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唯品会连续四季营利双降：特卖模式遇困，SVIP战略能否破局？

近年来，中国电商行业竞争格局深刻变革，老牌特卖电商唯品会正面临前所未有的挑战。最新财报显示，2025年第一季度公司营收263亿元，同比下降4.7%；Non-GAAP净利润23亿元，同比下滑11.5%，这已是连续第四个季度出现营利双降。作为曾经垂直电商的标杆企业