摘要：伦敦现货黄金在3月中旬突破3000美元/盎司，随后继续震荡攀升。近日，现货黄金突破3100美元/盎司；4月1日盘中一度涨至3149.03美元/盎司，截至发稿，伦敦现货黄金报3131.63美元/盎司。

伦敦现货黄金在3月中旬突破3000美元/盎司，随后继续震荡攀升。近日，现货黄金突破3100美元/盎司；4月1日盘中一度涨至3149.03美元/盎司，截至发稿，伦敦现货黄金报3131.63美元/盎司。

COMEX黄金期货价格也在3月中旬突破3000美元/盎司，此后价格震荡；3月28日COMEX黄金期货率先突破3100美元/盎司；4月1日继续上涨，一度涨至3177美元/盎司，刷新历史纪录，截至发稿报3162美元/盎司。

国内金价方面，4月1日上海黄金交易所SGE黄金T+D合约价格再度大涨，盘中一度涨至738.26元/克，截至收盘，该合约报735.68元/克，年初至今涨幅超过19%。

4月1日，周大福、周六福、六福珠宝、老庙等品牌金饰价格涨至950元/克上方，老凤祥、周生生的金饰价格也接近950元/克。

在金价上涨的带动下，多只黄金股票ETF今年净值涨幅超过20%，还有多只黄金ETF今年净值涨幅也达到19%左右。

值得注意一个现象是，虽然黄金价格上涨，但销售端却并不乐观。中国黄金协会数据显示，2024年中国黄金消费总量985.31吨，同比下降9.58%。其中黄金首饰532.02吨，同比下降24.69%。

“现在的金价已经超出理解的范围了。”网友们对此很无奈，不少人表示继续观望。消费者保守的态度，让不少黄金珠宝品牌门庭冷落。

实际上，黄金接连涨价带来的消费降温，导致市面上大多数黄金珠宝品牌的日子都不好过。3月25日，周生生（00116.HK）发布最新财报，2024年周生生录得营业额211.76亿港元，同比下降15%；公司拥有人应占年内溢利8.06亿港元，同比下降20%；且门店净减少74家。此外，周大福（01929.HK）2025财年上半年营业额同比下降20.4%至394.08亿港元；股东应占溢利同比下降44.4%至25.30亿港元；净关闭零售点239个。

记者采访获悉，为了应对金价上涨，周大福目前已对“一口价”的黄金饰品进行了调价。

值得注意的是，老铺黄金（06181.HK）也于3月31日盘后交出了上市后的首份“年度成绩单”，2024年老铺黄金销售业绩同比增长166.4%至98亿元（含税）；净利润同比增长254%至14.7亿元。

“相比周大福等品牌，老铺黄金并非依靠大众婚庆产品线，而是定位高端市场；同时，通过突出‘古法工艺、文化传承’等品牌溢价属性，定位在高净值客群，避开价格敏感型消费分层带来的市场压力。”瞻胜传播创始合伙人庞瑞向《每日经济新闻》记者表示，所以，相比其他品牌，老铺黄金具有高客单价、高复购率等特点，有效抵消金价波动带来的影响。

今年，多地涌现出“排队5小时才能买到”“黄牛日赚1万”等消息，让老铺黄金全面出圈，并被贴上了新标签——“黄金中的爱马仕”。

据每经记者，实体门店是老铺黄金的主要销售渠道。财报显示，2024年老铺黄金来自线下的收入约85.35亿元，同比增长164.3%，占总收入的比重为87.6%；线上平台收入约12.6亿元，同比增长192.2%。值得注意的是，2024年老铺黄金同店收入增长率超过120.9%。

不过，老铺黄金的门店数量并不多。截至2024年末，老铺黄金仅拥有36家自营门店，但其门店平均业绩超3亿元，这让拥有老铺黄金门店的商场十分热闹。该品牌店门口的排队盛况，从农历新年的内地市场逐渐延续到香港地区，甚至还因太过火热，让不法分子动起了歪心思，致使分布在上海、深圳、江苏、香港等多地的十余位买家、代购被骗钱财。

在带动SKP等高端商场客流量的同时，蜂拥而至的消费者还助力老铺黄金在平均店效（指店铺在一定时期内的销售额或利润与店铺数量或面积的比值）方面比肩奢侈品大牌甚至有所超越。

《每日经济新闻》记者从一家行业权威的三方机构获悉，2025年前两个月，老铺黄金的平均店效约为1.71亿元，而香奈儿、LV则分别为1.18亿元、0.74亿元。

与同类的海外珠宝大牌相比，老铺黄金也毫不逊色。2024年，老铺黄金的平均店效为3亿元，梵克雅宝（Van Cleef&Arpels）、宝格丽（Bvlgari）、卡地亚（Cartier）、蒂芙尼（Tiffany&Co）则分别为2.2亿元、1.2亿元、1.1亿元、0.8亿元。上述机构称，这是老铺黄金在国内多个头部商圈的收入首次超越部分奢侈品牌在华表现。

不少网友在社交平台上提问，现在黄金还能上车吗？对此，有机构表示，看好金价后续走势，但也有机构提示风险，认为高位买进可能会遭遇亏损。

高盛近期发布报告称，将2025年底金价预测从3100美元上调至3300美元。高盛预计，亚洲大型央行可能未来3~6年继续快速购金。报告还指出，在极端情境下黄金或冲上4200美元。

美银报告预测，今年的平均金价将在每盎司3063美元左右，2026年将跃升至每盎司3350美元。

晨星分析师Jon Mills表示，现实压力将很快反映到黄金价格上，从而拖累黄金在特朗普上台后开始的强势表现。其中一个原因在于高企的黄金价格已经吸引更多的生产商不断开采黄金，供应量增加将很快成为黄金价格的下行压力。另一方面，一直支撑黄金价格上涨的央行购金活动很可能在不久后进入瓶颈期。

高盛认为，黄金投机性仓位或日趋正常化。对于个人投资者，建议长期定投黄金ETF品种以摊平成本，同时注意选择信用风险较低的投资品种。

有研究机构称，金价的上涨趋势已持续超过2年。当资产价格变得昂贵时，投资者买入需要格外小心。金价继续上涨的安全边际正在下降。

编辑|||陈柯名 杜波

校对|金冥羽

每日经济新闻综合自每经网（记者 杜蔚）、中国基金报、潇湘晨报澎湃新闻、公开信息等

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来源：每日经济新闻