分析师警告9月风暴：美股可能下跌20% 黄金将回调但有421美元空间

摘要：市场分析师Mark Mead Baillie最近出言警告，9月份的市场通常充满暴风雨，黄金离回调点不远了，但有421美元的安全空间，而标普指数9月份可能下跌12%-26%。下面是他的观点，供参考。

市场分析师Mark Mead Baillie最近出言警告，9月份的市场通常充满暴风雨，黄金离回调点不远了，但有421美元的安全空间，而标普指数9月份可能下跌12%-26%。下面是他的观点，供参考。

2025年9月6日。你还记得14年前的今天黄金在哪里交易吗？

“2011年的这一天，价格达到了1923年的历史最高点，对吗？”

确实如此，但近九年来，这一数字从未如此之高。相反，从1923年这一具有里程碑意义的历史高点开始，黄金在2015年12月3日开始了近-46%的回调，跌至1045点，然后在接下来的四年半里完全恢复，在2020年7月27日新冠肺炎笼罩全球时达到1942点。

长期读者可能还记得，2011年9月6日之后不久，即2011年10月1日，在《黄金更新》第98版中，我们写道黄金已经“领先于自己”。如上图黄金记分牌右侧面板所示，如图所示，黄金价格超过了绿色“M2”货币供应线的轨迹。

现在快进到今天的标题，我们问同样的问题：“黄金（再次）领先于自己吗？”答案是：

没有。但是：离这样做不远！根据记分牌，黄金上星期五收于3640点，创下历史收盘新高，途中创下3656点的历史盘中高点。目前美元对黄金的贬值价值——即使在适当调整其自身供应增加的情况下——也为3864。这只比这里高出224点（+6.2%）。因此，鉴于黄金目前的EWTR（“预期每周交易区间”）目前为124点，到9月底，黄金可能真的再次领先于自己。这不是预测，但值得注意。

同样，根据我们的黄金市场价值图（其中价格走势是相对于构成BEGOS的其他一级市场（债券/欧元/黄金/石油/标准普尔500指数）的价格走势来衡量的），黄金目前显示为比估值高出253点，并且总是会恢复（无论是上涨还是下跌）……：

“但是，嗯，那么你看跌黄金了吗？”

哦，天哪。我们只是对市场不会直线移动这一事实很敏感（除了标普500指数似乎越来越高之外）。如前所述，根据上述振荡器，价格总是会恢复到BEGOS估值，而BEGOS的估值本身也会（尽管幅度更大）涨跌。

与此同时，高盛（Goldman Sachs）呼吁（如果美联储下跌）买入黄金5000。我们阅读了《金融时报》关于GS对“特朗普政治化”和“失去信心”的警告。但尽管提到了通货膨胀，但几乎没有直接说明黄金价值的关键驱动因素：再次是美元贬值。

所以，按照我们的习惯，我们做了数学运算。如果美联储再向州政府增加6万亿美元的货币供应，那么“相当于”将黄金估值定为5000美元。尽管如此，你会记得为新冠肺炎提供的7万亿美元住宿反而使标准普尔500指数受益，而不是黄金。这就是为什么标普指数至今仍被如此危险地高估的原因：“45.3倍的市盈率对你来说是怎么回事？”Cue Nat King Cole说：“不可持续……”。

当然，当我们转向一年前至今的这些柱状图时，黄金保持了每周的多头趋势。我们的小朋友指出，目前的价格高于虚线线性趋势线；然而，持续七周的蓝点抛物线长趋势在这里（3640）和那里（3219）之间提供了421点的安全空间。请注意，我们今年的预测高点（3262）是如何在绿线上提供支撑的。总而言之，到目前为止，情况相当乐观：

更广泛地说，在这里，我们每天都会从我们的开场白中看到黄金价格在2011年已经超越了自己。前面提到的修正，以及多年来在《盒子》（1240-1280，还记得吗？）中与观众的激烈斗争，现在回想起来，我们肯定可以说“宝贝，你已经走了很长的路！”

最近，经济晴雨表一直在回升……直到上周才触底回升。在13个指标中，只有5个指标同期有所改善，尤其是8月份供应管理研究所的制造业和服务业数据。同样，第二季度的生产率也从最初的+2.4%大幅上调至+3.3%……你知道这意味着什么：工作岗位减少！

因此，除非通货膨胀飙升（将在新的一周内确定），否则9月17日美联储将降息，因为8月份ADP的就业和劳工工资数据都很糟糕。ADP报告称，在过去七个月里，创造的就业机会第五次低于10万个，在此之前，自2023年9月以来，这一基准从未被错过。工党连续第三个月未达到10万大关。看看7月份通货膨胀严重的生产者价格指数（+0.9%）的领先速度是否会影响周四公布的8月份消费者价格指数，这将是一件有趣的事情。请继续关注…