：当Zara、H&M以快时尚颠覆行业时，ESPRIT仍固守传统供应链，从设计到上架需一年时间，而竞争对手仅需一个月。邢李原选择在品牌巅峰期套现，正是预见到传统模式的不可持续性。

邢李原的资本操作，与其家族成员的动向亦有关联。其第二任妻子林青霞，曾是ESPRIT的“隐形代言人”。1994年，邢李原以500万港元婚戒、700万港元玫瑰花海迎娶林青霞，后者频繁穿着ESPRIT公开亮相，带动品牌知名度暴涨。

据港媒报道，邢李原与林青霞所生三名女儿，近年通过家族信托基金陆续减持思捷环球股份，累计套现1.91亿元。尽管具体交易细节未公开，但这一动作与ESPRIT股价持续低迷、最终停牌的节点高度吻合，引发市场对“家族撤退”的猜测。

ESPRIT的终局，并非完全消失。2019年，思捷环球与内地男装品牌GXG母公司慕尚集团成立合资公司，试图以新运营模式重振品牌。但业内人士指出，合资后的ESPRIT“只剩名字相同”，实质已是本土团队操盘的新品牌。

邢李原则早已置身事外。套现的200亿港元被他用于购置香港半山豪宅、投资地产，并淡出商界。71岁的他，与林青霞及子女隐居，成为这场资本游戏中唯一的赢家。

来源：老徐趣读历史一点号