摘要：你们知道吗？就前两天，英伟达一位高管悄悄减持了530万股股票，套现6.3亿美元。紧接着，日韩芯片股就崩了。9月1号一开盘，日本芯片测试设备制造商、英伟达供应商爱德万测试一度暴跌超9%，最后收盘跌了7.97%。韩国那边更惨，设备厂商韩美半导体暴跌6.32%，SK

你们知道吗？就前两天，英伟达一位高管悄悄减持了530万股股票，套现6.3亿美元。紧接着，日韩芯片股就崩了。9月1号一开盘，日本芯片测试设备制造商、英伟达供应商爱德万测试一度暴跌超9%，最后收盘跌了7.97%。韩国那边更惨，设备厂商韩美半导体暴跌6.32%，SK海力士大跌4.83%，连三星电子都跌了3.01%。

日经225指数跌了1.24%，韩国综合指数跌了1.35%。这波暴跌来得太突然，好多投资者都懵了。其实这事儿跟上周五美股科技股的抛售脱不了干系。那天费城半导体指数大跌超3%，迈威尔科技暴跌超18%，甲骨文暴跌5.9%。

英伟达、博通、台积电ADR、AMD都大跌超3%，美光科技、应用材料、阿斯麦ADR、英特尔也都跌超2%。迈威尔科技在最新财报里给的业绩指引不及市场预期，这让投资者开始担心AI芯片概念股未来的业绩增长会放缓。

英伟达也爆出个危险信号。美国证监会披露的数据显示，英伟达第二财季收入的近40%只来自两家客户。其中“客户A”占了总营收的23%，“客户B”占了16%。这个比例比去年高多了，去年这时候前两大客户只贡献了14%和11%的销售额。

虽然英伟达没明说这两家客户是谁，但大家都猜是微软、亚马逊、谷歌和甲骨文这些云计算巨头。华尔街分析师倒是说了，这些客户现金充裕，自由现金流庞大，估计未来几年还会继续在数据中心建设上砸钱。

现在美股AI芯片概念股波动这么大，根本原因还是之前期望太高，估值也高得离谱。这些公司的财报几乎不能出错。美股市场整体估值已经高到史无前例的水平，甚至超过了互联网泡沫时期的峰值。

标普500指数的市销率已经到了3.23倍，创了历史新高。基于未来12个月预期盈利的市盈率是22.5倍，远高于2000年以来16.8倍的平均水平。到7月底，标普500指数中最大的10家公司占了指数总市值的39.5%，这是有记录以来的最高水平。

盈透证券首席策略师Steve Sosnick警告说，极高的估值和非常拥挤的交易结合在一起，肯定会增加美股市场大跌的可能性。数据显示，标普500指数里的普通公司其实并没有明显高估。

要是按同等权重算，而不是按市值加权，等权指数的市销率是1.76倍，跟1.43倍的长期平均值差得不算太多。有些市场人士怀疑美股科技巨头们能不能长期维持现在的高估值。

他们觉得时间一长，基本面和估值最终会决定股价。Barrow Hanley Global Investors的美国股票主管Mark Giambrone说估值早晚会起作用，这些估值背后的预期太关键了，而现在这些预期高到公司很难满足。

关于AI泡沫的警告也越来越多了。OpenAI创始人兼CEO萨姆•阿尔特曼之后，Grindr首席执行官George Arison也说“AI风险投资泡沫”正在形成。Arison最近在接受采访时警告，由于风险投资对AI的狂热，很多好公司会被毁掉。

他比作21世纪10年代末日本软银集团的投资。软银给WeWork投了90亿美元，后来WeWork申请破产了。还给Zume投了3.75亿美元，现在Zume也关了。

来源：智科穹宇