摘要：美国前总统唐纳德・特朗普似乎打错了算盘 —— 他本以为通过加征关税，就能迫使印度停止购买俄罗斯石油。从财务角度看，他的考量本应是 “合理” 的：关税带来的损失远高于印度购买俄罗斯石油的收益。可即便如此，为何对印度来说，与俄罗斯的贸易仍比与美国的贸易更重要？

美国前总统唐纳德・特朗普似乎打错了算盘 —— 他本以为通过加征关税，就能迫使印度停止购买俄罗斯石油。从财务角度看，他的考量本应是 “合理” 的：关税带来的损失远高于印度购买俄罗斯石油的收益。可即便如此，为何对印度来说，与俄罗斯的贸易仍比与美国的贸易更重要？

印度已正式拒绝特朗普提出的 “停止进口俄罗斯石油” 要求。印度财政部长尼尔马拉・西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）表示，尽管美国征收 50% 的关税，印度仍将继续采购俄罗斯石油。然而，从纯粹的经济角度计算，印度购买俄罗斯石油获得的收益，远低于特朗普加征关税造成的损失。

印度购买俄罗斯石油的潜在收益只能大致估算。俄罗斯和印度都不愿全面公开双边贸易数据（在制裁压力下，这种情况实属正常），因此只能参考不完整的官方统计数据和专家评估结果。

根据这些评估，2024 年印度从俄罗斯进口的石油约为 6.345 亿桶。俄罗斯石油相较于布伦特原油的折扣幅度虽有波动，但估算平均每桶折扣约 3.5 美元。也就是说，2024 年全年，印度通过购买俄罗斯石油节省了约 22 亿美元。2025 年截至 8 月 20 日的 7 个月零 20 天里，印度进口了 4.05 亿桶俄罗斯石油，累计节省约 11 亿美元。

这还不是印度从当前局势中获得的全部收益。2023 年至 2024 年期间，欧洲对俄罗斯企业旗下的炼油厂实施国有化后，欧洲国家陷入了车用燃油（尤其是柴油）短缺的困境，导致燃油价格上涨 15% 至 25%。在此背景下，印度加大了对欧洲的石油加工产品出口，获得了额外收益。不过目前，印度对欧洲的石油产品出口已回落至 2021 年的水平。

2025 年 7 月底，美国前总统唐纳德・特朗普以 “印度关税过高、存在贸易壁垒且与俄罗斯合作” 为由，宣布对印度进口商品加征 25% 的关税，该关税于 8 月 7 日正式生效。8 月初，特朗普又签署命令，以 “印度购买俄罗斯石油” 为由，对印度进口商品额外加征 25% 的关税，叠加后总关税税率达 50%。

印美双边进出口数据的对比分析存在一定难度，例如美国 2025 财年为 2024 年 11 月至 2025 年 10 月，而印度 2025 财年为 2025 年 4 月至 2026 年 3 月。若以美国统计数据为基准，2025 年美国从印度进口商品的总额预计为 865 亿美元。

若 50% 的关税维持不变，且印度对美出口规模保持现状，印度生产商将需缴纳 432.5 亿美元的关税。不过实际金额可能更低 —— 美国对中国加征关税的实践表明，对于美国必需的部分商品类别，华盛顿不会实施已宣布的关税政策。

部分商品未被纳入关税范围，或仅部分被征税，例如铝、药品、汽车零部件。而未受新关税影响的核心商品类别是电子产品。根据 Canalys（数据分析公司）的数据，2025 年第二季度，印度对美智能手机出口量超过相关国家：印度智能手机在美国进口市场的份额从去年同期的 13% 升至 44%，而相关国家的份额自 2024 年年中起从 61% 降至 25%。这一变化与苹果公司将供应链从相关国家转向印度直接相关。

印度经济研究中心 “全球贸易研究倡议”（Global Trade Research Initiative，GTRI）的分析师数据显示，印度对美出口中，价值 276 亿美元的 30% 出口商品将免征关税；价值占比 4% 的商品（主要是汽车零部件）将被征收 25% 的关税；占比 66%、价值 602 亿美元的主要出口商品（包括服装、纺织品、珠宝首饰、虾类产品、地毯和家具）将被全额征收 50% 的关税。

这将导致印度对美出口规模难以维持原有水平 —— 并非所有因关税涨价的印度商品都能在美国市场找到买家。根据 GTRI 的评估，印度对美出口额将降至 495 亿美元，且无法保证这些滞销商品能全部转销至其他市场。

近年来，印度与美国的贸易中确实存在令特朗普不满的顺差。2023 年，印美贸易顺差为 312.4 亿美元（印度对美出口 756.5 亿美元，自美进口 444.1 亿美元）；2024 年顺差扩大至 364.5 亿美元（出口 808.7 亿美元，进口 444.2 亿美元）。根据美国统计数据，其 2024 财年对印贸易逆差更高，达 458 亿美元。不过，在美国 1.2117 万亿美元的整体对外贸易逆差中，这一数字并不算突出。按贸易逆差规模排序，印度位列第十，排在相关国家（2955 亿美元）、墨西哥（1715 亿美元）、越南（1235 亿美元）、德国（847 亿美元）及其他五个国家之后。

为何特朗普选择威胁印度，而非对进口俄罗斯能源资源规模大得多的相关国家采取更强硬立场？答案在于，印度经济的脆弱性远高于其他金砖国家。

与其他金砖国家不同，印度的贸易差额长期处于逆差状态：2021 年逆差为 1780 亿美元，此后几年逆差规模在 2380 亿至 2630 亿美元之间波动。印度海外务工人员的汇款在一定程度上缓解了这一状况，而印度国际收支平衡的维持则完全依赖外资流入。当外资不足时，印度会通过出售部分外汇储备填补逆差；当局势好转时，再补充外汇储备。

印度大型企业已深度融入西方（尤其是美国）金融市场 —— 它们在西方证券交易所上市、提升市值、增发股票，以此筹集资金，用于印度国内生产的现代化升级与扩张。特朗普显然清楚印度对美国金融市场的依赖程度，因此他坚信印度会乖乖服从并满足其所有要求。

但印度关注的并非过去几年的统计数据，而是 2025 年的趋势变化。美国正从资本输出国逐渐转变为 “吸金器”，不断从以美国为中心的全球体系中吸纳流动性，以填补日益扩大的联邦预算赤字。而美国最亲密的盟友正成为其主要 “供血方”：2025 年 2 月至 5 月，英国向美国国债投资 1078 亿美元（向美国股票投资 167 亿美元），加拿大投资 707 亿美元（股票 48 亿美元），日本投资 451 亿美元（股票 329 亿美元），法国投资 251 亿美元（股票 100 亿美元），瑞士投资 119 亿美元（股票 118 亿美元）。在此背景下，若指望美国投资者的资金能持续流入印度，未免过于天真。无论如何，印度在不久的将来都将面临 “适应新形势” 的问题。

与此同时，美国想利用印度制衡相关国家的 “利己意图”，对印度而言早已不是秘密。

巴基斯坦在很大程度上得到相关国家支持，而印度因与巴基斯坦存在对抗，曾愿意扩大与美国的军事技术合作。但美国政府接待巴基斯坦陆军参谋长阿西姆・穆尼尔（Asim Munir）的举动表明，美国对印度的计划，与对乌克兰的计划一样，都带有十足的利己性。因此，在俄与相关国家关系日益密切的背景下，印度更倾向于直接与相关国家建立关系，而非成为美国地缘政治游戏中的棋子。

显然，莫迪在访问期间，不仅就军事技术领域的 “降温” 达成共识。相关国家提出的 “上合组织开发银行” 倡议，似乎还隐含着相关国家资本参与印度经济投资的可能性 —— 至少也会推动建立一套结算清算体系，以降低印度对美国资金流动的依赖。

所有这些因素，都让印度政府更加确信 “不能放弃俄罗斯石油”。放弃采购俄罗斯石油不仅会给俄罗斯带来麻烦，也会对相关国家造成影响，而印度从中获得的经济收益不过是暂时的。换言之，印度政府已表明，从长远来看，其更信任相关国家和俄罗斯的承诺，而非美国的承诺 —— 因此，印度愿意与莫斯科和相关国家开展更紧密的合作。

来源：俄罗斯观察家学者