摘要：早盘的时候咱们说过，大体今天就是一个低开，低开完了之后怎么走的一个故事。（上证）开的幅度，说实话开在这种位置（3319）上，要说所有的利空全部都表达出来了，我觉得并不见得。但是随后的走势还是不错的，马上就拉回来了，但后边还是偏弱。

大家下午好，一天的交易就结束了，今天这个行情相信大家感受应该挺深刻的。

早盘的时候咱们说过，大体今天就是一个低开，低开完了之后怎么走的一个故事。（上证）开的幅度，说实话开在这种位置（3319）上，要说所有的利空全部都表达出来了，我觉得并不见得。但是随后的走势还是不错的，马上就拉回来了，但后边还是偏弱。

怎么去定义下跌的幅度，我觉得1.5左右的低开的跌幅可能都是合理的。但如果真的开到1.5的话，可能就不会有下来那一下了，因为往上爬也爬得难受，爬得慢，这样的话可能说不定效果比今天这个效果还要好。

但整体今天这个走势，我先说我自己的观点，我觉得这个走势还可以，算是偏强的了。偏强的点在于两个，第一个就是开得没那么低，第二个就是盘中给了红的时候，上证甚至在下午的时候又试图三次翻红，这个就已经走得很强了。

弱的一面在哪，在深圳和创业板上。为什么？因为其实我们中国跟原来的进出口结构已经不一样了，我们现在出口量最大的是跟消费电子相关的，跟电机相关的，跟家电相关的，跟电子元器件相关的这些东西。我们出口比较多，所以关税影响的是这一部分行业。因为这部分行业更多的是在小票是在创业板里边，占创业板的权重可能比较大，所以我们看到的现象，有这样的走势就不稀奇。

当然今天全天都在交易的是关税的问题，我个人认为关税不是个问题，我知道很多人都觉得关税这个事情是比天大的，但它不是问题。为什么不是问题？因为这件事情从本质上它改变不了任何东西。有人会去抠细节，会去挑字眼，说你说的不对，不是百分之五十几，还加上之前的还有25%，也就79%了。那些都是已经消化掉了的东西，你去想它没有太大的意义，这是其一。

其二我们得看川普定关税的比例它到底是怎么定出来的，我只是猜他把跟自己有来往的这些国家的进出口的逆差顺差数据排了一下，然后根据排列组合，按照比例它折算了一个加关税的比例，正常应该是这样的，这其实是一个比较儿戏的东西。

而从另外一个侧面说明什么？说明肯定还会出现诸如类似于像越南跟泰国一样的这样的地区。那无非是中国的产业往那边转移好转还是不好转，转过去了，他可能过个阶段他不调整了吗？所以加关税这件事情对于美国资产本身来讲是没有意义的，我不知道大家能不能理解这个。就是你希望通过加关税的方式来降低你的贸易顺差，这个是非常难的，你需要解决的问题不在在这儿。

很久以前我也讲过另外一个原理，就是美国之所以有这么庞大的贸易逆差，那是因为它的资本项下是顺差。换句话讲，它在全世界输出美元，说的再通俗一点，美元霸权的另一面就是你要承担巨额的贸易逆差，否则的话全世界的美元不是越来越少了吗，大家拿什么用美元？肯定是别人来挣你的美元，你才能够让别人用你的美元，你自己又没有生产能力。对于中国来讲这一点就不是问题，你们可以自己想一想它为什么不是问题。

所以关税这件事情在我看来它是一个很短期的点，这个点只会又一次让大家觉得他搞了一次跟闹剧一样的，但是无所谓，真的无所谓。他不是演给我，我们看的他也不是要争取我们的选票的，他有他自己的诉求，他觉得自己这样做是划算的，他就这样做了。你就看他表演，就该吃瓜吃瓜。

当然你说外贸企业会不会难受，肯定难受，选他上台就难受，这没有办法的。这已经是既成事实了，你就不要在那再唉声叹气，你不能去跟一个疯子去讲道理的。你首先接受这个事实，其次想办法怎么应对好他。最好的对他的应对方法，你不觉得他是个人来疯吗？你越在意他越来劲，你就无视他，他反而过几天自己就消停了。他蹦了半天发现不行，就像现在马斯克这不是百日维新不是已经没了吗？为什么刚开始大家那么多关注度，你看他人来疯了，俩人跟唱二人转一样，但是现在草草就了事了。所以这是个一次性的事情，这个事情过去了就是过去了，过去完了之后他好来开价，这是他的一些想法，但是我认为不太可能，这是咱们早盘说过的一个问题。

第二个问题，关于我们的反制。我们的反制，我觉得我们耐心等就行了，既然说有那就肯定会有，因为我们做决策的过程以及执行决策的过程跟美国的体制还是不一样的，所以我们一旦进行了反制，它是一个长期的事情，而且是一个比较严肃的事情，所以我们就耐心等、耐心看就是了。

回到今天盘面，昨天缩量到1万亿以下，今天马上就回来了，你说好不好？肯定算好，说明有人抄底。不太好的地方是深成指抄底的人似乎都被套了一样，可能会显得略差一些，但我觉得还可以。而且今天算是白线在下面，黄线在上面。说明什么，说明其实小票的活跃度还凑合，虽然今天是个普跌的日子，但是以深成指的跌幅有2:3的涨跌家数比我觉得已经不错了。这是第二个点，就是这个行情还可以。

第三个就是今天的板块涨幅排在前面的都是以我为主的一些板块，比如说物流、农林牧渔、旅游酒店、农药兽药，包括电力、贵金属、商业百货、食品饮料，这基本都是我们自己内需的，跟出口的关系越小越好。这不会是个潮流，可能有两天的表现，马上出口那边也会有一些新的筛选出来，包括我相信我们的外贸的从业者们都是很聪明的，大家一定会想尽方法让这样的关税政策的一部分功能被抵消掉的，这是第三个点。

第四一个小长假，我认为节假日的过程中，我们有可能会出一些刺激性的货币政策的，到时候我们具体看有没有。不管有没有到周日的晚上，我们做周直播的时候再跟大家一起交流。

商品今天的表现也在表现反智的那一面，也在表现加关税有反应的那一面，但我觉得都无所谓。它是个短期的事情，一定要把这个事情想的是一个短期的事情，就是对情绪的冲击是短期的，然后对于产业链、对于制造业链条影响可能是长期的，但是我不认为我们会输。因为这很简单的道理，如果能靠加关税就能够把一个国家的制造业给轰起来的话，中国当年是怎么勒紧的裤腰带选择了这样的一条路来追赶全球制造业呢？我们怎么不傻乎乎的把关税一加，不拉倒了吗？

其他没什么了，希望大家安安心心过节，安安心心放松，其他没什么，拜拜。

专栏作者：

陈凯，毕业于复旦大学，20年证券市场实战经验，深度参与股票市场、期货市场、期权市场、债券市场和海外市场；历经证券市场四轮牛熊，熟悉市场各类交易方法，擅于捕捉市场情绪进行技术交易，擅长基本面分析、挖掘宏观面交易机会；中金所、大商所、得到高研院、东方财富网、财联社特约讲师；先后出版畅销书《大牛市股殇》、《交易之路》、《量价关系》，2012年起从事套利研究和交易，2015年开始专注交易员培养，累计培养优秀交易员500余人。

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来源：跟着陈凯学交易