摘要：威胁俄罗斯，称若达不成停火协议，就要征收25%-50%的“二级关税”。昨天又突然转向：不想对俄加征二级关税。

老惯例，先说说国际动态：

来先看一下懂王整了什么活吧：

1. 威胁俄罗斯，称若达不成停火协议，就要征收25%-50%的“二级关税”。昨天又突然转向：不想对俄加征二级关税。

俄罗斯方面称：俄美已启动稀土项目谈判，预计双方代表将于4月中旬，在沙特举行新一轮对话，话题涵盖政治、经济等多领域项目。

看到了吗？懂王不光想要乌克兰的矿，现在还盯上了俄罗斯的稀土。

2. 针对伊朗，扬言若无法达成核协议，就将轰炸伊朗，并对伊朗征收二级关税。

伊朗方面已拒绝同美国谈判，并声称所有地下导弹发射装置已准备就绪，随时可以发射。

3. 在接受NBC采访时，懂王表示不排除第三任期的可能性，但目前考虑还为时尚早。

看看这一个个的热点，最近，特朗普的大戏是越来越多了，这不在忙着升级对等关税的同时，还不忘给格陵兰岛继续加火。

本次事件的导火索来自美国的副总统万斯。

上周，万斯夫人表示将带领私人代表团访问格陵兰岛。

说是私人代表团，但总统国家安全事务助理华尔兹、能源部长赖特等美国官员都位列其中。很显然，是打着私人的旗号，行官方访问之实。

丹麦自然不乐意，表示这是不可接受的施压，要坚决抵制本次访问。

然并卵，万斯夫人根本不理睬，按计划访问了格陵兰岛，格陵兰岛只能默认了本次来访，但各方对万斯夫人的抗议声却四起。

万斯闻讯，不仅不息事宁人，反而是继续火上加油，表示他要和夫人一起到访格陵兰岛。

万斯的理由也很搞笑，是因为他不想让夫人“独自享受这份乐趣”。

万斯要造访，那就完全是官方行为了，这原本是外交行为，需要对方的邀请才行。

格陵兰岛傻眼了，表示自己根本没有邀请万斯和万斯夫人来访。

但万斯才不管，说登岛就登岛，并访问了美国在格陵兰岛的军事基地。

这还没完，万斯在基地里直接表示，丹麦对格陵兰岛保护不力，格陵兰岛应该加入美国，让美国来保护。

万斯话都说到这个份了，但格陵兰岛也只敢批评万斯缺乏尊重，丹麦首相也只能重申格陵兰岛归属丹麦。

即使如此，特朗普还是觉得不够。在采访中继续强势表态，美国将100%得到格陵兰岛，甚至不排除军事能力。

格陵兰岛也只能继续强调，格陵兰岛只属于格陵兰岛人，不属于任何国家。

万斯是访问结束了，但这事情肯定没完，即使特朗普不得寸进尺，特朗普下面的投机政客们也会蜂拥而至。

万斯本行既讨好了特朗普，表明自己会积极落实特朗普的一切喜好；同时也讨好了MAGA选民，没有什么比扩张领土更能刺激民粹心理了，而损失的无非是丹麦和格陵兰岛的几声抗议。

这事是光赚不赔，其他投机政客自然不会放过这等好事，来增加自己的政治砝码。

格陵兰岛对特朗普的绥靖是换不来太平的，反而只会导致不请自来的“访问”越来越多。

不幸的是，无论是格陵兰岛，还是名义上的宗主国-丹麦，都没能力对抗特朗普；更不幸的是，他们一直依赖的西方体系领导者就是美国。

除非决意拼命一战，否则只能任由美国任意宰割。

即乌克兰之后，特朗普再次用行动告诉世界，不要跟我讲道理，我就是道理，给我想要的，否则就不要怪我不择手段。

又是经济殖民乌克兰，又是全面得到格陵兰岛。。。即使是西方殖民时期，都不敢做得如此赤裸。

弱肉强食的丛林法则，再次赤裸裸地摆在世界的面前。

曾经一时，全球把美国奉为人类文明的灯塔，认为美国成功埋葬了人类的一切历史污秽。如今看来，这就是最大的历史讽刺。

西方形象已经彻底崩塌，世界呼唤新的领袖产生。

消息面上：

1.小米回应车祸事件，3月29日深夜，一辆小米SU7标准版在安徽德上高速公路，出现严重的事故。事故发生前，车辆处于NOA智驾状态，并以116KM/h行驶， 与隔离带的水泥柱发生碰撞，碰撞前的速度是97KM/h。

小米的这个车主，估计不是股民，她不知道su7的热点根本不是智驾，小米的智驾相对慢了一年。估计小米的销售也有责任，当时讲解不到位, 只顾卖车了。

我自己也开新能源车，但是辅助驾驶只用下面3个场景：堵车、泊车、低于60KM每小时的跟车，高速上我一般不敢用，不敢做小白鼠。

最后给大家提醒，以后如果买电动车，一定要带800V充电和激光雷达，800V充电可以达到10分钟充电400公里，可以减少里程焦虑。

现在激光雷达已经降低到200美元，白菜价，未来有AEB自动刹停+激光雷达的车，可以提前100米发现路障，避免类似的灾难。

2.统计局：3月官方制造业PMI为50.5，比上月上升0.3，创12个月新高。非制造业商务活动指数50.8，环比上月涨0.4。

都是很不错的数据，属于温和利好，说明经济景气度可能比大家感知的略好些。

3.《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》文件曝光，医药集采制度将优化，灵魂砍价、“唯低价”中标现象将会改观，集采将会引导质量监管。这对创新药行业是比较大的利好，最近股价嘎嘎涨，尤其港股，后面单列说说。

4.蓝思科技2024年营收698.97亿元，同比+28.27%；净利润36.24亿元，同比+19.94%；四季度业绩环比三季度下降，所以最近走势明显回落。

但蓝思科技这类消费电子龙头还是有想象力的，今年国补鼓励手机平板销售利好业绩。同时蓝思科技还布局了AI眼镜和人形机器人，有研究机构说，AI和机器人赛道，现在成熟的消费电子公司有完善的产业链配置，具备后发优势。

5.凯莱英2024年营收58.05亿元，同比-25.82%；净利润9.49亿元，同比-58.17%。昭衍新药2024年营收20.18亿元，同比-15%。净利润7407.54万元，同比-81.34%。

cxo公司业绩是受到了创新药投融资大幅下降的负面冲击，还是药明系稳啊，业绩基本没掉，行业整体下行，药明系抢了小弟们的蛋糕。

6.赣锋锂业2024年营收189.06亿元，同比-42.66%；净利润-20.74亿元。拟每10股派发现金红利1.5元。亏钱了还有钱分红，赣锋锂业也是绝了。

赣锋锂业的想象力主要在固态电池，一方面它自身在研究固态电池，另一方面固态电池会大幅提高锂电池的应用场景，直接带动锂资源的需求。

7. 俄罗斯出现不明原因呼吸道感染疾病，症状包括咳嗽带血、持续数周的发烧，有些人经过一个月，咳嗽症状依然存在。

目前对患者所做的甲流、乙流、新冠检测，均呈阴性，当地卫生机构表示：只是普通的呼吸道感染。

今天医药股大涨，可能跟此事也有一定的关系，当然集采纠偏才是主因。

8. 韩国解除史上最长的做空禁令，本次禁止做空，从23年11月开始，至25年3月底，共历时17个月。

韩国不是简单的禁止卖空，而是在此期间修改了规章制度，并推出更完善的监管系统，用以监测是否存在非法“裸卖空”行为：根据规定，非法获利超过50亿韩元（合340万美元），将被判处5年至终身监禁。

所以简单的一禁了之，并不能解决根本问题，美国多空工具对等、交易自由，耽误长牛走势了吗？

规则完善、监管完备、处罚严厉，才是营造良好投资生态的关键，单纯的禁止做空或者限制量化，都是治标不治本，既不能长期持续，也无法根本改善投资环境。

说说将要重点关注的板块：

医药板块今天忽然全线爆发，让市场资金大为惊讶，我认为医药行情才是刚开始，未来可期！

医药板块大涨主要原因有两个：

第一个，这两天医药行业政策密集传来多个好消息，让预期发生了极大改变。

1，3月26日，国家医保局召开优化医药集采工作研讨会，市场预期会议可能推进药品集采优化细则。

这期间，市场上一份名为《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》的文件广泛流传。

其中最值得关注的3点是——

第一点，优化品种纳入标准：新药不集采，竞争不充分、规模小的品种不纳入；高风险品种审慎纳入。

第二点，优化报量、竞价规则：医疗机构充分尊重临床选择；抗生素、易滥用药品等特殊品种适当降低约定采购量；价差熔断规则优化，在最低价1.8倍熔断基础上引入次低价1.8倍熔断。

第三点，优化分量规则：基层医疗机构分量自由度提升，报量低到高前50%的医疗机构，选择剩余量可在中选产品中自由选择。

这三点，归纳起来就是——

创新药和细分药品不集采+医疗机构的选择自由度提升。

也就是说，相当于对此前紧紧套在医药企业头上的紧箍咒，进行了一定范围的松绑。

第二个利好，国家药监局综合司近日公开征求《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措（征求意见稿）》意见。

细节有十多条，主要是针对创新医疗器械的一系列产业扶持政策。

一个针对制药板块，一个针对医疗器械板块，几乎同时发出，政策信号不言而喻。

第二个原因，来自市场层面的情绪博弈。

近半个月来，A股深受多重掣肘，情绪低迷——

一方面是外围特朗普挑动关税战，导致很多资金避险情绪浓厚，都在等着关税政策落地之后，再入场拣便宜筹码。

另一方面，前期领涨的科技板块也不断遭遇产业界人士的唱空。

AI板块前脚刚被阿里老板认定是“泡沫”，人形机器人板块后脚又受到朱啸虎的唱衰打击，可谓“屋漏偏逢连夜雨”。

于是本就失血的A股，更是失去了目标，留存的资金只好一窝蜂涌向金融、黄金、资源股等为数不多的几个“避风港”。

那么，大资金们真的完全就不看好A股了吗？

当然不是的，大家只是暂避风头，不愿与短期趋势对抗而已。

众所周知，海外市场已经一只脚踏进了衰退周期，中长线机会更加渺茫。

A股再烂，也是众多苹果中相对健康的一个。

目前不过受4月2日这个关税政策出台的不确定性因素影响，带来短期的回调而已。

等到“4月2日”这个敏感日子过去，不确定性落地，后面肯定是有机会的。

况且，市场本来就是涨涨跌跌，大A自开年以后，已经连涨了2个半月，本身就有回调的内生需求。

可见，这波调整，其实是很多资金的“默契”，算不得意外。

大家都在等着调整到位，等着特朗普的幺蛾子赶紧完事，然后趁机入场拣筹码。

现在——

1，经历了半个月左右的回调，上证指数重新回到了3300左右的点位，杀跌趋势接近尾声。

2，4月2日的靴子落地，马上也到了。

3，医药行业政策忽然转弯，这个板块今年尚未表现过，市场预期悲观，估值大部分都趴在底部。

这不是天上掉下来的大馅饼吗？各路饿极了的资金，自然一窝蜂下场哄抢啊！

看今天涨幅靠前的行业，生物制品+4.82%、化学制药+4.47%、医疗服务+4.22%、医疗器械+3.28%、中药+3.08%、医药商业+2.66%、农药兽药+2.63%，全被医药相关板块占据。

大家其实认准了，只要政策真的能落地，后面医药板块修复估值+利润回升，肯定是有很大回报空间的。

医药肯定是个优质赛道，即使在美股也是几十年来涨幅仅次于IT的好行业、好生意。

这几年，不过是被集采套上了紧箍咒，短期被压制。

只要紧箍咒松开一些，利润率回升几个点，很快就会诞生一批五倍股、十倍股。

但是，医药股细分板块众多，主要机会在哪里呢？

关键就是领会上面的政策要旨：创新药和细分药品不集采。

今天主要讲讲创新药产业链的机会——

主要有三块：

第一块是创新化学制药。

包括小分子创新药、小核酸药物、ADC药物、GLP-1减重赛道等多个热点，规模空间最大。

行业龙头包括百济神州、恒瑞医药、科伦博泰、百利天恒、科伦药业、海思科、艾力斯、泽璟制药、康弘药业等。

这里面关注度最高的，肯定是百济神州和恒瑞制药两大龙头。

相对来说，百济神州主要靠出海，核心产品泽布替尼是全球第三款BTK抑制剂，商业潜力巨大，2024年全球销售额达188.59亿元，同比增长106%，因此股价在近期也创下了新高。

恒瑞制药目前主要还是靠国内市场，因此受到集采的打击也比较大，近期股价相对于2020年的时候依然腰斩。

其实恒瑞近年的发展是比较稳健的，2024年创新药销售收入达138.92亿元，同比增长也有30.60%。

这轮集采政策调整，恒瑞的受益程度肯定大于百济神州。

第二块是创新生物制品。

包括重组蛋白质药物、抗体药物、疫苗、CAR-T细胞疗法、寡核苷酸药物等热点，发展速度也很快。

代表龙头包括——

康泰生物：拥有独家品种60微克乙肝疫苗、双载体13价肺炎疫苗、四联流感疫苗等。

君实生物：在肿瘤抗体药物方面实力较强，其PD-1特瑞普利单抗是国内首个获批上市的PD-1抑制剂。

三生制药：主要产品包括特比澳（重组人血小板生成素注射液）、赛普汀（注射用伊尼妥单抗，是中国首个自主研发的创新抗HER2乳腺癌药物）

赛升药业：主要产品包括纤溶酶注射剂（脑梗死等外周血管疾病治疗药物）、脱氧核苷酸钠注射液（肝炎、贫血等治疗药物）

第三块是CXO医疗服务。

CXO板块属于创新药产业链的上游，号称创新药的卖水人。

行业龙头包括药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英、昭衍新药等。

这几年创新药行业不景气，CXO板块也受伤很深，估值下杀的非常厉害。

不过，一旦创新药景气度修复，CXO外包也将同气连枝、一荣俱荣。

这个板块，通常被认为是“业绩弹性最大”的领域。

市场复盘总结：

昨晚美股大幅低开之后，随后就展开反弹，最后收复失地乃至上涨，今天全球股市也随之展开修复。

A股也试图展开反弹，不过午后基本都跌回原地，资金仍在等明天的消息落地。

若明天能强势反包今天的K线，则可以开始认真观察市场，寻找试仓机会。

观察重点是看市场能否形成有力的共识主线，否则即使指数反弹，也没啥大做头。

今天带头上涨的是医药的CXO和反内卷的逆变器，他们除了有催化事件，还有基本面反转的逻辑，具备走趋势的基本面条件。

但是这两个方向市场情绪一直偏弱，能否走成，最后还得看资金的表态。

重点观察他们明天能否继续强势，进而带动医药和反内卷板块的活跃。

不擅长选股的，继续看ETF，比如数据ETF，信息安全ETF，芯片ETF，人工智能ETF，电子ETF，机器人ETF，新能车ETF、光伏ETF和证券ETF。

消费就看消费ETF和创新药ETF。

耐心等企稳。

就这。

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