摘要：今年以来，a16z就领投了Abridge、Ambience、Hippocratic AI、EliseAI等AI医疗独角兽。

今年以来，AI医疗领域频频出现大额融资。

今年上半年全球AI+医疗健康赛道融资总额近60亿美元。

而几乎每一笔引人注目的大额AI医疗融资背后，都站着一个同样的身影——a16z。

今年以来，a16z就领投了Abridge、Ambience、Hippocratic AI、EliseAI等AI医疗独角兽。

一位谷歌高管曾这样形容这家顶级风投机构：“他们就像疯子，霸气地在每笔交易中都插上一脚。”

这句话并非夸张。从早期阶段的初创公司到成熟期的项目推动，a16z正以极高的进攻性，系统性地下注AI医疗的每一个关键环节。

a16z对AI秉持着极度乐观且高度激进的投资理念。

a16z不仅仅是在投项目，而是在构建生态：通过大规模资本部署、全栈技术覆盖和资源整合，坚定地将AI视为下一代通用技术平台。

而医疗健康，这个规模近5万亿美元、却被传统低效所困扰的领域，成为其最重要的战略落脚点之一。

在他们看来，医疗保健将是受益于AI浪潮最大的领域。

如今，借着大模型和生成式AI的东风，以a16z为代表的硅谷野心家们，正试图用算法重构诊疗、研发、管理与服务。

他们不仅要参与这场变革，更想要主导这场革命。

a16z：争议中的顶级风投

a16z全称为Andreessen Horowitz，成立于金融危机风暴中的2009年，名字取自两位创始人的姓氏Marc Andreessen 和 Ben Horowitz。

Marc Andreessen是网景公司的创始人之一，这家公司曾经开发了世界上第一款图形界面浏览器，奠定其互联网老炮的地位。

a16z是受益于互联网浪潮最多的VC之一，几乎押中了美国明星互联网公司——Facebook、Twitter、Airbnb、Okta、Github、Stripe等，也让a16z晋升为全球顶级风投公司，管理资金超过百亿美元。

而它们最有名的标语也出自Andreessen：“Software is eating the world.”（软件吞噬世界）。

在他看来，软件是现实世界的杠杆，通过新的协调方式将我们现有的基本元素转化为一种新的系统，于是出现了Airbnb、Uber这样创造了新生活方式的公司。

Andreessen曾经预言，未来以软件为基础的企业将逐渐入侵现有的行业，将出现大量的机会。

与传统的VC不同，a16z极其擅长利用媒体造势，甚至被称为“通过投资盈利的媒体公司”。

从创始人到普通合伙人，每一位成员都深诣营销之道，擅长用文字输出观点。他们能够帮助企业做好宣传，资源链接以及各种投后管理。

在a16z的官网上，你可以找到各种文章和播客，涵盖了投资观点、市场调研、创业者访谈、业务指引等各种内容，对外展示创投圈KOL的形象。

如果说传统VC需要识别炒作，投下有前景有成长性的公司，而a16z本身就可以视为炒作的一环。

高举高打的本身就是一种信号，向外界散发出一个值得长期投资的，具有巨大前景的赛道，有助于初创公司的估值膨胀。

目前，a16z管理着420亿美元资产，投资种子期到成长期的科技公司。

由于看到了医疗健康的广阔前景和机会，a16z还打造了一个独立的自品牌a16z bio+health，通过筹集专门的生物医药资金，扶持该领域的初创企业。

如今，a16z还在推进其史上最大规模的募资计划——设立200亿美元的基金，专门投向AI领域。

在医疗数智浪潮下，a16z对AI与医疗健康的融合展现了强烈的信心和战略布局，将大笔资金了投向了AI+医疗垂直领域。

5万亿美元医疗市场，新机会来了

要了解a16z的投资策略，就需要理清楚他们如何是看待医疗市场的。

a16z认为：医疗保健将成为从人工智能中受益最多的行业。

根据联邦政府数据，2023年美国人花费在医疗保健方面的支出为4.9万亿美元，比上一年增长7.5%，占国内生产总值的17.6%，也就是GDP六分之一。

也就是说，在美国医疗保健是一个接近5万亿美元的市场。

然而一直以来，互联网资本就对该领域垂涎不已，无奈竞争壁垒高且缺少突破口。

因为这接近5万亿美元中的绝大多数是人力支出，而不是技术支出。长期以来，IT预算仅占医疗保健收入的3.5%，还不到金融服务行业的一半。

因此，新型的企业软件公司很难穿透医疗保健并获得大量价值。

整个行业仍处于低级别的数字化，传统企业软件一直难以渗透到医疗保健，全球最大的100家软件公司中只有一家是医疗保健公司。

但现在，a16z认为AI带来的效率将重构整个医疗保健系统。

因此，从这个意义上说，AI医疗机会的规模比历史软件机会大 1-2 个数量级，这反映在执行该战略的公司投入的资本和估值上。

另一个原因是，FDA有一套完整的监管标准来批准AI在临床上的使用。这也意味着，有拥有最严格的产品和开发方法的公司才能进入市场，反过来看进入门槛更高，但对于那些通过的公司来说，护城河也更强大。

因此a16z要做的事情就是扩大AI+医疗市场的供给，从药物研发、医院运营、临床、护理、保险等各个领域。

大模型时代，AI医疗新基建

此前，由于医疗领域壁垒高数据昂贵，AI辅助医疗赛道早期创业集中在垂直小模型领域，用于解决单个领域的问题。

然而，大模型的出现，也正在让AI基础设施与医疗领域的投资变得清晰。

未来，医疗大模型将展现出颠覆性潜力，成为支撑未来智慧医院的核心基础设施，重塑医疗工作流。

近两年来，a16z正在疯狂投资以大模型技术为核心驱动力的公司，包括Abridge、Ambience、Hippocratic AI、EliseAI，这类公司通常没有自主研发医疗大模型，但巧妙地找到了医疗领域的痛点。

语音Agent（AI Voice Agents)

随着AI浪潮的出现，a16z将语音AI视为一个独立投资的巨大机会，并且制作了行业报告。

一个数据是，语音代理市场在 2024 年下半年爆炸式增长。根据 Cartesia 的数据，使用语音构建的AI公司占最近初创孵化器的22%。

图：语音Agent行业图谱

YC创业者在语音Agent方向上的布局主要集中于：B2B（69%）、医疗（18%）、消费级应用（13%）。

在这一投资理念的指引下，a16z投出了诸如Abridge、Ambience Healthcare、Hippocratic AI等公司。

例如，Abridge和Ambience这类医疗AI独角兽，正在利用音识别系统（ASR）听写诊疗过程，并自动生成诊疗记录，解决医生文书痛点。

今年1季度，Abridge的合同年度经常性收入达到1.17 亿美元，而后今年公司上半年分别完成2.5亿美元的D轮融资以及3亿美元最新一轮。如今，Abridge的估值已经来到了53亿美元。

工业生物综合体

针对生命科学与药物研发，a16z则提出了工业生物综合体的概念，即由人工智能推动的工业化生物新时代以及生物学从经验科学到工程化方法的持续基础性转变。

也就是说，以往经验式的研发路径，将转变为更加科学化、工程化的方法，并持续改变整个行业，从mRNA疫苗的诞生，基因编辑已经逐渐证明了这一观点。

这个转变过程中技术的革新，也是a16z持续看好AI改变生物+健康的基础。

于是，a16z投资了包括生命科学软件Benchling、癌症早筛平台Freenome、医疗数据分析公司Komodo Health、AI+肿瘤学平台Valar Labs等。

AI制药领域，a16z也投下了BigHat Biosciences、insitro、deepcell、Dyno Therapeutics、Genesis Therapeutics等初创。

在生命科学领域，a16z同样贯彻大胆与激进的作风。

例如在Genesis Therapeutics高达2亿美元B轮融资中，Andreessen Horowitz (a16z) Bio + Health就是领投方。

图：a16z bio+Health的投资组合

包括那些不被定义为AI制药的biotech，a16z也非常注重数据以及自动化手段的应用，并由此减少不确定性。

炒作也好，前瞻性也罢，a16z依旧不带一丝犹豫地，用真金白银站在了医疗健康与AI的交叉点。

来源：智药局