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TME拟全资收购喜马拉雅，深入布局长音频赛道

2025年6月10日，腾讯音乐娱乐集团（TME，纽交所代码：TME；港交所代码：1698）发布公告，宣布与喜马拉雅控股及相关方签署并购协议，计划在满足交割前提条件后全资收购喜马拉雅。根据协议，喜马拉雅将同步推进与交易相关的现有业务重组。

6月10日，腾讯音乐（下文简称TME）发布公告称，TME将与喜马拉雅控股（下称喜马拉雅）及其他若干订约方签订并购协议及计划。随后，二级市场应声而动，TME美股盘前大涨8%，而在线音频领域的荔枝FM美股则盘前大跌超10%，市值仅957万美元。

6月10日，TME宣布与喜马拉雅签署并购协议，计划以12.6亿美元现金及相关股权组合的形式，全资收购喜马拉雅。喜马拉雅在回应中表示，将保持品牌、产品独立运营，核心管理团队及战略发展方向不变。

近日，瑞典音乐与科技公司MAIA Universe成功完成了一轮高达100万欧元（约合130万美元）的融资，并迎来了一批重量级新投资者，瑞典超级明星作家兼制作人Max Martin便是其中之一。

2021年正式开启全球化战略以来，HYBE已经成立HYBE JAPAN、HYBE AMERICA和HYBE LATIN三家公司。在日本、美国和拉美分别设立分部后，近期又进驻中国市场，在北京成立了分公司HYBE CHINA。

在近期通过一家大型基金的交易中，小红书的估值飙升至260亿美元。这一最新估值并非来自公开融资，而是通过金沙江创投(GSR Ventures Management Co.)旗下的一份股份交易文件。

5月29日，韩国SM娱乐与腾讯音乐娱乐集团（TME）签署战略合作协议，不再局限于以往以音源发行为中心的合作模式，而是大幅扩展到面向亚洲市场的新偶像团体共同制作、IP业务、本地演出等多个领域，构建全方位合作体系。

据悉，韩国另一娱乐公司HYBE以2433亿韩元（约合人民币12.9亿元）的交易金额向TME旗下香港法人出售所持的全部SM娱乐股份。由此，TME与SM娱乐的合作由版权内容、进一步拓展至更为深度的长期战略合作，对于双方在音乐产业上的布局均有不小的意义。

此次合作突破了以往以音源发行为核心的模式，将合作范围大幅扩展至面向亚洲市场的新偶像团体联合制作、IP业务及本土演出等领域。随着TME近期收购HYBE持有的SM股份成为主要股东，双方合作正式进入实质化阶段。

根据披露，科望医药成立于2017年，是一家处于临床阶段的生物医药公司。然而，这家成立不到十年的新药公司却吸引了包括礼来、高瓴、腾讯、鼎晖等众多知名资本的青睐，并在经历多轮融资后估值达到6亿美元。

自2018年起，TME和喜马拉雅曾有过多次交易传闻，与之相伴的是喜马拉雅四度冲击IPO未果的艰难历程。声音领域，同样陷入资本僵局的不止喜马拉雅，荔枝FM2020年在纳斯达克挂牌上市，当前市值仅有1481.7万美元，而其上市时当日市值超6亿美元。

中信建投发布研报称，国内音乐平台相比长视频具有更良性的增长环境，受益于更高的迁移成本、更长的内容生命周期及更强的付费粘性。随着独家版权时代终结和监管引导良性竞争，两大龙头音乐公司通过社区建设和独立音乐人扶持实现差异化发展，双龙头已进入付费率和ARPPU双轮驱动

但随着市场环境变化和监管层面的收紧，财报中提到，TME调整了部分直播互动功能，并实施了更严格的合规程序。这导致社交娱乐业务的营收大幅缩水，从原来占总营收的超七成下降到现在的仅二成左右，在线音乐业务开始真正挑大梁。

这一季财报展现出了多个亮点，核心财务指标如下：总收入同比增长8.7%至73.6亿元，调整后净利润同比增长22.8%至22.3亿元。其中，在线音乐业务持续高质量增长，在线音乐订阅收入同比增长16.6%至42.2亿元，在线音乐付费用户数增长至1.229亿，单个付费

腾讯音乐娱乐集团（以下简称TME）发布的最新财报也呼应了这一点。财报数据显示，2025年一季度，TME总收入同比增长8.7%达73.6亿元，在线音乐服务收入、在线音乐订阅收入均同比上涨，在线音乐付费用户数达1.229亿，单个付费用户人均收入（ARPPU）进一步

2025年Q1财报显示，统计期内，TME总收入和调整后净利润同比双增，总收入同比增长8.7%达73.6亿元，调整后净利润同比增长22.8%至22.3亿元。在已经经历二十余年长跑的在线音乐市场中，腾讯音乐作为其中的重要参与者，不断印证着自身的增长确定性。