摘要：“长江后浪推前浪，浮事新人换旧人。”在商业的广袤江湖中，传承与创新的旋律从未停歇，每一次权力的交接，都似一场命运的新章开篇，牵系着企业的兴衰荣辱，也影响着行业的发展走向。2025年3月18日，特步国际（01368.HK）的一纸公告，如平地惊雷，刹那间吸引了整个
“长江后浪推前浪，浮事新人换旧人。”在商业的广袤江湖中，传承与创新的旋律从未停歇，每一次权力的交接，都似一场命运的新章开篇，牵系着企业的兴衰荣辱，也影响着行业的发展走向。2025年3月18日，特步国际（01368.HK）的一纸公告，如平地惊雷，刹那间吸引了整个商业世界的目光。创始人丁水波长女，正值32岁青春韶华的丁利智，正式接任首席财务官（CFO）一职，原CFO杨鹭彬则转任执行董事。
这一变动看似简单，实则意义深远。其背后是特步在2024年营收超135亿元、净利润创下历史新高的耀眼战绩，更是中国晋江系运动品牌“二代接班”浪潮汹涌来袭的鲜明写照。丁水波在业绩会上曾明确表示“企业操盘手不限于家族成员”，言语间尽显开放与包容。然而，丁利智及其妹妹丁佳敏的晋升，无疑标志着特步家族化治理的进一步深耕。与此同时，安踏创始人丁世忠之子丁少翔、丁世家之子丁思榕也已分别掌舵旗下品牌迪桑特、可隆，一场关乎中国运动品牌未来格局的权力交替，正以疾风骤雨之势加速上演。
在这瞬息万变的商业时代，年轻一代的接班人们承载着父辈的期望与企业的未来。32岁的丁利智掌舵财务，能否精准把控特步这艘千亿商业巨轮的航向？在竞争白热化的运动品牌市场中，特步又能否凭借这次权力交接，打破重重壁垒，成功突围？这一切，都充满未知，却又令人无比期待，让我们一同拭目以待，见证这场商业传承大剧如何演绎。
特步“二代接班”布局：
从电商到财务的家族图谱
“桐花万里丹山路，雏凤清于老凤声。”在商业传承的长河中，特步的“二代接班”布局犹如一颗璀璨星辰，格外引人注目。这是一场家族力量的接力，更是企业迈向新征程的关键一步。
丁利智，这位年仅32岁的“创二代”，毕业于伦敦大学学院经济学专业，自2017年加入特步后，便在商业浪潮中崭露头角。她深度投身多品牌战略，主导收购整合、产品开发以及全价值链管理，每一步都走得坚定有力。2024年，她晋升为副总裁分管财务系统，而此次接任CFO，更是标志着她在集团核心决策层站稳脚跟。她通过全资公司持有特步2.65%股份，手握7349万股，成为决策层中最年轻的成员，不禁让人好奇，她将如何运用所学，为特步的财务版图带来新的变革？
丁佳敏，作为丁水波的次女，以95后的青春活力和创新思维，成为特步电商领域的新势力。2021年，她主导推出女子品类“半糖系列”，亲自参与产品设计与代言海报拍摄，全方位打造品牌形象。在她的推动下，特步直播中心组建起数百人的专业团队，2024年电商业务收入占比超30%，增速达20% ，成绩斐然。这位“半糖主理人”又会如何继续深挖年轻市场，为特步开拓更多增长空间？特步家族图谱下的二代们，正书写着属于自己的商业传奇，而他们的故事，才刚刚开始。
值得一提的是，安踏、特步等同出自福建晋江的头部品牌，正通过“内部历练+分权管理”模式培养接班人。作为行业的领军者， 安踏充分发挥家族新生代的潜力。丁思榕担任可隆CEO，凭借着敏锐的市场洞察力与卓越的管理能力，精心构建起一套高效的零售体系，为品牌的市场拓展筑牢根基；丁少翔则肩负起迪桑特掌舵人的重任，全力投入研发中心的建设，推动产品不断创新升级。在他们的努力下，2023年迪桑特中国市场收入一举突破50亿元大关，这份亮眼的成绩单，彰显着安踏接班人培养模式的初步成功。
特步2024业绩解码：
主品牌增速放缓，专业运动成新引擎
“不畏浮云遮望眼，自缘身在最高层。”在商业的风云变幻中，特步2024年的业绩表现犹如一幅波澜起伏的画卷，暗藏玄机，亟待我们从高处俯瞰、深入剖析，才能洞察其中的奥秘与挑战。
主品牌，曾是特步一路披荆斩棘的利刃，在2024年，虽仍展现出核心支柱的强大力量，收入增长至123.27亿元，占据总收入90.79%的份额，却也显露出疲态。3.2%的增长率与2021年那令人瞩目的24.5%相比，落差巨大，如同急速下落的抛物线，让人忧心忡忡。过度依赖单一主品牌，就像将所有鸡蛋放在一个篮子里，一旦市场环境突变，特步这艘商业巨轮能否稳如泰山？这不仅是特步面临的严峻考验，更是悬在众多企业头顶的达摩克利斯之剑，不禁让人好奇，特步将如何为这一核心支柱注入新的活力，突破增长瓶颈，提升抗风险能力。
而在这片略显阴霾的天空下，专业运动品牌索康尼、迈乐等却如璀璨星辰冉冉升起，成为特步的希望之光。它们以57.2%的收入增长率和829.5%的经营溢利暴涨，创造了令人惊叹的成绩。丁水波所言，特步在六大马拉松赛事中跑者穿着率第一，索康尼位列第三，这些数据就是“专业影响大众”战略的最好注脚，它们正以雷霆万钧之势，为特步打造新的增长极，引领企业在专业运动领域开疆拓土。
特步在2024年派发特别股息每股44.7港仙，全年股息激增221.7%，派息比率更是高达138.2%，如此激进的派息策略，恰似一把双刃剑。一方面，它向市场自信地展示了企业雄厚的现金流，彰显着特步当下的财大气粗；另一方面，也不禁引发众人揣测，这是否意味着家族股东在面对未来的不确定性时，对长期投资持谨慎态度？这一举措究竟是特步深思熟虑后的战略布局，还是应对短期困境的权宜之计？特步在业绩背后的种种谋划，如同迷雾中的棋局，吸引着我们持续关注，看它如何在未来的商业战场上纵横捭阖，续写辉煌。
晋江系的传承困局：
家族化VS职业化
“横看成岭侧成峰，远近高低各不同。”在晋江企业传承的漫漫长路上，家族化与职业化宛如两条分岔小径，各有千秋，却也都藏着独有的困局，亟待破局者。
家族化传承，无疑有着难以比拟的优势。以特步为例，丁利智历经7年内部打磨，丁佳敏深度涉足从产品到电商的全链路环节，他们对特步企业文化的认同感根深蒂固，这使得企业战略的执行能够一脉相承，连贯性极佳。同样，安踏的丁少翔掌舵迪桑特后，中国市场收入增速一骑绝尘，领跑全球，有力印证了家族传承在企业发展中的积极作用，仿佛家族纽带成为了推动企业前行的强劲引擎。
然而，家族化传承并非十全十美。首当其冲的便是创新瓶颈。特步主品牌依赖症凸显，专业运动分部收入占比仅9.21%，新品牌孵化能力远不及安踏（FILA占比超40%），这就好比一棵大树，主枝粗壮却旁枝稀疏，难以形成繁茂的发展态势。此外，职业经理人发展空间的压缩也是一大难题。原特步CFO杨鹭彬转任执行董事，但丁利智的迅速上位，或许会让外部人才心生顾虑，担心自身发展受限，削弱他们加入企业的积极性，如此一来，企业吸纳新鲜血液的通道可能受阻。
在家族化与职业化的天平两端，晋江企业该如何权衡？是坚守家族传承的温暖港湾，还是驶向职业化管理的广阔海洋？这不仅是晋江企业的困惑，更是商业世界永恒的探索命题，吸引着众人拭目以待，看它们如何抉择与破局。
未来战局：
跑步赛道、全球化与资本博弈
“逆水行舟用力撑，一篙松劲退千寻 。”商业的浪潮从来都是汹涌澎湃，在这风云变幻的市场中，特步已然站在了未来战局的关键节点，跑步赛道的角逐、全球化的布局与资本层面的博弈，无一不是关乎生死存亡的硬仗，每一步都备受瞩目，也撩拨着大众对其后续发展的好奇与期待。
跑步赛道是特步志在必得的战略要地。它计划以跑步为圆心，将索康尼、迈乐等品牌纳入麾下，构建起一个多元且互补的产品矩阵，再巧妙借助政府消费刺激政策的东风，意图在这片赛道上跑马圈地，筑起坚不可摧的“护城河”。但我们都知道，在如今科技主导的商业环境里，研发实力是决定成败的核心要素。安踏在2024年的研发费用率达到了2.3%，而特步的研发投入强度至今仍未披露。一旦在研发投入上落后于竞争对手，特步的技术壁垒就会像脆弱的薄纸，难以抵御同行的冲击。那么，特步究竟该如何调配资源，加大研发投入，提升自身的科技含量，从而在跑步赛道上脱颖而出，让产品成为消费者心中的首选？这是特步亟待攻克的难题，也是外界极为关注的焦点。
丁利智出任CFO，标志着特步在家族企业资本化的道路上迈出了关键一步，同时也让特步直面严峻考验。她仿佛置身于错综复杂的利益迷宫之中，需要在家族利益与中小股东诉求之间找到精准的平衡点。稍有差池，就可能引发内部矛盾的激化，进而导致市场信心受挫。从资本市场的表现来看，特步目前的市盈率约为15倍，与安踏25倍的市盈率相比，存在明显差距。如果特步不能在并购、新品牌孵化等方面实现实质性突破，那估值天花板就会像一座难以逾越的高山，严重限制企业的发展空间。在这场资本的博弈中，特步究竟该如何布局，是积极寻求外部合作，还是加大内部创新力度？是瞄准热门领域进行并购，还是潜心培育独具特色的新品牌？这些问题不仅困扰着特步的管理层，也引发了市场各方的热烈讨论。
这场商业战局波谲云诡，特步的每一个决策都如蝴蝶振翅，可能引发意想不到的连锁反应。我们满怀期待，静候特步在重重困境中砥砺前行，凭借智慧与勇气突出重围，书写属于自己的辉煌篇章，为商业世界提供新的发展范本。
结语：“芳林新叶催陈叶，流水前波让后波。”在商业浪潮中，中国运动品牌领域的“权力游戏”扣人心弦。安踏、特步从晋江小作坊成长为千亿帝国，“二代接班”是民营经济传承的缩影，也是全球化竞争下的必然。
丁利智出任特步CFO，手握2.65%股权。面对2024年135亿营收和专业运动品牌57.2%的增速，她站在传统与变革的十字路口，如何引领企业前行备受关注。对比安踏、特步传承模式，能看到晋江系商业逻辑。家族化治理有凝聚力，但也限制职业化发展。当下，“新消费”与“国潮崛起”带来机遇，“创二代”们接过权杖，能否实现超越？
欢迎留言互动，你认为“创二代”实现超越，最该在管理、研发、营销哪个方面发力？（来源：闽商文化馆）
来源：新闻焦点海峡茗茶