摘要：近日，安联集团发布了《2025年安联全球养老金报告》。该报告聚焦于全球人口老龄化不断加剧的背景，深入分析了全球主要国家或地区养老金制度在当前形势下所面临的挑战、现状以及未来可能的改进方向。它为理解全球养老金市场的整体格局提供了极具价值的参考依据，也为各国家或地
近日，安联集团发布了《2025年安联全球养老金报告》。该报告聚焦于全球人口老龄化不断加剧的背景，深入分析了全球主要国家或地区养老金制度在当前形势下所面临的挑战、现状以及未来可能的改进方向。它为理解全球养老金市场的整体格局提供了极具价值的参考依据，也为各国家或地区在如何实现“老有所依”这一重要社会目标，提供了极具启发性的探索建议。
一、养老压力将增加近两倍，养老金制度需进一步改革
根据联合国预测，到2050年，全球65岁及以上人口将从8.57亿人激增至15.78亿人，几乎翻一番。各国老年抚养比（OADR, Old Age Dependency Ratio）将显著增加，尤其是新兴市场，如中国香港、中国台湾和沙特阿拉伯等地区，老年抚养比未来25年将增加近两倍。
在此情况下，安联调查发现，如今的现收现付筹资养老金制度（劳动力人口缴费用于支付现有退休人员养老金）将面临巨大挑战。劳动力人口相对减少，缴费人数不足，而领取养老金的退休人员增多，导致养老金收支失衡，难以维持长期财务可持续性，像日本、希腊、意大利等国家，人口老龄化程度高，公共养老支出占国内生产总值（GDP, Gross Domestic Product）的比例较高，给财政带来了沉重压力。尽管一些国家因移民流入暂时缓解了养老压力，但从长远看，移民的稳定性存疑，养老金可持续性存疑。
安联全球养老金报告也显示，71个国家/地区的2024年安联养老金指数（API, Allianz Pension Index）平均得分为3.7，这也表明全球养老金制度需要进一步改革，以平衡可持续性和充足性。
二、从全球视野看延迟退休，是无奈之举还是长远之计？
从全球范围来看，延迟退休在养老金制度改革中备受关注。
安联全球养老金报告显示，延迟退休使得劳动者在劳动力市场的停留时间延长，工作年限增加，相应地缴纳养老金的时间也更长，增加了养老金的缴费积累，增强了养老金的资金储备。并且资金支出的时间减少，有助于缓解养老金收支不平衡的问题。
然而，现实中，许多国家年长工人在劳动力市场面临年龄歧视，失业风险高且失业时间更长，延迟退休可能导致其退休前失业时间延长、无法持续缴纳养老金、养老金水平降低。一些国家严格排除进一步延迟退休年龄的可能性，在推行延迟退休政策时遇到较大阻力。
虽面临挑战，但从长远保障养老金制度可持续性及应对人口老龄化角度出发，延迟退休是必要且具有长远意义的举措。
从一些国家经验来看，安联建议，完善延迟退休制度，可不规定法定退休年龄，而是设置参考年龄，达到参考年龄即可满足领取国家养老金或资本融资全额养老金。还可引入灵活的年龄过渡通道，允许劳动者在一定范围内自主选择退休时间，并根据退休时间的早晚调整养老金待遇，例如，葡萄牙在预期寿命减少的特殊时期（新冠疫情期间），允许适当降低退休年龄，增加政策的灵活性和适应性，提高人们对延迟退休的接受度。
三、劳动力市场改革关乎你我他
安联认为，“理想的”养老金制度将现收现付制度与强大的资本融资支柱相结合,保持养老金制度的可持续性和充足性。而运转良好的劳动力市场对养老金改革成功至关重要,也与每个人息息相关。
在新兴市场，非正规劳动力（没有签订正式劳动合同，未能得到合法保障的就业形式，如临时工、兼职、街头小贩等）占比较高成为养老金制度改革的阻碍。在所有国家/地区中女性非正规就业占比普遍高于男性，这使得许多女性难以满足缴费型公共养老金领取资格最低要求要求，难以保障老年生活，职业养老金计划的准入和覆盖率也受限。提高劳动力市场正规化程度，能让更多人纳入正规养老金体系，稳定养老缴费，势在必行。
另外，劳动力市场改革若能消除年龄歧视，根据老龄化劳动力需求调整工作环境和流程，提高年长工人就业稳定性和工作效率，完善健康管理服务，减少疾病对个人养老生活的负面影响，这样可以增加工作收入和养老金缴费积累，优化个人退休收入和规划，保障老年生活质量。
四、金融知识要普及，养老规划早做起
在全球养老金制度面临挑战的背景下，普及金融知识、尽早进行养老规划至关重要。
安联全球养老金报告中提出养老金储蓄缺口（PSG, Pension Savings Gap）概念，指保障老年得体生活水平所需退休年收入现值与当前养老金资产及未来缴费现值总和的差额。按计算，全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需增加1万亿美元退休储蓄。
以欧元区为例，Z世代若要达到与婴儿潮一代相当的金融资产水平，在假设投资组合名义年回报率为3.5%、储蓄率为10%的情况下，工作生涯中积累的金融资产价值仅为可支配收入的455%，远低于婴儿潮一代退休时金融资产价值占最近可支配收入的567%。若要缩小差距，Z世代储蓄率需提升至12.5%，平均每年需多储蓄1990欧元。若不提前规划养老、提高储蓄率，年轻一代退休后生活水平将受影响，凸显养老规划紧迫性。
而在利率较低的经济环境下，年轻一代若缺乏金融知识，难以应对复杂金融市场，无法实现资产合理配置，会直接影响未来养老水平。对于Z世代而言，更早的开始进行资本积累，如积极参与个人养老第三支柱、配置个人养老金产品，才能更早积累到足够的储蓄，维持退休后的生活水平。
然而，在全球金融服务可得性方面，仍存在较大差异，一些地区无法便捷获取金融服务，即便有养老规划意识，也难以有效实施。因此，安联建议，公众应主动、尽快、尽早进行养老金融知识的系统学习，关注金融市场动态和养老政策变化，不断提升自身金融素养；政府和社会也应完善金融服务体系，加强养老金融知识的普及教育，提高金融服务可得性，为个人养老规划创造良好条件，以应对日益严峻的养老挑战。
来源：保契