摘要：美国总统特朗普当地时间4月2日在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。

据新华社报道，美国总统特朗普当地时间4月2日在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。

特朗普展示了一张标注“对等关税”的大幅表牌，写有美国计划对哪些贸易伙伴征税以及征多少关税（如上图）。原版有两栏，左边是所谓“对美国征收的关税（含普通关税和贸易壁垒）”，右栏是美国折扣互惠关税，这实际上是在找借口，我们重点看右边黄色的一栏，整理一下就是这张表：

屠刀落下 美股期货全线断崖式暴跌

截至今日上午7点半左右，标普500指数期货与纳斯达克100指数期货分别下挫3.52%和4.33%，英伟达(NVDA.US)、特斯拉(TSLA.US)、微软(MSFT.US)和苹果(AAPL.US)等科技巨头领跌。航空板块全线下挫，达美航空(DAL.US)、西南航空(LUV.US)和美联航(UAL.US)股价均告下跌。

Steward Partners财富管理执行董事总经理Eric Beiley表示：“起初，期货在盘后上涨，因为特朗普说这将是‘对等的’，但现实是情况更糟，日本和欧盟都面临着如此高额的关税。”

此番下跌前，标普500指数在常规交易时段曾上涨0.7%，纳斯达克100指数亦回升近0.8%。但分析人士指出，特朗普宣布前的短暂反弹主要源于空头回补。亏损科技公司和被大量做空公司股票的涨幅居前。高盛编制的做空比例最高股票指数(包含Roku(ROKU.US)和Peloton(PTON.US)等公司)上涨3.7%，跑赢标普500指数;另一项追踪亏损科技企业的指数上涨1.9%。

“交易员正在进行空头回补，市场情绪高度紧张，”投资咨询公司Wealth Alliance总裁Eric Diton指出，“但危机远未结束。这只是关税战的序幕，而非终章。”

自2月峰值以来，标普500指数市值已蒸发逾4万亿美元，关税忧虑持续驱使资金撤离。包括高盛和美国银行在内的多家华尔街交易部门预计，周三宣布的关税措施将加剧美股基准指数的跌势。

企业已开始感受到特朗普贸易战的冲击，近几周市场持续震荡。芝加哥联储主古尔斯比表示，一次性关税对物价的影响应是暂时的，但若消费者和企业因此停止支出和投资，局面将会变得棘手。

衍生品市场预计未来波动性将加剧，至少短期内如此。CBOE波动率指数突破21关口，超过通常预示交易员担忧加剧的20阈值。花旗美国股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，期权交易员押注周四标普500指数将出现约1.1%的双向波动。

此外，受全面征收关税消息影响，4月3日日韩股市开盘大跌。日经225指数跌幅扩大至4%，韩国首尔综指跌超2%，MSCI亚太指数下跌1.3%。投资者避险需求升温，黄金续创新高，现货黄金站上3160美元，美油、布油跌近3%。

策略师和基金经理正仔细研读即将实施的进口税细则。在美国经济数据持续恶化、贸易谈判仍将旷日持久的背景下，风险资产的短期看跌逻辑依然成立。

但也有看涨观点彻底颠覆这一剧本，认为更明确的贸易政策终将刺激抄底资金重新布局受创的股票和信贷市场领域。以下是策略师和投资者对这些贸易措施的观点：

JonesTrading Institutional Services首席市场策略师 Michael O’Rourke 表示：

“这看起来会比 20% 的计划更糟糕。考虑到所有在亚洲生产的美国产品，这些约 20% 至 34% 的关税税率太高了。我认为中国台湾省的关税税率为 32%，这将限制半导体领域。这应该会减缓贸易并提高价格，挤压利润率。这将进一步减缓正在减速的经济，因为它会给全球贸易带来摩擦和扭曲。我认为我们需要预料到报复——这可能会导致进一步升级。”

Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley表示：

“最近并没有出现一些投资者所期待的最后一刻的缓解。因此，特朗普政府似乎并不担心这些关税政策对市场产生的短期影响。

这意味着未来几周盈利预期将备受关注。如果盈利预期继续下降，股市将面临更大的阻力。”

Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli ：

“如果说还有一线希望的话——这还有待观察——那么希望这些关税税率只是谈判的开始，最终将全面降低关税税率。”

Federated Hermes多资产集团主管Steve Chiavarone表示：

“如果今天的公告标志着关税水平达到最严厉的水平——而来自这里的新闻是关于各国如何谈判降低这些税率——这可能对市场有利。这可能会在接下来的一天左右造成足够的抛售，从而创造买入机会。今天最糟糕的情况是关税处于低位，但有升级的威胁。目前，我宁愿有更高的关税，但有可能降级。”

摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra ：

“我们通过持有优质信贷进入‘解放日’，并一直在购买中期部门的期限，以对冲经济硬数据放缓的风险。周五公布非农就业数据之前，我们仍然看好这一立场。关税存在滞胀冲动，这将迫使美联储落后于形势。

经济和市场正在努力应对多种不利因素，这些因素对经济增长造成下行风险：1)关税(对消费者和/或企业征收的税)2)通过 DOGE 削减政府支出 3)不确定性。我最担心的是影响企业和消费者的不确定性因素。如果未来几个月或几个季度都花在贸易谈判上，那么这种不确定性仍然很高。我担心一些损害已经造成，所以我担心增长影响。”

哥伦比亚线程针利率策略师Ed Al-Hussainy ：

“显然，这对经济来说是一次具体的负面冲击。显而易见的是，我们必须提前充分考虑负面冲击。归根结底，这是一项税收——谁来支付这笔税款尚不确定——但我认为你无论如何都不能将其视为增长利好。短期内，它对增长不利，对通胀有利。”

富兰克林邓普顿投资解决方案副首席投资官Max Gokhman ：

“最大的问题是，各国能否像以往那样轻易躲过互惠关税的猛烈冲击。如果不能，一场真正的贸易战席卷全球，那么滞胀似乎有可能出现，只会留下受伤的输家。然而，鉴于这仍是一个重大的未知数，我们暂时不会改变我们的立场，在各地区和各行业保持中立。”

来源：智通财经APP