摘要：9月8日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.21%报116.060元，10年期主力合约跌0.05%报107.865元，5年期主力合约持平于105.585元，2年期主力合约涨0.01%报102.396元。
第 455 期
2025-09-08
国债期货多数下跌，银行间主要利率债收益率普遍上行
9月8日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.21%报116.060元，10年期主力合约跌0.05%报107.865元，5年期主力合约持平于105.585元，2年期主力合约涨0.01%报102.396元。
银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国开债“25国开15”收益率上行1.75BP报1.891%，10年期国债“25附息国债11”收益率上行1.25BP至1.779%，30年期国债“25超长特别国债02”收益率上行1.85BP报2.046%。
14家基金公司获批！第二批科创债ETF即将发行
9月8日消息，第二批科创债ETF正式获批，即将发行。今年8月，华泰柏瑞基金、永赢基金、大成基金、汇添富基金、华安基金、银华基金等14家基金公司集中上报了第二批科创债ETF。首批10只科创债ETF在今年7月获批发行，最新规模达到1224亿元。
宏观动态
财政部拟发行3070亿元记账式附息国债
9月5日，财政部公告称，将于近期发行2025年记账式附息（十七期）国债和2025年记账式附息（十八期）国债。两期国债发行额合计3070亿元。
财政部拟发行3070亿元记账式附息国债
央行开展1915亿元7天期逆回购操作，净投放88亿元
公开市场方面，央行公告称，9月8日以固定利率、数量招标方式开展了1915亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1915亿元，中标量1915亿元。数据显示，当日1827亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放88亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行3.7BP报1.353%；7天期上行1.1BP报1.438%；14天期上行0.4BP报1.471%；1个月期持平报1.52%。
区域热点
山东：用好20亿元强县产业帮扶弱县单列专项债券额度
9月8日消息，山东省人民政府印发《关于促进经济稳健向好、进中提质第三批政策清单》。其中提到，用好第三批54.75亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，加快落实9.66亿元地方配套资金，切实用在效果好、拉动强的消费领域。加快地方政府专项债券发行使用，力争10月底前全部发行完毕。用好20亿元强县产业帮扶弱县单列专项债券额度，指导10个被帮扶县加快债券发行使用，支持一批产业园区基础设施等重点项目建设。
晋城全市13家融资平台已退出9家
晋城市财政局日前披露《关于2024年市本级财政决算和2025年上半年全市预算执行情况的报告》，其中提到，2025年上半年扎实开展债务化解工作。按照“先易后难、循序渐进”的原则，优先推动隐债清零、无存量金融债务的融资平台退出，全市13家融资平台中，已退出9家，1家正在办理退出，剩余3家正在推进隐债化解工作，不存在新增隐性债务情况。
发行动态
郑州高新产业投资集团拟发行3亿元科创公司债，获上交所受理
9月8日，郑州高新产业投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券项目获上交所受理。本期债券拟发行金额3亿元，承销商/管理人为中信建投证券。
河南航空港能源开发公司拟首次发债，10亿元公司债中标承销商公布
河南航空港能源开发有限公司日前发布2025年非公开发行公司债券项目中标结果公告，中标人为由光大证券和首创证券组成的联合体，光大证券为联合体牵头人，中标费率为1‰/年。
河南航空港能源开发有限公司拟发行金额不超过10亿元公司债券，发行期限不超过5年（含5年），2025年6月26日，大公国际赋予发行人AA主体信用评级。 本次债券发行将是该公司首次发债。
河南循环科技产业集团拟发行6亿元中票，采购承销商
9月7日，河南循环科技产业集团有限公司发布2025-2027年度中期票据注册及首期发行承销商采购项目谈判采购公告.
项目内容为协助河南循环科技产业集团在中国银行间市场交易商协会取得中期票据注册批文，拟注册金额不超过6亿元，并承担批文有效期内首期中期票据发行工作，发行额度不超过6亿元，期限不超过5年。
河南循环科技产业集团拟发行6亿元中票，采购承销商
郑州经开资本集团拟发行20亿元科创债，中标承销商候选人公示
9月7日消息，郑州经开资本集团有限公司科创债债券发行承销商采购项目中标候选人近日公示。
项目第一中标候选人为申万宏源（联合体牵头人），东兴证券为联合体成员，投标报价年承销费率为债券实际募集金额的1‰；第二中标候选人为中金公司，第三中标候选人为国泰海通，二者投标报价年承销费率为债券实际募集金额的1.5‰。
郑州经开资本集团有限公司拟向交易所申请非公开发行科创债债券，计划上报规模不超过20亿元（含20亿元），期限不超过5年。
郑州经开资本集团拟发行20亿元科创债，中标承销商候选人公示
市场首单“强链补链延链”ABS发行
9月5日，市场首单“强链补链延链”资产证券化产品“2025平安保理安丰1期资产支持专项计划（强链补链延链）”在上海证券交易所完成发行，发行规模4.08亿元，助力提升产业链供应链韧性和竞争力。本次项目由平安保理担任原始权益人、平安租赁担任差额支付承诺人、平安证券担任计划管理人及销售机构。
债市主体
付磊不再担任河南交通投资集团党委书记、董事长
9月8日，河南交通投资集团公告，付磊同志不再担任河南交通投资集团有限公司党委书记、董事长。董事长空缺期间，暂由党委副书记、副董事长、总经理关健履行相关职权。
9月7日，河南省第十四届人民代表大会常务委员会第十九次会议通过，决定任命付磊为河南省交通运输厅厅长。
付磊不再担任河南交通投资集团党委书记、董事长
贵州铝业集团揭牌
9月8日黔晟国资公众号消息，贵州铝业集团有限公司正式揭牌。
贵州铝业集团是以黔晟国资所属成黔集团为主体更名重组整合而成，为黔晟国资控股、国有多元化股东的省属大（二）型国有企业。新组建的贵州铝业集团以铝土矿开发利用、铝资源精深加工和绿色运输为主业，着力构建铝土矿开发利用及供应链贸易、铝资源精深加工、绿色矿山技术服务一体化产业发展格局，助推完善全省铝产业发展体系，打造省属铝业发展龙头企业。
债市舆情
宁波市轨道交通集团原党委书记、董事长杨蔚被双开
日前，经中共宁波市委批准，宁波市纪委监委对宁波市轨道交通集团有限公司原党委书记、董事长杨蔚严重违纪违法问题进行了立案审查调查。经宁波市纪委常委会会议研究并报市委批准，决定给予杨蔚开除党籍处分；由宁波市监委给予其开除公职处分；收缴其违纪违法所得；将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。
宁波市轨道交通集团原党委书记、董事长杨蔚被双开
债务逾期未及时披露，两家债券发行人被书面警示
9月8日消息，上交所近日披露，安顺投资有限公司、贵州六盘水攀登开发投资贸易有限公司均因债务逾期未及时披露，被上交所书面警示。
债务逾期却不及时披露，两家债券发行人被书面警示
市场观点
招商固收：目前15Y地方债具有一定配置价值
招商固收张伟团队认为，债市投资策略上适合防守反击，长端利率波动大，10年国债利率在1.75%以下不追涨，1.8%以上可以关注短期配置价值，等待股市节奏变化带来的交易机会。央行货币政策保持宽松，短端品种风险可控，可以采取哑铃型策略来应对波动较大的市场。
另外，“固收+”资金仍有增长潜力，这会带来对于中短久期信用债的配置力量，因而在震荡偏弱的市场，中短信用品种也可以关注。负债端稳定的机构可以关注地方债配置价值，目前15Y地方债具有一定的配置价值。仍需关注银行是否在季末卖出老券，这可能对债市造成新的利空扰动。
兴证固收：权益市场波动继续影响债市，短期关注科创债表现
上周权益市场表现动荡，前半周的调整时期债市表现修复，但上周五股市再次快速拉升之下债市出现明显调整，股债跷跷板效应依然显著。信用债方面维持结构性差异，短期限品种具备防御性的相对优势。此外，后半周科创债市场热度升温，科创债ETF需求的预期提升之下，建议投资者关注这类主题性机会。
国盛固收：债市或在震荡中渐进式修复
股债之间相关度的下降以及商品对债市影响减弱，意味着债券调整压力边际减轻。结合资产荒的持续，资金宽松。以及趋势上实体回报率的下降，贷款利率等广谱利率下行趋势并未发生改变。而年初利率的超涨随着时间推移也逐步被消化，这在曲线形态以及利率同比下行速度上均有体现。
因此，当前利率继续调整空间或有限，债市会逐步向基本面和资产荒回归。但这种回归可能并非快速顺畅的，而是可能在震荡中渐进式修复。
股市波动、季节性配置力量变化以及部分监管政策等都可能带来修复过程中的债市震荡。因此，我们建议哑铃型操作，短信用/存单+长利率，长利率仓位关注高抛低吸波段操作的机会。长债利率更为顺畅的下行或在4季度中后段，利率年内依然有望创新低。
责编:王时丹 | 审核:李震 | 监审:古筝
来源：大河财立方一点号
