摘要：8月29日，阿里巴巴发布2026财年第一季度（截至2025年6月30日止的三个月）营收2476.5亿元，同比增长2%，若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为10%；第一季度调整后每ADS收益 14.75元；第一财季调整后EBITDA
【亿邦原创】阿里美团拼多多公布最新财报；电商将成小红书一级入口；追觅官宣造车。
整理丨田雨
又到了跟邦小白一起回顾一周电商大事的时候了！过去一周，零售电商领域发生了这些事。
# 平台动作 #
【阿里巴巴】
1 阿里二季度营收2476.5亿元 即时零售业务同比增长12%
8月29日，阿里巴巴发布2026财年第一季度（截至2025年6月30日止的三个月）营收2476.5亿元，同比增长2%，若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为10%；第一季度调整后每ADS收益 14.75元；第一财季调整后EBITDA 457.4亿元。
截至2025年6月30日止季度，净利润为423.82亿元，同比增长76%，非公认会计准则净利润为335.1亿元，相较2024年同期的406.91亿元下降18%。
自由现金流净流出 188.15 亿元（去年同期净流入 173.72 亿元），主因云基础设施的支出增加和“淘宝闪购”投入。
截至2025年6月30日止三个月，即时零售业务收入为147.84亿元，相较2024年同期的131.96亿元增长12%，主要是得益于2025年4月底推出的“淘宝闪购”所带来的订单量增长。
2 淘宝天猫推店铺增长计划：与优质商家共投限时红包 全新上线“周四会员日”
淘宝天猫日前已推出店铺增长计划，每月亿级投入店铺智能优惠产品，与优质商家共投店铺限时红包，提升消费者进店、下单积极性；会员购物金活动同步升级为新的日销会场“周四会员日”，每周四将在淘宝首页多个位置露出。平台更多投入、更多流量，帮助优质原创商家提升日销。
通过新推出的店铺限时红包，商家可在搜索、店铺首页、购物车等多个重要场域，直接向消费者发放无门槛红包；无门槛红包可在所有优惠基础上叠加，消费者需在30分钟内核销，全面提升消费者进店、下单积极性。
3 淘宝天猫启动第三批国补申领 教育品类纳入补贴范围
第三批国补资金已下达，淘宝天猫即日起率先可领。北京、上海、浙江、广东等众多省市区消费者，通过淘宝APP首页或者搜索“国家补贴”，即可进入国补专区，领用相关补贴。今年国补范围再扩容，当下正值开学季，智能灯、学习桌椅、学习机等首次纳入以旧换新补贴范围，最高补贴20%；单价6000元以内的手机、平板、智能手表/手环等3C数码产品可享15%补贴，最高减500元。
4 天猫美妆上半年超级新品数同比增长170%
在日前举办的天猫金妆奖上，天猫方面公布了一组半年数据，过去半年，天猫大快消头部商家中超过200家实现确收双位数增长；500多个千万级新品牌成交同比增长40%；超1000家百万级新商成交同比涨幅突破40%。会员LTV运营带来品牌复购会员数23%的增长，带动88VIP成交同比增长25%。货品侧，天猫美妆新品流量同比翻了6倍，超级新品数同比增长170%。爆款单品数增长86%，趋势新品成交同比增长170%。
5 盒马NB上半年营业额达80亿 将更名超盒算NB
据报道，今年上半年，盒马NB的营业额达到80亿元左右，较去年同期双位数增长。目前总门店数已近300家，仅半年时间门店数量翻番，主要集中在华东核心城市市区和郊区。此前盒马NB推出了“超盒算”自有品牌，其中大米、素食、纸巾、鲜奶、冰淇淋、等上百款产品已经更换品牌名。而据了解，近期盒马NB整体也将更名为“超盒算NB”。
据盒马内部人士说法，盒马NB经过几年的探索，业务发展已经逐渐成熟，去年盒马内部明确了盒马鲜生和NB两个业态驱动的战略，品牌独立意味着这一业务已经长大成人，独立接受市场的考验。同时，此举也将NB与定位中高端的盒马鲜生进行品牌区隔，在消费分级的环境下，提供差异化的商品和服务。
与盒马鲜生不同，盒马NB大多选址在临街商铺和社区型商场里，客单价在40元左右，满足三餐的生鲜占比达到45%，这令其吸引了曾经对盒马鲜生大店品牌心智较低、习惯在菜市场买菜的部分人群。
【抖音】
1 抖音内测线下收单业务 微信支付和支付宝的新对手来了
来自一则第三方的PPT显示，抖音正在内测线下收单业务。这或帮助线下门店们打开本地生活的线上流量来源，同时也将开启新的支付争夺。
在PPT中，某第三方介绍该业务对商家的影响是“商户引流神器——（用户）支付后可以关注品牌方或商户抖音号”。其中支付前，前置咨询表达粉丝专享优惠；支付中，收银台展示粉丝专享优惠。支付后，也会展示优惠核销结果、展示下次享有的优惠。当用户支付成功后，会提示用户使用商户视频投稿可得支付券，并鼓励用户转发至日常，完成转发后，视频内容进入用户作品。发布完成后，支付券到账，抖音站内信也会给予提示。
根据上述内容推测，抖音支付的会员能力对标支付宝和微信支付。尤其如支付后关注，其实是现有支付服务商（如微信支付后可以关注公众号）之前非常具有杀伤力的一种拓展方式，即支付流量会变成私域流量来源。
【拼多多】
1 拼多多Q2总营收1039.848亿元 同比增长7.14%
8月25日晚间，拼多多发布了截至6月30日的2025年第二季度财报。根据财报，拼多多Q2总营收为1039.848亿元，略超出市场预期，同比增长7.14%，较上一季度10%的增速进一步放缓。
归属于拼多多普通股股东的净利润为307.535亿元，同比下滑4%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为327.084亿元，同比下滑5%，但远远超出市场预期的223.9亿元。
【快手】
1 快手电商测试明日达、隔日达配送服务
为了提升消费者的购物体验，快手电商新推出“明日达”“隔日达”服务，平台会在8月27日对首批参与测试的商家的商品上线并新增支持明日达、隔日达服务。至此，主流电商平台均实现了明日达、隔日达的快递配送服务。
明日达的时效要求是在系统默认初始化的截单时间，即当日00:00-17:00点下单支付成功的订单，需商家当天内点击“发货”并上传物流单号，快递公司在第二天将货品送达；隔日达的时效要求则是在系统默认初始化的截单时间，即当日17:01-24:00点下单支付成功的订单，需商家当天或第二天内点击“发货”并上传物流单号，快递公司在第三天将货品送达。
商家开通时效表达服务权益后，店铺内满足时效的商品及订单将会展示“时效承诺”标签，来提升消费者体感从而促进消费者下单。此外， “明日达”还会在商品的筛选页面有专属标签，进一步提升转化率。
【小红书】
1 小红书正式上线“市集”频道 电商成为一级入口
日前，小红书启动新版本测试，“电商”将进入App主界面，成为一级入口。已启动测试的新版本显示，App底部导航栏出现了“市集”页面，邻近“首页”主页面。小红书“市集”相关负责人表示，“市集”是小红书生活方式电商的具象化、产品化的呈现。“市集”页面上部，设置了市集直播、买手橱窗、新品首发等频道。
今年6月，小红书上线友好市集，替换原位于个人主页的“购物”入口。但实际上，“友好市集”目前看来更趋向于小红书电商的长期营销活动——入选的商品将会被打上“友好市集”的标签，同时获得相应的流量扶持。而非真正的平台电商统一入口。
对此，小红书“市集”相关负责人表示，过去几年，随着小红书电商的快速发展，小红书上已经形成一批具有稳定购买心智的用户。“市集”页面上线后，能够进一步提升可在小红书购物的用户心智，也能够为有购买需求的用户，提供集中“逛”的购买场景，进一步优化购物体验。
2 小红书力推本地生活：“小红卡”计划于9月底全量上线
小红书力推本地生活业务，内测的“小红卡”活动计划于9月底全量上线。“小红卡” 此轮招募对象为餐饮类、休闲活动及展览演出类商家，首批开展内测的城市为杭州、上海、广州。前不久，小红书低调上线本地生活消费权益计划“小红卡”，有赞为独家服务商。类似于淘宝88VIP、京东有PLUS等权益，小红卡的功能也类似，用折扣等权益连接线上决策和线下消费，形成交易闭环。作为服务商，有赞在今年5月联合小红书推出本地生活解决方案，覆盖团购、外卖等场景，其主要作用是把小红书的公域流量和商家的经营系统打通。
3 小红书电商发布“百万免佣计划” 9月1日起生效
小红书电商日前发布“百万免佣计划”。根据官方公告，为了进一步降低商家运营成本，支持商家在小红书用心经营，2025年9月1日至2026年8月31日，同一商家前100万支付交易额免除佣金，仅保留0.6%的支付渠道成本。此前，小红书电商曾针对部分行业提供佣金返还激励措施，此次百万免佣计划则覆盖全行业，帮助商家降低运营成本，对外释放平台大力发展电商、广纳新店的信号。
【美团】
1 美团官宣2025年年底将全面取消“超时罚款”
近日，美团在北京举办骑手算法协商共治开放日，美团骑手体验运营负责人表示，将在2025年年底前全面取消骑手超时罚款。
据了解，2024年12月，美团率先在泉州试点“安准卡”，以遵循超时扣分、准时加分的方式，替代原有的超时罚款。2025年7月，超时免罚的考核机制在包括杭州、武汉在内的一线城市试点，并逐步向多个城市推广展开。截至8月，已在22个城市试行超时免罚机制。
2 美团二季度营收918.4亿元 同比增长11.7% 调整后净利润降至14.9亿元
美团发布第二季度业绩报告，第二季度营收918.4亿元人民币，同比增长11.7%，预估936.9亿元人民币；第二季度调整后净利润14.9亿元人民币，同比下降89%，预估98.5亿元人民币。
2025年第二季度，美团核心本地商业分部收入同比增长7.7%至人民币653亿元。美团称，受本季度开始的非理性竞争影响，经营溢利同比下降75.6%至人民币37亿元，经营利润率同比下降19.4个百分点至5.7%。由于外卖行业竞争激烈，于2025年第二季度，美团核心本地商业分部的经营溢利同比大幅下降至人民币37亿元。同时，由于海外扩张，新业务分部的经营亏损同比扩大至人民币19亿元。
3 美团“浣熊食堂”开放加盟 单店投资门槛约150万
美团“浣熊食堂”启动合伙人招募。首批开放加盟的城市仅限北京、上海、广州、深圳和杭州，且以单店合作为主，暂不开放区域代理。
据了解。美团对合伙人的硬性要求主要有两点：一是资金要求，前期投资资金约150万/店，合伙人需要提供100万以上的现金或资产证明；二是点位要求，合伙人需要已经获得位于外卖热门商圈、建筑面积500-1000平方米且剩余租赁年限不少于8年的物业。
4 美团自营硬折扣超市“快乐猴”首家门店8月29日开业
美团自营硬折扣超市“快乐猴”首家门店——杭州拱墅大关路店正式开业。据快乐猴超市小程序显示，目前在杭州已布局两家门店，另一门店为杭州拱墅美达丽阳店。快乐猴门店面积为800-1000平方米，聚焦家庭消费者一日三餐需求，提供蔬果、肉禽蛋、米面粮油、烘焙熟食、速冻食品、零食及家居日用品等商品。其运营模式主打“爆品化”，门店SKU仅1200个，其中自有品牌占300支左右；生鲜品类占比达50%-60%，是核心引流板块。
5 美团回应退款疑问：已修复退款信息滞后问题 帮用户追溯每一笔担心的订单
“目前，已修复退款信息滞后问题，后续将帮助用户追溯每一笔担心的订单。”针对有部分用户反映美团“订单退款未到账”问题，8月24日深夜，美团客服官方微博发布声明称，因短期客服咨询量较大，已紧急成立专项客服团队，并针对各类社交媒体等渠道反馈的订单，进行专项搜集、查询、追溯。
声明称，经排查，网络上所传的“退款未到账”问题，主要可以归为两大类问题来回答：第1类问题退款信息更新不完整，主要是平台退款进程的相关信息展示更新不及时，导致用户误解；第2类问题退款信息显示“失败”所涉订单数较少，系部分用户的银行卡或第三方支付工具等支付渠道出现异常，无法按原路接收退款。
美团方面表示，从其梳理的订单数据看，每一笔退款数据都可追溯，用户均可查询退款资金去向。目前，仍有部分用户未申请退押金，在此提醒相关用户可通过美团App退还押金。
# 品牌消息 #
1 追觅正式官宣造车 预计于2027年推出
追觅正式官宣造车。根据规划，其首款超豪华纯电产品将对标布加迪威龙，预计于2027年推出。
追觅科技方面表示，将对汽车领域进行长期投入。目前，该项目已组建了近千人的研发及生产团队，且团队规模仍在持续扩大。截至2024年底，追觅科技全球累计申请专利6379件，其中45%为发明专利，覆盖传感器融合、电机控制与人机交互等智能汽车核心领域。（界面新闻）
2 山姆会员店加速扩张大湾区 深圳、广州、中山陆续开店
零售巨头山姆会员店在粤港澳大湾区的扩张势头强劲，已在深圳、广州、中山等地布局16家门店。其中，深圳拥有5家门店，广州4家，中山1家。山姆对广东市场的青睐可见一斑，不仅将中国首家门店设在深圳，还计划在2025年接下来的四个月内再开3家门店。
山姆会员店的扩张步伐不断加快，中山店预计9月开业，宝安店和荔湾店分别计划在10月和12月开业。此外，佛山禅城和顺德的两家门店也计划在2026年开业。中山山姆会员店已于8月8日亮灯，进入开业筹备阶段，预计9月10日开业。宝安山姆会员店的招牌已挂上，预计10月开业。荔湾山姆会员店已于7月底启动招工，预计12月开业。（观点网）
3 喜茶入驻淘宝闪购 超4000家门店全量上线
喜茶全国超4000家门店日前全量上线淘宝闪购（饿了么），同步上线淘宝闪购“超抢手”频道，清爽芭乐提、去火纤体瓶等明星单品推出限时低价。8月23日-24日，双方还将共同发放100万份喜茶免单卡。通过上线淘宝闪购新平台，喜茶将为更广泛的消费客群提供差异化的产品和品牌体验。
4 麦德龙长沙首家前置仓开业
麦德龙长沙首家前置仓——雨花仓正式开业，该仓位于雨花区芙蓉中路三段285号，服务周边5公里社区，精选超1500种商品，依托“1+N”模式实现“最快1小时达”。截至2025年8月25日，麦德龙公开确认的前置仓覆盖6个城市、共8家，分别是长春（3家）、青岛（1家）、温州（1家）、长沙（1家）、哈尔滨（1家）、大连（1家）。
5 五粮液上半年增速首降至个位数
白酒行业仍处于深度调整期，“千年老二”五粮液上半年营收净利增速均降至个位数。
8月27日晚间，五粮液发布2025年半年度业绩报告，实现营收527.7亿元，同比增长4.19%；实现净利润194.9亿元，同比增长2.28%。五粮液上半年营收和净利润均创历史新高，但增速均降至个位数。据Wind数据，此前九年，五粮液上半年营收和净利润均保持着两位数增长。
今年6月的股东大会上，五粮液方面曾表示，抓住年轻消费群体是公司未来发展的核心战略，把握好了年轻消费群体，就是把握好了白酒市场的未来。
8月26日，五粮液推出全新29°低度浓香型白酒“一见倾心”，由歌手邓紫棋代言，并在全电商平台启动预售。新品提供500ml正装与100ml尝鲜装两种规格：500ml单瓶售价399元；100ml规格则主打礼盒概念，以3瓶装礼盒形式发售，售价300元，合每瓶100元。
6 上半年仅赚66万元 转型元年或成美邦生死时刻
美特斯邦威转型一周年，业绩未迎来创始人预期那般的好转。2025年上半年，美特斯邦威（下称“美邦”）实现营收2.26亿元，较同期下降45.23%；归母净利润993.03万元，下降87.07%；扣非净利润66.64万元，下降91.79%。现金流连年亏损，经营造血功能衰竭。
对于营收下滑，美邦在报告中给出的解释是，上年同期处置了南昌物业（收益6295.53万元），而本报告期则无该项收益。但从上半年扣非净利润跌破百万来看，业绩下滑与非主营业务收入关联性有限。
2024年，创始人周成建出山，提出“5.0新零售模式”、“户外体验馆”和“抓鸟计划”结合的新战略。此前，美邦已连续亏损五年，累计32.16亿元，如今与巅峰期近百亿的营收相比已暴跌超9成。
2025年，被视为美邦转型元年。转型后将变为“线上交易，线下交付”模式，计划千天万店，覆盖全国一线城市至所有县级行政区。
7 安踏上半年营收385亿 将与韩国时尚电商平台成立合资公司
安踏集团披露的2025年半年报显示，集团上半年实现营收385.4亿元，同比增长14.3%；实现净利润70.3亿元，同比增长14.5%。
分品牌看，安踏主品牌收入创历史新高，同比增长5.4%至169.5亿元；FILA斐乐品牌收入创历史新高，同比增长8.6%至141.8亿元；由迪桑特、可隆、MAIA ACTIVE等品牌组成的所有其他品牌收入同比大涨61.1%至74.1亿元。
值得注意的是，财报还公告称，安踏集团将与韩国时尚电商平台MUSINSA共同投资成立合资公司“MUSINSA中国”，其中安踏集团持股40%，MUSINSA持股60%。合资公司尚待监管机构批准，预计交易可在2025年9月底前完成。
根据计划，MUSINSA中国将主导自有品牌“MUSINSA STANDARD”和多品牌集合店“Musinsa Store”等业务在中国市场的发展。
8 森马实现2025年上半年营收61.49亿元 同比增长3.26%
2025年上半年，森马实现营收61.49亿元，同比增长3.26%；归母净利润3.25亿元，同比下降41.17%，扣非净利润2.96亿元，下降35.22%。整体上，增收不增利。电话会上，森马表示7-8月累计增长6-7%，单月保持低两位数增长。
上半年，森马集团儿童服饰营收43.13亿元，占比70.15%，增长5.97%，仍是营收主力。2024年，森马儿童服饰营收首次破百亿，巴拉巴拉连续占据童装市场份额第一。除了巴拉巴拉，森马旗下其他儿童服饰品牌均在发力。
迷你巴拉主打户外赛道，森马儿童则聚焦“舒适”这一穿搭需求。截至2025年6月，森马儿童线下总店铺网点数量突破300个，其中泛购物中心渠道占比80%。门店形式为独立童装店、森马集合店两种，分为60㎡、80㎡、120㎡三种面积独立店投放和40㎡集合店投放，来匹配百货、购物中心、奥莱、步行街等不同的渠道类型。
9 老铺黄金再次调价 线上店铺大部分产品已经涨价
距离上一次涨价6个月后，老铺黄金日前再次调价。据老铺黄金京东旗舰店及天猫旗舰店显示，其大部分产品现已经涨价，其中，1万-3万元左右的热门饰品大约上调了1000-3000元，主要产品价格涨幅在5%-13%左右。
10 超1300亿！皮爷咖啡母公司被卖了
8月25日，美国饮料巨头Keurig Dr Pepper与皮爷咖啡母公司JDE Peet's宣布达成最终协议，KDP将以全现金交易方式收购JDE Peet's。根据交易条款，总股权对价达157亿欧元（约合人民币1314亿元）。要约收购的启动及对JDE Peet's的收购交割预计将于2026年上半年完成。收购完成后，KDP计划分拆成两家独立的、在美国上市的上市公司。
JDE Peet’s是欧洲咖啡头部品牌，旗下拥有包括皮爷咖啡、Douwe Egberts（道怡）、Kenco等50多个品牌，在阿姆斯特丹上市，市值约150亿美元。
皮爷咖啡有“星巴克祖师爷”之称，自1966年在美国创立后，于2017年正式进入中国市场，凭借“小批量手工烘焙”的产品特色与沉浸式咖啡体验，切入高端现磨咖啡赛道。今年以来，皮爷咖啡的开店速度明显放缓。根据窄门餐眼的统计，皮爷咖啡在中国的开店节奏从2023年新开98家骤减至2024年的新开51家，2025年上半年仅新增了16家。
11 开店费用占营收45% 超级大店拖垮太平鸟
2025年上半年，太平鸟实现营收28.98亿元，较同期下降7.86%；归母净利润7771.16万元，下降54.61%，扣非净利润1370.90万元，下降78.91%。值得关注的是，由于营收下降，上半年现金流亏损2.62亿元，暴跌1425.54%。由于零售业绩承压，太平鸟营收利润双降，未能改变自2021年来的下滑趋势。
上半年，太平鸟持续关闭低效门店，发力购物中心、百货商场等渠道，在渠道端的调整策略可以总结为“降楼层、扩面积、提平效”。旗舰店和集合店净拓数量为正，净开店21家。截至6月末，太平鸟已在宁波、武汉、杭州、重庆等黄金商圈开出8家旗舰店，共63家大店。
但大店不仅需要更高的运营成本，对品牌的产品和营销都是一次不小的考验。同时，若单店增长未跑赢面积增幅，导致坪效或店效稀释，可能使品牌面临“大店低效”的困境。2024年，太平鸟平均单店营收242.03万元，同比下降8.32%。
一个危险的信号是，上半年，由于旗舰店、集合店数量增加，物业租赁费及装修费摊销同比增加，销售费用为13.04亿元，同比增长3.93%，占营收45%。
# 其它 #
1 平台经济迎新规：不得强制商家“降价促销”
国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合起草的《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》对外公开征求意见，时间为1个月。《规则》明确指出，平台经营者不得违反电子商务法第三十五条规定，采取限制流量、屏蔽店铺、下架商品或者服务等措施，对平台内经营者的价格行为进行不合理限制或者附加不合理条件。
《规则》共七章30条，重点围绕“经营者自主定价”“经营者价格标示行为”“经营者价格竞争行为”“消费者价格权益保护”等内容，提出了细致的规范要求。
2 前东方甄选主播顿顿单飞后首秀 两天直播销售额近1250万
近日，前东方甄选知名主播顿顿（王若顿）个人带货直播首秀正式落幕，为期两天的直播销售额近1250万元，总观看人次超500万。
抖音平台显示，顿顿个人帐号目前粉丝230.4万。此次个人直播间以美妆护肤产品为主。开播10分钟，在线人数突破10万，首场直播单场观看人次达280万，次日直播虽受周末晚间流量分散影响，仍有220万观看人次。据第三方直播数据平台统计，其中某国货品牌修护精华以单款销售额超180万元成为 “销冠”。两场直播合计销售额达1248.6万元，客单价约280元。
今年6月18日，东方甄选宣布头部主播顿顿离职，顿顿表示自己与公司的合约到期，并提到此后仍然会以“东方甄选自营品推荐官”的身份继续和东方甄选合作。据公开信息，自2024年7月敬文、董宇辉先后宣布离开后，短短一年多的时间，东方甄选至少已有三位人气主播选择出走。
来源：亿邦动力一点号