摘要：2025年3月21日，为进一步贯彻中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，在中国证监会指导下，近日上交所制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》（以下简称《三年行动计划》）。
2025年3月21日，为进一步贯彻中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，在中国证监会指导下，近日上交所制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》（以下简称《三年行动计划》）。
丁铎尔对比、整理了新版《三年行动计划》和2022年版之间的区别和要点：
重点变化梳理
首次将投资者回报是纳入三年行动计划，结合制度保障层面的要求，未来分红、回购、增持等动作或将成为衡量上市公司发展潜力和发展质量的重要指标；引导各类股东积极参与公司治理，扩大股东会“一键通”投票覆盖面，结合前三年业绩说明会的变化，未来上市公司股东大会或成为上市公司重要加减分项；上市公司应怎么做？
规范财务行为：严格遵守财务合规要求，杜绝财务造假等违规行为，确保财务透明度和真实性，维护企业声誉。提升投资者回报、强化市值管理：注重股东利益，制定合理的分红政策，以真金白银回报投资者，增强市场信任度；企业需明确市值管理的主体责任，通过优化经营策略、提升盈利能力、加强投资者沟通等方式，稳定和提升市值，增强投资者信心。值得注意的是，并购重组、再融资、市场竞争机制连续在两个三年行动计划中被反复提到，结合2024年出台的《科8条》《并购6条》《市值管理14条》，可以看出，政府的态度是鼓励企业进行并购重组和产业升级的，特别是无法分红、回购的上市公司，更应重视这一信号。服务实体经济，履行社会责任：大的面不说了，至少做好ESG报告。完善落实各项制度：独董履职、舆情管理制度（就算没披，至少要有一份）。除以上各项提议外，上市公司还需重视推动各类股东积极参与治理，扩大“一键通”投票覆盖面，重点覆盖机构投资者、中小股东及新兴主体（如ESG投资者）。未来需优化投票便利性，提升中小股东话语权，并借助数字化工具增强治理透明度，实现更均衡的股东参与机制。附：上一期三年行动计划，相关数据变化
业绩说明会情况：根据中上协统计，2024年，沪深北三市共有5130家公司召开了年报业绩说明会，召开比例约96.1%。值得关注的是，86%沪市上市公司选择在上证路演中心举办了2023年度业绩说明会，40%的公司采用视频方式进行直播。【丁铎尔观察：召开方式、呈现形式呈多样化；更加注重参会者感受，将新媒体技术、数字化展示深度融合，加强与投资者的双向交流与反馈；上市公司高管、独董参与热情高，业绩交流高规格已常态化。】关于分红、回购：2024年全年，上市公司实施分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创历史新高。（数据来源：2025年1月23日国新办新闻发布会）并购重组方面：万得数据显示，以证监会“并购六条”发布首次披露日统计，去年9月24日以来，上市公司作为竞买方披露的并购重组事件共744起，其中，重大资产重组81起，仅在2024年10月，便有17家公司宣告拟开展重大资产重组，环比增加113%。（数据来源：万得、权威法披媒体）上海丁铎尔企业管理咨询有限公司 ，是一家致力于为资本市场主体提供符合中国价值体系的新型投资者关系服务的咨询机构。 我们面向企业提供投资者关系、媒体关系、风险管理及价值维护服务。丁铎尔擅长以创新视角精准识别潜在风险，调动多维资源，专业、有效地解决企业面临的投资者关系问题。
来源：丁铎尔咨询
