创新药进入收获期，行业拐点已至

摘要：机构认为，当前头部创新药企研发、销售体系成熟，费用增长稳健，伴随核心产品商业化持续放量，多家企业扭亏节点临近，创新药迎来收获期，看好本土创新升级下相关创新药及CXO产业链投资机遇。

机构认为，当前头部创新药企研发、销售体系成熟，费用增长稳健，伴随核心产品商业化持续放量，多家企业扭亏节点临近，创新药迎来收获期，看好本土创新升级下相关创新药及CXO产业链投资机遇。

从近期公布的年报数据来看，创新药对行业贡献较大。恒瑞医药的创新药的销售收入138.92亿（含税），同比增长超30.60%；中国生物制药创新药收入突破120亿元（+21.9%）；翰森制药创新药收入94.88亿，占比达77.3%。

业绩之外，2025年4月的AACR年会即将发布多项重磅临床数据，荣昌生物、康方生物等诸多药企的ADC、双抗管线进展或成行情催化剂。

政策端来看，2024年发布的《全链条支持创新药发展实施方案》等文件持续释放红利，医保支付向创新药倾斜，为行业注入长期增长动能。