摘要：据金联创数据监测显示，截至2024年，中国本体法ABS装置总产能在67万吨，共包含6家生产企业。尽管广西长科于2019年投产，新浦化学于2024年投产，然并未实现合格品稳定量产；且据悉广西长科目前以生产透明料、AS及HIPS为主，新浦化学于2025年8月重启后

进入2025年下半年以来，伴随亿科化学一期装置投产，本体法ABS行业正式迎来实质性扩能。

近年来本体法装置增产不增量

数据来源：金联创

据金联创数据监测显示，截至2024年，中国本体法ABS装置总产能在67万吨，共包含6家生产企业。尽管广西长科于2019年投产，新浦化学于2024年投产，然并未实现合格品稳定量产；且据悉广西长科目前以生产透明料、AS及HIPS为主，新浦化学于2025年8月重启后产HIPS。由此来看，保持稳定生产的本体法装置仍是几家老牌生产企业，如高桥石化、北方华锦、镇江奇美、张家港盛禧奥。

从产量来看，2017-2021年国内本体法ABS年产量基本保持在40万吨上下；2022年受新能源汽车以及方舱建设等需求增量带动，产量攀升至46万吨左右；2023-2024年受乳液法市场冲击，盈利、销售面临一定压力，年产量回落至40万吨之下。由此来看，尽管ABS本体法产能有增，然产量变动有限。

2025年下半年迎来实质性扩能

单位：万吨/年

2025年7月18日，亿科化学本体法ABS一期22.5万吨/年装置一次性顺利投料开车，并成功产出合格品。据悉，亿科化学采用意大利ENI集团Versalis公司技术，一期装置共有三条生产线，二号及三号线已顺利投产，一号线计划于9月中下旬投产，至10月份三线均实现稳定量产；目前二号、三号产线生产正常，已先后产出七个牌号的合格品，分别为B432/E、M4、F332、B532/E、E332、C442、L322。亿科化学本体法ABS装置的投产，也标志着中国本体法ABS行业迎来真正意义上的扩能阶段。

后期来看，2025年10月，吉林石化20万吨新建本体法ABS装置计划投产，届时国内本体法ABS总产能将达到109.5万吨。转至2026年，仍有高桥石化、浙江石化等本体法新装置逐步建成投产。

本体法步乳液法后尘？

数据来源：金联创

众所周知，自2022年下半年开始，尤其是2023年上半年，乳液法ABS装置集中扩能，引发一波价格坍塌行情。直至目前，乳液法ABS仍在扩能的道路上，通用级ABS内卷严重，供应过剩局势下，在2025年8月底9月初部分产品价格逐步跌破9000元/吨关口。那么，本体法ABS行业迎来实质扩能后会否步其后尘？

无论是本体法还是乳液法，新装置投产后，势必会优先生产通用级，一方面技术把控相对简单，另一方面通用级市场需求用量大。而本体法ABS下游需求量相对较少，粗略预估2024年消费量不足35万吨，所以本体法ABS迎来扩能后，叠加乳液法的外部冲击，势必也会出现一定的内卷行情。

道路艰难 然潜力仍存

数据来源：中国汽车工业协会

长远来看，本体法ABS行业仍有较大的发展潜力。一方面，“碳中和”、“碳达峰”的政策目标，势必令新能源汽车产销保持高速增长，而新能源汽车要求环保、低气味，本体法ABS产品无疑是最佳选择。另一方面，前有乳液法低价产品替代本体法下游改性及其他部分行业，那本体法ABS亦可反替代。最后，随着ABS扩能潮席卷而来，无论是乳液法还是本体法企业都在走差异化路线；而低顺橡胶作为本体法ABS的关键原料，可通过调整其含量或牌号而做出不同种类的本体法ABS产品，不仅仅适用于汽车行业，亦可应用在医疗器材、玩具及家电等领域。整体而言，乳液法ABS抢先扩能，本体法ABS前行道路困难重重，然不可否认其潜力仍存。

来源：金联创