摘要：华尔街日报援引美国财政部最新数据称，截至2025年2月，美国联邦债务规模已突破36万亿美元，单月利息支出超1000亿美元，相当于每日吞噬33亿美元财政资金。面对债务雪球越滚越大，特朗普政府近期频频释放“赖账”信号，试图将经济压力转嫁至中国，一场围绕美债与关税的

据央视新闻报道，华尔街日报援引美国财政部最新数据称，截至2025年2月，美国联邦债务规模已突破36万亿美元，单月利息支出超1000亿美元，相当于每日吞噬33亿美元财政资金。面对债务雪球越滚越大，特朗普政府近期频频释放“赖账”信号，试图将经济压力转嫁至中国，一场围绕美债与关税的博弈正推向高潮。

2025年对美国财政部而言堪称“至暗时刻”。数据显示，年内将有近3万亿美元国债到期，其中70%以上为短期债券。这些债务大多发行于特朗普首任时期，彼时为刺激经济而采取的超宽松政策如今反噬美国财政——2024年美债发行总量同比激增28.5%，但赤字却飙升至2万亿美元，创下冷战后最高纪录。

美元资料图

更棘手的是，美联储降息空间被高通胀压缩，美债收益率持续攀升。2024年长期国债ETF（TLT）暴跌11%，而标普500指数却逆势上涨23%，反映出资本对美债信心的崩塌。Strategas Research警告，若美国无法将2万亿美元过剩短期债转为5-10年期债券，市场流动性可能彻底崩溃。

面对债务泥潭，特朗普政府选择对中国“极限施压”。2025年2月，其签署备忘录推行“对等关税”，声称对华加征20%普遍性关税，并针对新能源汽车、半导体、钢铝等关键行业实施25%-100%惩罚性税率。更露骨的是，美国财政部高官暗示“中国应增持美债分担责任”，试图将债务危机与贸易政策捆绑。

但中方反制迅速且精准。2024年中国累计减持美债573亿美元，持仓量跌至7590亿美元，为2009年以来最低水平。与之形成对比的是，中国央行连续4个月增持黄金储备，2025年1月黄金占外汇储备比例升至5.2%。商务部发言人直言：“美方将国内问题国际化、经贸问题政治化的行径，终将自食恶果。”

特朗普资料图

特朗普的关税风暴不仅冲击中美关系，更搅动全球贸易体系。欧盟、日本等传统盟友亦难幸免——德国车企因25%汽车关税被迫缩减对美出口，日本粗钢产量预计跌破8000万吨，创50年新低。意大利总统马塔雷拉批评美国政策“扭曲市场竞争”，欧盟计划对亚马逊、谷歌等美企征收数字税作为报复。

供应链“近岸化”成为企业求生策略。墨西哥因美墨加协定吸引大众、丰田等车企设厂，但成本飙升导致北美汽车均价上涨12%。经济学家警告，这种人为割裂将推高全球通胀，摩根大通预测美国2025年经济衰退概率已升至40%。

美债危机正动摇美元根基。2025年1月，中日英三国罕见同步增持美债（中国增18亿，日本195亿，英国175亿），但分析指出这仅是短期技术性操作。深层次趋势是，俄罗斯、沙特等资源国加速推进本币结算，SWIFT系统中美元交易占比首度跌破40%。

美元资料图

中国则借势扩大金融开放。2024年，“一带一路”沿线国家对华贸易额占比升至50%，人民币跨境支付系统（CIPS）覆盖110个国家，日均处理量突破1.2万亿元。央行数字货币试点扩展至23省，数字人民币跨境结算为去美元化提供新支点。

这场围绕美债与关税的博弈，本质是全球化与单边主义的较量。特朗普试图用“关税杠杆”撬动中国接盘债务，但中方以“减持美债+增持黄金+贸易多元化”组合拳破局。彼得森研究所坦言，美国若继续透支信用，美元霸权崩塌将不再是预言。

历史总是惊人相似——1971年布雷顿森林体系解体前，美国也曾将黄金与美元脱钩以转嫁危机。半个世纪后，当36万亿债务压顶，华盛顿是否重演“赖账”戏码？答案或许藏在美联储不断缩水的资产负债表，以及中国央行持续增长的黄金储备中。

来源：洞悉汇聚