聚焦高端品牌，水羊集团实现双增！

摘要：目前，水羊股份旗下有EDB（伊菲丹）、御泥坊、大水滴、小迷糊等自有品牌，报告期内，水羊股份自有品牌实现营业收入10.39亿元，占整体营业收入比重的41.55%。值得注意的是，自有品牌毛利率高达76.83%，同比增长5.7%。

高端品牌拉动双增长。

文｜钱莹

昨晚（8月21日），水羊股份发布了2025半年度报告。

报告期内，公司实现营业收入约25亿元，同比增长9.02%；归属上市母公司净利润1.23亿元，同比增长16.54%，实现了营业额、净利润双增长。

水羊股份表示，这一成绩主要得益于公司持续推进的高端化战略，高端品牌的市场影响力不断增强，品牌体系进一步优化。

长期以来，水羊股份采取“自有品牌+CP（China Partner）品牌”双业务驱动战略。

目前，水羊股份旗下有EDB（伊菲丹）、御泥坊、大水滴、小迷糊等自有品牌，报告期内，水羊股份自有品牌实现营业收入10.39亿元，占整体营业收入比重的41.55%。值得注意的是，自有品牌毛利率高达76.83%，同比增长5.7%。

公司旗下高端品牌如EDB（伊菲丹）、PA、RV等表现亮眼，尤其是在高端护肤和功效细分市场上持续突破。其法国高奢护肤品牌EDB为例，公司通过一系列高端时尚活动，如与刘嘉玲、梁朝伟夫妇合作代言，强化了品牌高奢形象，成功触达高净值客户群体。

CP品牌方面，水羊股份通过“水羊国际”平台引入并运营多个海外品牌，涵盖护肤、彩妆、个护、香水、健康食品等5大品类。这些CP品牌在报告期内业绩稳步增长，与自有品牌形成协同效应，共同推动公司整体营收增长。

例如西班牙专业医美院线品牌美斯蒂克(mesoestetic）品牌在抖音、小红书、天猫等渠道持续发力，带动品牌规模稳步上涨，其明星产品亮白饮荣获艾媒咨询销量TOP1权威认证；英国阿曼王室香水品牌AMOUAGE上半年业绩实现跨越式的增长，显现出高奢香水的潜力。

线上渠道是水羊股份销售的主要渠道，主要通过天猫、淘宝、抖音、京东等主流电商平台及私域平台开展。

报告期内，其自有平台实现销售收入0.92亿元，占营业收入的3.67%；第三方平台实现销售收入21.61亿元，占营业收入的86.44%，较上年同期的85.67%微增0.77%。

其中，抖音平台实现营收9.98亿元，同比增长16.11%，是公司最大销售渠道，淘系平台（天猫/淘宝）营收5.95亿元，占比23.78%，仍为核心渠道之一，但增速放缓至3.63%。

线下渠道方面，水羊股份在SKP、银泰等百货、沃尔玛、永辉等商超、KKV、屈臣氏等美妆集合店这些线下渠道均有布局，也设置了直营门店。

目前，EDB等品牌持续拓展直营门店，截至报告期末，EDB中国区已开设8家正式直营门店，这些门店选址皆为城市核心商圈，装修风格尽显高奢格调，为消费者营造极致购物体验。线下渠道的拓展不仅提升了品牌曝光度，也为营收增长贡献了力量。

报告期内，公司销售费用约为12.23亿元，同比增长13.91%，主要系品牌推广与市场拓展投入增加，与公司业务规模扩大及战略布局推进相匹配；研发投入为4.37亿元，较上年同期的3.18亿元同比增长37.31%，主要系研发人员薪酬、咨询及检测费用增加。研发投入的加码为公司产品创新与品牌竞争力提升奠定了基础，报告期内，水羊股份共申请专利18项，授权专利4项，多项研发成果落地应用。