摘要：2025年3月29日，国投瑞银基金管理有限公司发布国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化，同时，基金的投资策略、业绩表现以及未来展望也备受关注。以下将对这些方面
2025年3月29日，国投瑞银基金管理有限公司发布国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化，同时，基金的投资策略、业绩表现以及未来展望也备受关注。以下将对这些方面进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长显著
本期利润大幅增长
2024年，国投瑞银国家安全混合A类份额本期利润为219,383,107.32元，C类份额为37,201,601.51元，而2023年A类份额为 -341,895,468.98元，C类份额为 -26,654,524.62元，实现了扭亏为盈。这一转变主要得益于投资策略的有效调整以及市场环境的改善。
年份国投瑞银国家安全混合A（元）国投瑞银国家安全混合C（元）2024年219,383,107.3237,201,601.512023年-341,895,468.98-26,654,524.62加权平均基金份额本期利润提升
2024年，A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0860元，C类份额为0.1318元，相比2023年A类份额的 -0.1271元、C类份额的 -0.1425元有明显提升。这表明基金在单位份额的盈利能力上有了显著增强。
2024年0.08600.13182023年-0.1271-0.1425期末基金资产净值增长
2024年末，A类份额期末基金资产净值为2,519,246,930.10元，C类份额为756,176,871.90元，较2023年末有一定增长。这反映出基金资产规模的扩大，为基金未来的投资运作提供了更坚实的基础。
2024年末2,519,246,930.10756,176,871.902023年末2,638,472,841.80182,120,208.51基金净值表现：跑输业绩比较基准，长期表现分化
短期表现
过去一年，A类份额净值增长率为8.97%，C类份额为8.38%，而同期业绩比较基准收益率为11.30%，两类份额均未达到业绩比较基准。这可能与市场波动以及基金投资组合的配置有关。
份额类别过去一年净值增长率业绩比较基准收益率差值国投瑞银国家安全混合A8.97%11.30%-2.33%国投瑞银国家安全混合C8.38%11.30%-2.92%长期表现
自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为21.33%，C类份额为 -7.39%，业绩比较基准收益率为15.19%和0.35%。A类份额跑赢业绩比较基准，C类份额则表现不佳，显示出两类份额在长期收益上的分化。
份额类别自基金合同生效起至今累计净值增长率业绩比较基准收益率差值国投瑞银国家安全混合A21.33%15.19%6.14%国投瑞银国家安全混合C-7.39%0.35%-7.74%投资策略与运作：核心军工股持仓，关注细分方向
延续核心军工股持仓
2024年度，该基金延续以核心军工股为主要持仓的思路，并根据产业层面变化进行局部调整。这一策略与基金的投资目标紧密相关，旨在通过投资国家安全主题相关上市公司股票，实现资产的稳健增值。
看好五个细分方向
2025年，基金看好军用飞机及大飞机、新域新质作战力量装备、航空及海洋新材料、军贸以及海军装备等五个细分方向，同时关注人工智能和机器人在军工领域的应用。这些领域的发展有望为基金带来新的投资机会，但也伴随着一定的风险，如技术突破的不确定性、市场竞争加剧等。
宏观经济与市场展望：军工股估值有望修复
行业动态乐观
2024年12月下旬六代机新闻以及2025年1月17日国防部发言人提及的076两栖攻击舰等消息，显示我国军工行业在技术创新和装备发展上取得重要进展。C919产能提升及C929的研发推进，也将带动国内民用航空制造业增长。这些积极因素为基金投资的军工相关产业提供了良好的发展环境。
军工股估值预期
基金管理人判断所持核心军工公司涉及的国防工业产业发展良好，对2025年国防费增速乐观，认为A股军工股整体被严重低估。随着2025年两会期间国防费公布，市场可能认识到国防费增速仍将高于国民经济整体增速，从而带来军工股估值修复并推动上涨行情。然而，市场预期存在不确定性，若国防费增速不及预期，军工股的估值修复可能受阻。
费用分析：管理费、托管费下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为32,464,843.89元，较2023年的41,766,893.05元下降了22.27%。这主要是由于自2023年7月17日起，基金的管理费费率由1.50%/年调整为1.20%/年。
年份当期发生的基金应支付的管理费（元）变化率2024年32,464,843.89-22.27%2023年41,766,893.05-基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为5,410,807.36元，相比2023年的6,961,148.88元，下降了22.27%。这是因为自2023年7月17日起，基金的托管费费率由0.25%/年调整为0.20%/年。
年份当期发生的基金应支付的托管费（元）变化率2024年5,410,807.36-22.27%2023年6,961,148.88-投资收益分析：股票投资收益波动，公允价值变动贡献大
股票投资收益
2024年股票投资收益为 -49,349,336.58元，而2023年为 -177,395,792.62元，虽仍为亏损，但亏损幅度大幅减少。这表明基金在股票投资操作上有所改善，但仍面临一定压力。
年份股票投资收益（元）变化情况2024年-49,349,336.58亏损幅度减少2023年-177,395,792.62-公允价值变动收益
2024年公允价值变动收益为319,868,297.93元，2023年为 -163,382,155.81元，对营业总收入贡献显著。这主要得益于市场行情变化以及基金投资组合中相关资产公允价值的上升。
年份公允价值变动收益（元）变化情况2024年319,868,297.93由负转正且大幅增长2023年-163,382,155.81-关联方交易：交易活跃，佣金支付合理
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过国投证券和瑞银证券的股票交易成交金额分别为604,224,717.70元和48,325,935.88元，占当期股票成交总额的比例分别为8.78%和0.70%。与2023年相比，交易活跃度有所变化，反映出基金在交易渠道选择上的动态调整。
关联方名称2024年成交金额（元）占当期股票成交总额比例2023年成交金额（元）占当期股票成交总额比例国投证券604,224,717.708.78%452,838,332.686.45%瑞银证券48,325,935.880.70%--应支付关联方的佣金
2024年应支付国投证券和瑞银证券的佣金分别为365,760.83元和21,548.54元，占当期佣金总量的比例分别为8.22%和0.48%。佣金支付符合协议约定，且与交易金额比例匹配。
关联方名称2024年当期佣金（元）占当期佣金总量比例2023年当期佣金（元）占当期佣金总量比例国投证券365,760.838.22%425,078.336.47%瑞银证券21,548.540.48%--股票投资明细：集中于制造业，前十大重仓股稳定
行业分布
期末股票投资主要集中在制造业，公允价值为3,047,684,985.08元，占基金资产净值比例为93.05%。这与基金的投资策略相契合，反映出对制造业相关国家安全主题股票的重点关注。
前十大重仓股
前十大重仓股包括中航沈飞、中航西飞等，这些股票的公允价值占基金资产净值比例较高，对基金业绩影响较大。基金对这些重仓股的持有体现了对相关企业长期发展的信心，但也需关注集中投资带来的风险。
序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例(％)1600760中航沈飞313,422,160.489.572000768中航西飞286,273,934.968.743600862中航高科279,199,992.488.524000738航发控制243,965,536.007.455002149西部材料261,168,402.907.976600435北方导航235,469,272.007.197600685中船防务219,392,179.806.708000738航发控制209,090,383.046.389600038中直股份188,742,408.325.7610600482中国动力165,661,116.965.06基金份额持有人结构：机构投资者占比高
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为242,695户，机构投资者持有份额占总份额比例为45.53%，个人投资者占54.47%。A类份额中机构投资者占31.70%，C类份额中机构投资者占91.14%。机构投资者在C类份额中的高占比可能与C类份额的收费模式及投资策略有关。
持有份额占总份额比例国投瑞银国家安全混合A235,1889,969.68743,228,781.5931.70%国投瑞银国家安全混合C7,50794,741.50648,198,760.5591.14%合计242,69512,591.831,391,427,542.1445.53%管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额1,940,633.08份，C类份额566,750.23份，合计2,507,383.31份，占基金总份额比例为0.08%。这显示出基金管理人对自身产品的一定信心，但持有比例相对较低。
开放式基金份额变动：申购赎回活跃，份额增长10.24%
份额变动情况
本报告期内，国投瑞银国家安全混合A类份额总申购份额为1,571,090,082.03份，总赎回份额为1,903,498,654.48份；C类份额总申购份额为869,489,639.50份，总赎回份额为343,888,384.68份。期末A类份额为2,344,749,926.33份，C类份额为711,224,428.28份，较期初增长了10.24%。这表明投资者对该基金的关注度较高，交易较为活跃。
份额类别本报告期期初基金份额总额（份）本报告期基金总申购份额（份）本报告期基金总赎回份额（份）本报告期期末基金份额总额（份）份额变化率国投瑞银国家安全混合A2,677,158,498.781,571,090,082.031,903,498,654.482,344,749声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
来源：新浪财经